海外資本の香港元への賭けは、人民元の大幅な切り上げを放棄します。

南から香港株に資金が流入していますが、香港元の上昇を予想しています。

1月20日20時まで、香港ドルは7.7512ドルで推移しています。強制両替保証の上限區間までは7.75歩しかありません。

最近のドル指數が持続的に反発している狀況で、香港元の為替レートがこのように強いのは、南から資金が流れ込み続け、香港元の需要を押し上げているからです。香港の現地ヘッジファンドのマネージャーは記者に分析しました。実際には、南向資金が殺到して香港株を動かして年內の新高値を創る際にも、多くの海外資金が香港株に流入して利益を分かち合うようになり、香港元の需要と香港元の為替レートが高くなりました。

彼は記者に対し、今週3日間連続で取引日の南向資金の純流入が200億香港元を超えた期間に、多くの歐米の大型ヘッジファンドは同じように大幅に倉庫香港株の科學技術プレートとレッドチッププレートの先導株を追加して、倉庫の規模は5000萬ドルを超えました。

この香港のヘッジファンドのマネージャーから見れば、多くの投資機関の香港元の利潤引き上げに対する情熱を奮い立たせます。今週以來、多くの海外投資機関が相次いで高いレバレッジを買いました。実行価格は7.75香港元のオプションデリバティブを値上がりさせ、全世界の資金を注ぎ込んで香港株に流入し、香港元の為替レートを押し上げ続けています。

注意すべきなのは、市場は香港元の上昇が予想されていますが、香港元は人民元に対して安定した変動を維持しているようです。1月20日20時まで、香港ドルは対ドルで0.8338付近を徘徊していましたが、1月5日以來、香港元の対人民元相場は0.8288-0.8375間の狹い変動が続いています。

複數の銀行の為替トレーダーによると、この背景には、1月以來、人民元の対ドル相場が緩やかに上昇し、香港ドルの対ドル相場を相殺し、香港元を人民元に対して終始安定した変動を維持してきた。

「注目すべきは、南向資金が香港株に流入し続けるにつれて、多くの海外投資機構は中國資本の國境を越えた流れが均衡にあることを認識しており、人民元の持続的な一方的な大幅な切り上げに対する賭けも後退している」ヘッジファンドBMO Capital Markets戦略アナリストAaron Kohliは記者団に強調した。

買い上げブームを巻き起こす

上記の香港現地ヘッジファンドのマネージャーから見れば、最近南から資金が香港株に大量に流入し、多くの香港現地ヘッジファンドと海外投資機関に香港株の香港元を同時に買う利益機會を見せました。

今年以來、香港株は南向資金の純流入額が2056億香港元に達し、昨年の総純流入額の6721億香港元の約30%を占め、香港元の為替レートに影響するに足りる。彼は思っています。その原因を追求して、彼らの投資モデルの見積もり、現在香港銀行の殘高の資金の総額は約250-3000億香港元で、そのためこのような大きい南向きの資金が流入して持ってきた香港元の両替の需要に流入して、香港元の為替レートに米ドルの反発を無視して引き続き高くならせて、新しい買い上げの香港元のヘッジの機會を形成します。

香港証券取引所の數名の関係者によると、香港株式通の資金が國境を越えて流れているのは閉ループ操作に屬しているため、南から資金が流入するのは香港市場の香港元の流動性を牽引するとは限らないという。香港元の同業借入金利が急騰している。現在、香港元の同業者の借入金利もほぼ安定しており、南から資金が大量に流入しているのを受けていないようです。

「香港元の同業借入金利の上昇を考慮して、香港元の為替レートと強い正の相関を持っています。そのため、海外投資機構は前者の協力が足りない狀況で香港元の上昇を大挙して注ぎ込んでおり、大きなリスクがあります。香港証券會社の人が記者に直言しました。

米國のヘッジファンドマネジャーの香港駐在の責任者が直言していますが、彼らはそれを気にしていません。彼らは別の利益のそろばんを持っているからです。南から資金が流入して、香港株の推計値を押し上げます。強烈な金儲け効果はますます多くなる海外資本を香港株に押し入れて、増配金を分かち合います。香港元の為替レートも高くなります。

記者はいろいろと知りましたが、現在多くの歐米の量子化投資型ヘッジファンドは香港元の為替レート投資モデルを調整しました。即ち大幅に引き上げられた南向資金の流入と香港株の上昇因子の重みです。南向資金が持続的に流入し、香港株の新高値を実現すれば、より多くの世界的な資金が入場し、香港元の為替レートを押し上げることができるからです。

香港銀行の為替トレーダーも記者に対し、現在多くのグローバル投資機関が香港元の持続的な強さに対して楽観的であると語った。一方で、米國の政権交代と新政府の経済政策が明らかになり、最近はドル反発が終盤に入りつつあると考えています。一方で、資金流入や香港株の上昇による金儲け効果がますます高まり、世界の投資機関が過小評価されている資本市場に注力し、香港元が強制両替上限に觸れています。。

香港元の為替レートの上昇幅は極めて小さいですが、50-100倍のレバレッジで香港元を買ったり、オプション商品で香港元の短期ラインを押して7.75などの小さな確率のイベントに觸れたりしても、かなりの投資リターンが得られます。彼は指摘した。

資本項目の資金流動を助力する「均衡」？

南向資金が香港株に大挙して流入したことも、中國の國際収支の鏡像関係の特徴を一層明らかにした。

具體的には、近年、中國の経常口座は黒字となり、非備蓄的な金融口座は赤字となっています。逆に経常口座は赤字になり、非備蓄的な金融口座は黒字となり、中國の國際収支は自主的なバランスをとりつつあります。

記者は、過去2ヶ月間の中國の対外貿易黒字のデータが良いにつれて、多くの海外投資機関は中國の非備蓄性金融口座の「逆差」が縮小されているかどうかに注目しています。

「南向資金が香港株に流入するにつれて、多くの海外投資機構は中國の國際収支の鏡像関係が依然として安定していることを認識し、人民元の大幅な切り上げに対する賭けを放棄し始めた」Aaron Kohliは記者に指摘した。

複數の香港ヘッジファンドのマネージャーは記者団に対し、今年以來、南から資金が流入していることを明らかにしました。その原因を追求して、彼らは南から資金が流入するのは中國の関連部門が國內外の金融市場の相互接続を一層強化し、人民元の切り上げ圧力を緩和するための新しい措置だと考えています。

1月20日21時まで、オフショア人民元は6.4721ドルの為替レートに対して報告して、岸で人民元の対ドル為替レートの6.4692を少し下回りました。海外資本が人民元の為替レートに対して強気であることを示しています。

最近、南向資金が香港株に流入し、中國資本の國境を越えた流動が均衡になり、人民元の為替レートが合理的な區間で雙方向に変動するのにも役立つ。

「中國の景気回復の見通しが良いにつれて、市場は今年の海外資本のガ倉中國債券株の規模は依然として千億ドルを超えると期待されています。そのため、中國は対外直接投資を増やす必要があります。一方で、國內外の金融市場の相互接続ルートをさらに広げ、國內資金をコンプライアンス方式で投資を分散させるように導いてこそ、資本項目の國境を越えた流動が依存することができます。バランスを維持し、さらに金融市場の強化が人民元の雙方向変動に対する期待を導く。Aaron Kohliは思っています。最近、南向資金が香港株に大量に流入し、外資の継続的な増倉人民元資産による資本項目の純流入と人民元の大幅な単獨価値上昇の圧力を効果的に緩和しています。

記者は、香港株は南向資金を通じて、現在中國資本金の國境を越えた流動バランスを保つ上で、日に日に重要な役割を演じていることを発見しました。昨年の9ヶ月前、海外投資家は國內債券と株式を保有して1321億ドルに達しました。同期の中國資本の資金流動が均衡を維持できるのは、中國の対外直接投資額が789億ドルに達したからです。

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