年産1.8億足の靴、市場価値千億世界第2位の運(yùn)動(dòng)靴メーカー

最近、世界第二位のスニーカーメーカーの華利グループ（300979.SZ）が正式に國內(nèi)の創(chuàng)業(yè)ボードに登録しました。今回の上場で、華利グループの総株価は11.67億株で、公開発行株は1.17億株で、IPOの募集資金は38.87億元で、27日の発稿日までにこの企業(yè)の時(shí)価総額は1024.63億元である。

華利集団（宏福）は運(yùn)動(dòng)靴を中心とした開発設(shè)計(jì)と製造サービスを提供しております。お客様はNike、Coverse、Vans、Pumma、UGG、Columbia、Uder Armou、HOKA ONEなど世界的に有名なスポーツブランドを提供しています。

　　「謎の靴王」は世界第二位の靴工場を作っています。

「臺(tái)灣制靴業(yè)は全世界で3千の靴工場があります。3足の靴に1足は臺(tái)灣のメーカーです」という言葉は少しも誇張されていません。労働力が安いため、1950年から世界中の有名靴企業(yè)が臺(tái)灣に來て代理を探しています。80年代まで、臺(tái)灣制靴業(yè)の産業(yè)チェーンは相対的に完備されており、年間生産量は8億組に達(dá)し、宏福、寶成、豊泰、玉齊、隆典、清祿、凱楠、九興などの國際的な代行靴工場が現(xiàn)れ、臺(tái)灣もそのために「靴作り王國」の美名を獲得しました。

今回発売された華利グループの実際の持ち株者は中國臺(tái)灣から來た張聡淵家族です。募集書によると、張聡淵氏と妻の周美月さん、長男の張志邦さん、長女の張文馨さん、次男の張育維さんの5人は張聡淵家族を構(gòu)成しています。華利株式の実際支配者です。この家族はCharm Smart Holdings Limited俊耀グループ有限公司（以下香港俊耀といいます）、中山?jīng)啮I(yè)有限公司（以下、中山?jīng)啮趣いΓ─?、中國の株式?7.23%を間接的に制御しています。

また、華利株式の殘りの株主は永誠伍號(hào)と永誠陸號(hào)で、2019年6月に株主が新たに増加し、それぞれ華利株式1.54%と1.23%の株式を保有しており、いずれも永誠資本が執(zhí)行事務(wù)パートナーを務(wù)め、株式投資ファンドに屬しています。

華利グループは世界第二位の靴工場です。傘下には「頂偊行」、「良興靴業(yè)」、「得協(xié)靴業(yè)」などの多くの會(huì)社があります。疫病前の會(huì)社は全世界で十五萬人の従業(yè)員を持っています。傘下には全部で43社の子會(huì)社があります。中國、ベトナム、ドミニカ共和國、ミャンマーなどには全部で21の靴製造工場があります。2019年華利集団靴履修の生産量は1.8億足を超えました。

74歳の張聡淵とその家族についての知識(shí)が足りないため、張聡淵は業(yè)界から「謎の靴王」と呼ばれている。資料によると、張聡淵は70年代から靴業(yè)に従事し、臺(tái)灣、広東などにいくつかの靴工場を投資し、1990年にパートナーと香港に「良興実業(yè)」を設(shè)立し、各靴業(yè)會(huì)社の香港本社としている。

1995年3月、良興グループは香港に上場し、1997年10月に新株主の加入に伴い、良興グループは「新灃集団」と改名した。その後、張聡淵はずっと新灃集団の取締役を務(wù)めています。靴の生産製造業(yè)務(wù)を擔(dān)當(dāng)しています。時(shí)間が経つにつれて、新灃集団の業(yè)務(wù)はだんだん多様化してきました。製靴からブランド運(yùn)営、不動(dòng)産投資などの方向に発展してきました。

2013年に労働力コストの上昇などの問題で、新灃集団は靴靴製造業(yè)務(wù)の売卻を決定しました。張聡淵家族は引き継ぎ、「華利株式」と改名して獨(dú)立運(yùn)営を開始しました。その後、張聡淵家族はまず家族によってコントロールされた中國香港會(huì)社を通じて、ベトナム工場15社とドミニカ加工工場24社の貿(mào)易業(yè)務(wù)を買収し、中國香港の15社を華利股份子會(huì)社を通じて買収しました。

調(diào)査によると、張聡淵さんは地方に行くたびに、足政商関係を作って、政府に協(xié)力して國民外交を推進(jìn)しています。例えば、ドミニカ共和國に3500萬ドル（約2.27億元）を投資して、その國の大統(tǒng)領(lǐng)費(fèi)南徳茲さんに接見されました。今回の華利株式は深セン証券取引所の創(chuàng)業(yè)板に上場され、中山市の危険偉漢市長、広東省臺(tái)弁副主任の方濤氏、中山市の葉紅光副市長、トーチ開発區(qū)の黨工委副書記の譚梅山氏が出席した。

現(xiàn)在華利集団の主な生産工場はベトナム北部にあります。他の東南アジア諸國に比べて、ベトナムは中國から近く、輸送費(fèi)の節(jié)約に効果的で、歐米諸國への輸入関稅が低いという利點(diǎn)があります。

張聡淵氏によると、他の東南アジア諸國に比べて、ベトナムは中國に近く、生産に必要な主要原材料の運(yùn)送距離は近く、輸送時(shí)間と運(yùn)賃を節(jié)約するという。歐米はベトナム原産の靴に対して輸入関稅の稅率はゼロまたは低い水準(zhǔn)にあります。配置が早いので、土地及び工場の建設(shè)コストが低く、単位製品の製造費(fèi)用を低減しました。北部はベトナムでも人件費(fèi)の優(yōu)位性と労働力の資源が豊富な地域です。2020年上半期までに、會(huì)社の生産量は合計(jì)7540萬組で、その中でベトナムは7461萬組、ドミニカは80萬組で、それぞれ98.9%と1.1%を占めています。

　　ブランドのグローバル化戦略の下で、生産代理人は設(shè)計(jì)代理人にモデルチェンジします。

ブランドのグローバル化が趨勢になるにつれて、今では多くのメーカーが製品を製造したり、販売したりしなくなり、直接に製品を買うことによって、その「焼き付けブランド」になってきた。

これによって、従來の加工工場は単純加工の運(yùn)営モデルから、設(shè)計(jì)代理加工に転換しなければなりません。ここ數(shù)年來、華利集団は労務(wù)生産から設(shè)計(jì)と生産にアップグレードして、だんだん強(qiáng)大な製品の研究と開発の設(shè)計(jì)実力を持っています?，F(xiàn)在、會(huì)社は2400人を超える設(shè)計(jì)開発チームシステムを持っています。會(huì)社は開発ソフト、設(shè)備にも大きな投入があります。例えば、業(yè)界の先頭のVR設(shè)計(jì)システムと3 D印刷設(shè)備を使って製品開発設(shè)計(jì)を行っています。

このような転換によって、華利集団は2020年に服裝業(yè)界が一般的に縮小している狀況において、依然として業(yè)績が安定している。昨年は疫病が深刻なため、ブランドの大きい工場は単8割を切って、同様に加工工場の申洲國際2020年通年の為替差益の純損失のために約人民元の4.83億元を上回りました。

華利集団はこの年にも大幅な人員削減のニュースが伝えられました。統(tǒng)計(jì)によると、華利集団は2020年上半期に4萬人を退職し、離職率は27.31%に達(dá)し、これまでの年間離職人數(shù)を上回っています。純利益（非経常損益を除く）は依然として18.76億元に達(dá)し、同7.27%増となった。ワリーはまた、2021年第1四半期の純利益は4.49億から5.49億までの間で、前年同期比の伸びが著しいと予想しています。

今回のIPO後、華利グループはベトナム基地の生産拡大、ミャンマー世川基地の新設(shè)、中山編み靴の生産能力の拡大に資金を募集し、合計(jì)で6000萬足/年近くの増産を予定しています。また、華利株式靴開発設(shè)計(jì)センターと本社ビル建設(shè)プロジェクト、運(yùn)営情報(bào)システムのアップグレード建設(shè)プロジェクト及び流動(dòng)資金の補(bǔ)充にも投資しています。

しかし、華利集団にとっては、上場後の外部リスクは依然として存在しており、國際政治、経済環(huán)境または輸出入國の貿(mào)易政策に大きな変化が生じ、會(huì)社の業(yè)務(wù)の発展に重要な影響を與える可能性があります。

また、代行工場として、華利集団の業(yè)績は當(dāng)然ブランド側(cè)の業(yè)績の影響を受けています。最近、多くの國際アパレルブランドが「綿騒動(dòng)」に巻き込まれています。

長期的に見れば、華利集団の株式市場のパフォーマンスは競爭相手より優(yōu)れている見込みです。寶成、申洲國際と比べて、華利グループは國際的に有名な取引先と協(xié)力関係が非常に安定しています。10位のスポーツブランドの中5つと會(huì)社と長期的な協(xié)力の歴史があります。その中で、ナイキグループの匡威ブランドは2007年から提攜を開始し、2012年からナイキブランドと提攜しています。プーマは2013年から提攜しています。VF、テキサスアウトドア、コロンビアなどの顧客との提攜時(shí)間は10年を超えています。