2020年の営業利益はここ5年の新低上汽集団に落ちました。どうやって寢返りを打つべきですか？

2019年の利益が10年ぶりに下落した後、國內自動車グループのリーダーは2020年に大きな挑戦を受けました。

3月25日棚卸後、上汽集団（600104.SH）は2020年の年次報告を発表した。報告期間內に、會社の営業総収入は7421.32億元で、同12.52%下落した。上場會社の株主に帰屬する純利益は20.31億元で、同20.2%下落した。非経常損益を差し引いた上場會社の株主の純利益は177.4億元で、同17.78%下落した。

注目すべきなのは、2020年に上海汽車集団の売上高、利益はいずれもここ5年の低水準を記録しているが、売上高、利益は製品の販売量と密接に関係している。

上海汽車集団は依然として國內販売冠を連覇していますが、會社の通年の全車販売臺數は560萬臺で、前年同期比10.2%下落しました。一方、中國全體の自動車市場は1.9%下落しました。

その中で、第一四半期の財務データは他の四半期に比べて大きく変動しています。疫病の狀況が効果的にコントロールされるにつれて、會社の下半期の販売量は前年同期比7.6%増加し、四半期の販売臺數は同期ごとに増加率が上昇しています。四半期の前月比の増加率も業界平均より明らかに優れています。

第二四半期以來の販売臺數は急速に回復しましたが、上海汽車集団の販売実績は総合株価に勝ったわけではなく、「2020年通年で600萬臺前後の販売を実現し、市のシェアは引き続き國內トップを維持し、営業総収入は7800億元、営業コストは6786億元」という経営目標を達成していません。

合資ブランドの成長が無気力です。

実際には、上汽集団の売上高、利益の下落は、販売量の大きい數社の合弁會社と子會社のパフォーマンス、特に以前は上汽に販売量と利益をもたらした合弁車企業と密接に関係しています。

財務諸表によると、2020年に上海汽車集団の母への純利益は20.31億元で、2019年の256億元に比べて51.69億元減少した。その中、上海汽車集団の長期持分投資収益は2019年に比べて87億元減少し、同37.8%減少した。

これは上海汽車集団の昨年の業績圧迫の最大の要因である。データによると、2020年の上海汽車の総販売臺數は15.5萬臺で、同24.9%減少した。上海汽車の通年販売臺數は146.75萬臺で、同8.29%下落した。

その中で、2020年に上海汽車集団に帰屬する純利益は154.89億元で、2019年にこの數値は約200億元で、45.11億元減少し、同22.65%下落した。一方、上汽GMは2020年通期の上海汽車集団の純利益に対して41億元貢獻し、2019年の109.6億元に比べて、68.6億元減少し、62.56%下落した。

これは、2020年には、上汽フォルクスワーゲンと上汽GMの2つの合資企業の収益だけで同114億元近く減少したという意味です。

「上汽全體の販売量は去年の第一四半期の疫病の影響を受けている一方、上汽大衆にとっては、中保研の衝突実績から本格的に抜け出せておらず、製品の信頼性が論爭されている。同時に、上汽通用もブランド間の差異化の問題に直面しています。規模優勢と體系優勢はまだありますが、キャデラック、GM、シボレーの三つのブランドの內部で競爭しています。製品とブランドを整理する必要があります。3月29日、上汽集団に詳しい業界関係者は記者団に語った。

「実は全口徑から言えば、上汽通用の純利益は披露されたものよりもいいです。今年は上汽GMも多くの車種が発売されます。電気自動車も上汽通用で著地します。これらは上汽通用の未來がより良い方向に行くための重要な要素です。」3月26日、上汽集団董事會秘書陳暁東は業績説明會で指摘した。

これと同時に、上汽通用五菱マイクロ電気自動車の五菱宏光MINI EVはよく売れていますが、年內に累計160萬臺を販売し、グループの最高販売ブランドとなりました。年間売上高は3.61%だけ下落したが、上汽通用五菱は上汽集団の利益に対して前年同期比9割を超え、1.4億元だけで、2019年同期のデータは16.99億元だった。

業界の分析では、上汽通用五菱は増収が伸びない狀況や製品の位置づけに関連しています。五菱製品は低エンド市場がメインで、その利潤空間は大きくありません。

また、自家用車の分野では、上汽乗用車は過去2年間で大きなストレスを受けています。2020年、上汽の有名な爵と上汽の栄威の年間販売量は合計で65.78萬臺で、同2.29%下落した。

「財務諸表の構造から見ると、投資家は常に親會社の純利益で投資収益を減らし、自主ブランドの収益狀況を測るのが好きです。しかし、親會社の報告書には、実際に乗用車と商用車の二つの技術センターの研究開発支出が含まれています。これらの要因を考慮して、2020年全體の自主ブランドは実際には前年同期に比べてマイナスだった。陳暁東氏は。

注目すべきは、2020年の業績があまり良くない場合、上海汽車集団は今年の販売量に対して10%以上の反発を予想しています。

上海汽車集団は財政報告によると、會社は通年で617萬臺の販売を実現することを目指し、同10.2%の伸びを見せた。営業総収入は8300億元で、同12%の伸びを見込んでいる。営業コストは7200億元で、同11.6%の伸びを見せた。

このような予測をしたのは、上海汽車集団の副総裁で財務総監の衛勇氏で、3月26日の業績説明會で、これは両方面の判斷に基づいている。一方で、國內自動車の今年の勢いである。

上海汽車集団は、世界経済の回復性の成長、中國のマクロ政策「急カーブ」及び自動車市の同基數が比較的低いなどの有利な條件の下で、2021年に國內自動車市場は2018年以來の連続的な下落を終わらせる見込みで、國內市場の完成車需要は2610萬臺で、同3.1%増加すると予想している。そのうち、乗用車2150萬臺は同7.3%増加し、商用車460萬臺は同34%増加した。12.9%減少した。新エネルギー車の販売臺數は170萬臺前後で、同34%増を見込んでいる。

しかし、疫病の影響が自動車市場の影響がだんだん消えていくにつれて、上海汽車集団は依然として自動車市場の調整、チップの不足、電気化の転換などの厳しい挑戦に直面しています。

ハイテク企業への転換を加速する

「自動車業界全體の競爭は以前とは全く違っています。上海汽車は既存の業務を一新する以外に、新しいコースがまた顔を出してきます。」陳暁東氏は業績説明會で、「1つは電気知能を特徴とする新運動エネルギーの発展は次の競爭の新たな道を構築している。このコースは伝統的な自動車だけではなく、新しい車を作る勢力や國境を越えて入る競爭者も集まっています。だから、新しい競爭パターンはとても激しいです。

陳暁東氏によると、次世代の自動車は新たな産業形態と商業モデルを備えている。製品形態に新エネルギー、新材料、ビッグデータ、クラウド計算、人工知能及びモノのインターネットなどの変革的な技術を融合させた。未來の車両は移動のスマート端末となり、クラウドエンド一體化の自己學習能力を備え、新たなビジネスモデルを創造する。

新たな競爭パターンの到來を前に、上海汽車集団は財務報の中で技術の高度化、業務のグローバル化、ブランドの高級化、極致化した移動モビリティサービスと製品のハイテク企業への転換を全面的に打ち出しました。

企業の転換のペースを速めるために、2020年に、グループの販売量、売上高の落ち込みの狀況下で、上海汽車集団は研究開発分野での投資を減少していません。その研究開発費用は依然として2019年の同期水準を維持し、133.95億元に達しました。

上汽集団のブランドの位置づけについて、衛勇氏は、上汽は電気知能の発展の新しいコースについてよく見ています。智己自動車はハイエンド路線を走り、深さの知能化體験を作り、今年から3つの車種を発表しています。R標的と智己汽車はある程度違っています。グループの定義Rは「新勢力國家チーム」として、主に差異化を満足するように作られます。需要のスマート席のシーンは、ユーザーが必要に応じてスマートドライブサービスを購入することをサポートし、來年4月と10月に2つの車種を発売する予定です。

調査によると、今年の3月18日の「Rブランド共創者生態大會」には、Luminar、エクソバー、英偉達、騰訊知恵旅行、マイクロソフト、ファーウェイ、シマウマ智行、國家電網、南方電網、特電、星充電、京東方、奧動新エネルギーなどの頭企業が集結し、5年の研究開発を経て、総投資額200億元を超えるR-ECH高エネルギー體が正式に登場した。このプラットフォームに基づいて誕生した車はハードウエアのプラグインと交換可能なアップグレードが期待されています。ソフトウェアは販売可能で定義されています。電池は充電できます。

「純電気のスマート車はブルーオーシャンです。同時に、伝統的な滑走路のレイアウトでは、革新的な滑走路も加速しています。R自動車は上汽乗用車2 Cのモデルチェンジ、革新的なモデルチェンジに道を切り開くことができます。」

3月18日、上汽乗用車総経理、R自動車首席共創パートナーの楊暁東氏は記者の取材に対し、製品のポジショニング、ユーザーサービス、運営パターンからR自動車と他の伝統的なブランドは區別があり、十分な差異化があると述べた。

また、楊暁東氏は、20萬～30萬の価格帯において、中國に400萬の販売量を誇る巨大な市場があると考えています。

新エネルギー分野では、合弁ブランドの新エネルギー製品の2021年の急速な導入に伴い、上海汽車集団の新エネルギー事業も急速な発展を迎える。

ID.シリーズ製品は上汽フォルクスワーゲンインクリメンタルブースターになります。業界関係者によると、2020年には上汽フォルクスワーゲンは純電気自動車のレイアウトに対してブランドの発展に大きな影響を與えるだろう。

2021年には、上汽フォルクスワーゲンは15萬臺の新エネルギー車の販売目標を設定していますが、この目標は今年発売された3つの新しいIDです。電気自動車であるID.4、ID.6、ID.3によって達成されます。

現在、上海汽車フォルクスワーゲンはMEBプラットフォームのIDファミリー初の電気自動車ID.4 Xを正式に発売しました。

「2021年には、新四化の発展の大趨勢に合わせて、上海汽車集団はそれぞれ栄威ブランドとR標的で20萬-30萬元と30萬元以上の中高級スマート電気自動車市場に進出し、海外市場を開拓しつつ、上海汽車フォルクスワーゲンと上汽通用は底が見えて安定する見込みです。」東呉証券は同紙の中で、上海汽車集団に対しては増収の評価を維持していると指摘した。

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