第一四半期の公募ファンド2100億元の損失は償還を誘発します。足で投票する人は誰ですか？

2021年第1四半期に、公募ファンドは2100億元の大赤字を出しました。

持分系ファンドが崩壊した全體の業績です。

21世紀の経済報道記者の統計によると、第1四半期は56%のファンドの規模が縮小したが、44%のファンド規模が上昇した。

全體的に見れば、明らかな分化現象が現れました。一部の公募ファンドは投資家の愛顧を得て、規模が急騰しました。他のファンドの中には大規模な資金が逃げ、大規模な暴落があった。

なぜあるファンドは第1四半期に投資家の承認を得ますか？あるものは投資家に虎のように恐れさせますか？

大規模急騰TOP 10

Windデータによると、第1四半期の規模が上昇したファンド（別のシェアで計算する）は5213匹で、全體の44%を占めている。

その中の第一四半期の規模の暴騰TOP 10（貨幣基金を除く）は、財通資本管理鴻福短債（李傑、鄒舟）251.40億元、富國二年投資信託（兪暁斌）207.12億元、易方達藍策精選（張坤）203.15億元、中歐醫療健康（葛蘭）167.43億元、易方達裕豊（張清華、張雅元、1117億元）である。前海開源上海港の深優位性はA（曲揚、范潔）113.03億元、易方達中盤成長（馮波）107.28億元、広発ハイエンド製造（孫迪、鄭澄然）106.30億元、景順萬里の長城新興成長（劉彥春）103.50億元、易方達裕祥リターン（張清華、林森）101.45億元である。

全體的には第一四半期の持分系ファンドの収益はあまりよくないですが、規模が暴騰しているTOP 10の中には、依然として6つが積極的権益基金だけあります。

また、4つの債券ファンドがあり、債券ファンドの中には2つのファンドが「固定収入＋」に該當します。

スターファンドマネジャーが管理するファンドが一番人気があります。例えば、張坤の易方達ブルーチップは精選されています。第一四半期には203億元の増資が急増しています。

2020年第4四半期の末に、張坤管理基金の規模は真っ先に千億大臺を突破して、2020年末に1255.07億元に達して、「公募の兄」に登頂します。2021年第1四半期の末までに、張坤が管理する基金の規模は133009億元まで増加しました。

その中で張坤管理基金の規模に最も貢獻しているのは易方達ブルーチップの精選で、現在の市場上規模で最大の権益系ファンドです。

第一四半期末までに、易方達ブルーチップの精選の規模は880.16億元で、シェアは309.33億部まで上げて、2020年末よりそれぞれ203.15億元、73.12億部増加しました。

易方達ブルーチップは市場上の最も有名なファンドの一つで、2018年9月に設立されました。創立以來の収益は197.22%で、年化の収益は50.73%です。2020年の収益は95.09%で、2019年の収益は55.12%であった。

しかし、これは言及する価値がありますが、今年以降のトレーダーブルーチップの選りすぐりの収益は理想的ではありません。第1四半期末までに、今年の収益は-0.73%だった。

しかし、業績がよくない時でも、大量の資金が大撤退の時に仕入れ先のブルーチップに駆け込んで精選します。これはやはり易方達ブルーチップの精選が今年連続で3回の限定購入で発生した規模の暴騰です。

1月7日、易方達基金の公告によると、2021年1月8日から、易方達ブルーチップ精選混合単日の単一ファンド口座の累計多額の申請額は元の100萬元から10萬元に調整された。1月28日から、易方達ブルーチップ精選申請額の上限は10萬元から5000元に調整されます。2月18日から、易方達ブルーチップの精選申請金額は再度2000元を超えません。

しかし、トップフローファンドのマネージャーとして、張坤は名ばかりでなく、購入制限の下で、第一四半期の管理規模はまた歴史の最高を更新しました。その中で、易方達ブルーチップの精選も880億元で積極的権益基金の新高を作ります。

張坤を除いて、第一四半期の規模が急騰したトップ10の権益基金はほとんどすべてスターファンドマネージャーの手によるものです。

もう一人の千億トップストリーム基金の劉彥春経理が管理する景順萬里の長城の新興成長は103.50億元で、「醫薬女王」の葛蘭が管理する中歐醫療の健康は167.43億元で急騰しました。一日の新ファンド予約2400億円の歴史を持つ馮波管理の易方達中盤の成長は107.28億元に達しました。2020年基金の収益が倍増した孫迪、鄭澄然が管理している広発ハイエンドの製造は106.30億元に急騰した。スターファンドマネジャー曲揚が管理する前海開源上海港の深優位性は113.03億元の暴騰を精選します。

これらのファンドの歴史的業績は上位にある。

例えば、5年の実績がある劉彥春が管理する景順萬里の長城の新興成長、曲揚管理の前海開源上海港の深優位性はAを選んで、4月末まで、これらの5年間のリターンはそれぞれ357%と349%で、全市場の萬匹を超えるファンドの中で業績ランキングのトップ10を占めています。

設立時間が5年未満で、すでに3年の業績を持っている葛蘭が管理する中歐醫療の健康と、孫迪、鄭澄然が管理する広発ハイエンドの製造、これらの3年近くのリターンはそれぞれ175%、191%です。

2020年通期において、上記6つのアクティブ権益基金の収益は79%-134%の間にある。

しかし、これらのファンドは今年の四半期に業績が大幅に後退し、業績が分化した。多くの収益はマイナスである。易方達ブルーチップの精選-0.73%、中歐醫療健康A-1.26%、前海開源上海港の深優勢はA 3.76%、易方達中盤の成長-0.54%、広発ハイエンド製造A 7.35%、景順萬里の長城の新興成長-4.55%を精選した。

このうち、減少幅が大きかったのは、景順萬里の長城の新興成長で、第1四半期の収益は-4.54%だった。しかし、広発のハイエンド製造Aなど、収益は7.35%に達し、前海開源の上海港の深い優勢はA収益が3.76%に達しています。その他の規模の増加が多い持分系ファンドの多くはやや下落した。

私たちは今年の第一四半期にファンドの買い戻しを統計しましたが、資金の流入が多いファンドは主に市場の認可度が高く、長期の業績が非常に優れています。グループのキム?樟投資研究員の王怡さんはこう述べた。

王怡さんは「資金規模の変化は資金の認可程度、資金の基金予想に対する把握に由來することが分かりました。投資家のファンドに対する認可が高く、ファンドの將來の業績に合理的な見通しがある場合、短期的な変動により成熟した対応ができ、大膽に逆方向に配置される」と述べました。

ファンド規模の変化については、前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏はさらに、「第1四半期のファンド規模の変化は、市況の変動と比較的大きい。第一四半期に株市場全體が下落し、ファンドの正味価値の変動が大きい場合、正味価値の下落が激しいと資金の償還に遭遇する可能性があります。一部のファンドは比較的下落に抵抗し、さらには上昇し、一部の資金が流入し、ファンド規模の分化があれば、やはりファンドの正味価値の表現と関係があります。もう一つの理由は、このファンドマネジャーの投資能力と関係があるからです。

持分ファンドを除いて、A株市場の大幅な見直しのもとで、債券ファンドも資金の大規模な流入を得やすく、TOP 10の中に4つの債券ファンドがあります。その中で、第1四半期の規模が最も増加したのは、鴻福短期債で、昨年末の規模は45.8億元で、2021年の第1四半期末の規模は297.2億元で、第1四半期は25.4億元を増加し、日本の純増の規模は2.8億元です。

実際には、短期債基金は貨幣基金の代替品に相當し、株式市場が大激動する時、多くの資金が貨幣基金、短期債基金に流入して投資機會を待つ。大量の貨幣基金は今年の第一四半期にも規模が大幅に増加しました。最近、多くのファンドが相次いで短期債基金を出しています。

第一四半期の全市場ファンドの規模の増加は第二位で、富國の二年間の投資信託207.12億元で、二年間のロック期間があり、2020年末には、このファンドの機関保有者の比率は100%近くに達しています。

また、第二四半期の規模成長のトップテンは「固收＋」基金で、張清華が管理する易方達裕豊のリターン、易方達裕祥のリターンであり、第一四半期の規模成長はすべて100億元を超えています。

張清華は「固收＋」の兄と言われています。管理規模は1000億元を超えています。熊市牛市でも良い収益が得られ、機関から高く評価されています。最近の二年間は「固收＋」の大発展の時期で、張清華の名聲のほかに、「天時」の助力もあります。

大規模暴落トップ10

第一四半期は一部のファンドにとってハネムーンであり、他のファンドにとっては厳しい時期である。

Windデータによると、第1四半期の規模が下落したファンドは6587羽で、全體の56%を占めている。

ファンド規模の第一四半期の縮小が最大のTOP 10（通貨基金を除くと、以下同じ）は、それぞれ：上証50 ETF-121.92億元、為替投資開放視野の中國優位-89.16億元、建信恒遠は1年で定めた-87.96億元、建信恒瑞は1年で定められた-86.60億元、易方達中小盤-86.46億元、建信恒安は1年で定められた-85.72億元、安定した広発は堅実で、6ヶ月間A-82.00億元、鵬華の意匠精選-80.52億元、博時裕坤の純債3ヶ月-76.96億元を持つことが望ましい。

このうち、持分系ファンドは5つを占め、債券ファンドと負債混合型ファンドは5つを占めています。

5つの持分ファンドの第1四半期の業績はすべて悪く、すべての負の収益：上証50 ETF-2.97%、資金を集めて開放的な視野を持つ中國の優位A-6.05%、eddaの中小皿-4.74%、広くて穏健で好ましい6ヶ月はA-7.32%、鵬華の意匠精選A-5.94%を持つ。

今年の第一四半期の業績が思わしくなく、純価値が下落したのは一部の権益系ファンドの規模が暴落し、大規模な償還された主な原因であることは間違いない。

「資金の流出額が多いファンドは、去年の市場熱が高い7月、8月に発足したばかりの新商品です。その時、市場はちょうど短期的な熱の高いところにありました。投資家は買い取りムードが高く、將來の収益予想も高く、今年に入ってから市場の幅が大きく変動しました。大部分のファンドは高い場所からの撤退を経験しました。だから、これらの短期的に高い入場資金は市場の変動に遭遇した時も持ち続けられなくなりました。王怡は説明します。

また、第一四半期にもファンドが自主的に規模を下げています。

例えば張坤が管理している易方達の中小皿は第一四半期に86億元の水を引いて、第一四半期に団體株が暴落した時、張坤の易方達の中小皿ファンドは申請と大比例配當を停止します。

2月23日、易方達公式サイトは、2021年2月24日から、易方達中小盤混合基金の直売販売機構、當該會社のオンライン直売システムの申請、転入及び定期定額投資業務を停止すると発表しました。

一方、易方達の中小皿ファンドは一歩一歩緊縮して買いました。早ければ2月22日から、単一の基金口座での購入申請、転入制限の申請金額は1000元です。これまでの申請限度額は2000元です。

また、易方達の中小皿は10枚のファンドのシェアに9元の配當をしています。権益登録日は2月25日で、現金配當の発行日は2月26日です。配當金は1割に達します。これはベンダーの中小皿ファンドが自発的に規模を下げるのです。

これらの操作は、業界內では、ファンドマネジャーがリスクを予測していますが、トレーダーの中で小皿が大きすぎて、2020年末には400億元以上があり、四半期には個人投資家が狂亂的に買い入れています。ファンドマネジャーが買い止めを呼び、規模を下げて、投資者の短期的な損失を減少させます。

これはインデックスファンドであり、第1四半期の市場償還量が最大のファンドは、50 ETFの証拠です。

持分ファンドを除いて、第一四半期の規模がTOP 10に下落した中、4つの債券ファンドと1つの債券混合型ファンドがある。

その中の3つは建信基金の債券ファンドだけで、それらはすべて1年に定められ、100%機関が投資する基金であり、2020年通期の収益は1%-3%で、2019年通期の収益は3%-4%の間である。特に2019-2020年の牛年基金の業績は一般的で、あまり魅力的ではない。

これは、第一四半期の規模の縮小が多いのは、「堅調な収入＋」の基金である。今年の四半期の収益は-0.90%で、今年の四半期の規模は85億元下落し、「堅調な収入-」の基金になった。

全體的に見ると、第一四半期の基金流量の法則は業績とファンドマネジャーと連結されている。規模の縮小は基金の業績があまりよくないことと関係があります。

次の投資について、王イーイーイーさんは「2021年には市場がまだ幅を広げて揺るがすと判斷し、投資の難易度が高くなると判斷しました。投資家は短期収益の予想を下げる一方で、長期投資で短期波動に対応することを提案します。一方で、盲目的に高い水準を追いません。ファンドに対する深い研究と認可に基づいて投資の意思決定を行い、研究駆動を堅持し、優良品質の基金を精選します?！?/p>

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