新三板の別種退市襲來：単獨解約メカニズムを継続的に監督し、千社以上の業績差會社を倒打させます。

先日、全國株式會社は「持続監督業務ガイド」を改訂し、セットで「持続監督協議解除業務マニュアル」を起草し、同時に「持続監督協議（テンプレート）」を修正し、2020年12月11日から施行する。

今回の改訂には主に3つの內容が含まれている。一つは、持続的な監督業務の內容を細分化し、問題リスト制度を確立し、主催証券會社と上場會社の日常コミュニケーションメカニズムを健全化すること。もう一つは、主催証券會社の審査メカニズムを最適化し、現場検証と非現場検証狀況をさらに充実させ、リスクコントロール措置を強化し、審査効率と効果を向上させること。継続的な監督メカニズムは、上場會社と主催証券會社が一方的に持続的な監督協議を解除する條件と手順を明確にします。

一方的に持続的な監督メカニズムを解除することは、主催者証券會社にとって重要な意義を持っています。過去に、新しい三板は終身制を実行するように監督し続けていました。即ち、続けて指南し続けて、新しい三板に上場する生命周期を貫きました。新規が実施されたら、條件を満たせば、主催證券會社は一方的に持続監督協定を解除することができます。もし3ヶ月以內に他の主催證券會社が受けられないなら、新しい三板會社は上場を中止します。

市場の発展につれて、主催証券會社は持続的に監督する過程でいくつかの新しい狀況が現れました。例えば、経営難に陥った會社が自主的にカードを取り出そうとせず、証券會社に義務サービスを提供させたり、規制資源に無駄が生じたりしたことを継続的に監督しています。深センのある大手証券會社の投資部の関係者によると、新規定によると、會社の新三板サービス項目の約5分の1は継続監督協議を解除することができるという。

現在、新三板上場會社は計8213社で、上海深両市の上場會社の総數は4098社を超えています。三板看板會社の中には良質の精選層37社、革新層1143社、そして大量の品質玉石混交の基礎層7033社が含まれています。このため、新たに発売された一方的な持続的な監督解除メカニズムは、市場の人たちに新三板の業績が悪い會社に対しての逆行として認識されています。

主催者証券會社と上場會社はどちらでも解約できます。

最新の「持続監督ガイド」によって、主催証券會社と上場會社は一方的に持続監督協議を解除することができます。

証券會社を主催して一方的に持続監督協議を解除するには、次の二つの條件を同時に満たす必要があります。

第一に、上場會社の累計二年は契約通りに監督費用を納付していません。翌年の納付期限が満了した日から、主催証券會社の書面催告を経て三回も納付していません。

第二に、主催者証券會社は最後の催告期間満了前の12ヶ月以內に同社の持続的な監督と勤勉に責任を果たしていないため、全國株式會社に口頭警告、約束會話と書面による承諾以外の自律的な監督管理措置または規律処分を取られたり、中國証券監督會及びその派遣機関に行政監督管理措置または行政処罰をとられたりしています。

21世紀の経済報道記者によると、現在証券會社は続けて看板會社を監督しています。市場価格は二十萬ぐらいですが、持続的な経営能力がだめな上場企業はよく遅延しています。「新規は證券會社に選択権を與えました。」中型証券會社の投資者がフィードバックして、新規定の二つの條件を満たす項目の數も少なくないです。サービス項目の中に監督費を支払わない上場企業がまだ三年あります。

一方、上場會社は一方的に継続監督協議を解除することもできますが、同時に三つの條件を満たす必要があります。

第一に、上場會社はすでに協議の約束通りに監督費用を納めています。或いは監督費用を滯納していましたが、すでに全額追納しました。

第二に、元のブローカーは最近12ヶ月間、同社の継続的な監督と勤勉のための責任を果たしている問題で、全國の株式會社に口頭警告、會見と書面による承諾のほかに、自律的な監督管理措置や規律処分を取られたり、中國証券監督會とその派遣機に行政監督管理措置または行政処罰を取らせられたりしています。

第三に、他の主催証券會社がその継続的な監督を受けています。また、最近の12ヶ月以內に、持続的な監督と勤勉のために責任を果たしていません。全國株式會社に口頭警告、會見と書面による承諾以外の自律的な監督管理措置または規律処分を受けられました。

以前は、新しい三板會社が持続的に監督している間に、主催の証券會社を変えて、変更が完了したらIPOに転換します。IPOが成功したら、証券會社はかなりの推薦引受料を取っています。そのため、非常に不利な初期サービスの証券會社です。業界関係者は、新規の規定に基づき、証券會社と優良品質の上場會社との間で長期的な提攜関係を実現し、先端の優良なサービスを通じて企業を引き付け、転板後の収入が豊かになると考えています。

2割の項目はまだはっきりしないといけない。

実際には、株式交換システムが全國の企業に上場申請を受けて以來、新しい三板看板企業の數は急速に増加し、2017年には1.16萬社のピークに達しています。しかし、ラッシュの後、新しい三板看板企業の數はどんどん減っています。2019年の開業規模の下落幅は最大で、1738社減少し、8953社に減少しました。現在までに、2020年の新しい3ボードの上場會社はすでに800社を超えました。

ナンバープレートを取る原因から見ると、一番高いのは會社が自発的に上場停止を申請して、80%を超えています。他の上場廃止の狀況で全國株式會社に上場停止された企業は第二、10%ぐらい占めています。もう30社の企業は転板上場のためにナンバープレートを取っています。この部分が一番低いです。

業界関係者によると、新規定は勧退方式で成績が悪い會社を上場させるということです。主催証券會社が一方的に継続監督協議を解除した後、他の証券會社もこれを引き受けることができないからです。

全國の中小企業の株式譲渡システムからの最新データによると、新たな3つの市場メーカーは計72社で、オープンソース証券、安信証券、東呉証券、中泰証券、國融証券はそれぞれ562社、334社、318社、314社、311社の上位5位となっています。

複數のブローカーがフィードバックしたところ、會社はもう新しい三板プロジェクトを統計し始めました。大體二割のプロジェクトはナンバープレートの市場を離れる條件に合致しています。新しい規定は市場優勝の劣敗作用を発揮して、新しい三板の成績が悪い會社にスピードを出してもらいます。

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