深視監(jiān)督第六十六期丨年報の質(zhì)問狀「全面健診」上場會社が投資家を支援して病気に対する「避雷」

上場會社の年次報告書は、通年の「答案」として、會社の過去1年間の経営実績、會社管理、投資融資、內(nèi)部統(tǒng)制などの全面的な総括であり、投資家が會社に価値判斷を行い、投資意思決定をし、株主の権利を行使する重要な根拠でもある。しかし、紙面が長く、內(nèi)容が多い年報に対して、どうやって有効な情報を抽出し、會社の真実な狀況を理解し、會社の潛在的なリスクを把握し、「霧の中で花を見、水の中で月を眺める」という感覚から脫卻したり、年報の質(zhì)問狀に頼る「全身健康診斷」があります。

統(tǒng)計によると、今年に入ってから、親交所はすでに480件以上の年報の質(zhì)問狀を公開しました。回答の內(nèi)容があいまいで、避けられない狀況については、**STが順調(diào)で、*ST中華A、文化萬里の長城など22社に二次質(zhì)問しました。審査において開示書類の漏れ、誤りが発見された場合、會社に対して補足訂正公告330回以上の発行を促す。

記者は、今年の審査で、自主開発の「企業(yè)畫像」という科學技術を使って、上場會社の年報に対して全面的に「健康診斷」を行い、會社ごとの健康診斷の結(jié)果を踏まえて、精確な問診と投薬を行いました。質(zhì)問狀況から見ると、業(yè)績の真実性、會計処理のコンプライアンス性、情報開示の規(guī)範性、再編実施後の統(tǒng)合狀況などは、會社の「健康狀態(tài)」にかかわる核心的な指標であり、依然として注目されている重點である。また、登録制及び解市新規(guī)定による新たな現(xiàn)象、新たな問題は今年の年報審査でも特に注目されています。

真実と規(guī)律は身を立てる本です。

上場企業(yè)の年報は投資家が投資の意思決定を行う重要な參考として、真実のコンプライアンスは核心的要素であり、公開活動をしっかりと行う根本的な遵守である。公開された年報の質(zhì)問狀から見ると、営業(yè)収入、純利益、期間費用、経営性キャッシュフローの変動は異常で、粗利率、在庫回転率、売掛金回転率は深刻に同業(yè)界レベルから逸脫しており、トップ5の取引先及びサプライヤーは頻繁に変動しており、リストラの約束期間後の業(yè)績が変顔しているなどの問題はいずれも重點的に質(zhì)問されている。

マザーボードのある會社を例にとって、同社は顧客に通信設備を販売する場合、普通は70%-100%の代金を事前に徴収していますが、報告期間內(nèi)にある顧客と発生した約2.9億元の通信基地局の貨物販売業(yè)務は、10%未満の前払金のみを徴収しています。支払いの進捗は慣例と一致していません。このような異常取引は、當然取引所の関心や問い合わせを引き起こします。

會計処理については、専門的な判斷が多いため、一部の會社は不適切な會計上の見積りの変更、前期の誤謬の訂正、期間をまたいで損失を確認するなどの方法で利益を調(diào)整し、市場を回避することができます。

ある會社が2017年、2018年に2年連続で損失した場合は、市を離れるリスク警告が実施され、2019年に純利益0.35億元を?qū)g現(xiàn)し、星を取って帽子を脫ぐことに成功した。2020年には、會社の損失は10.83億元に達した。注意すべきなのは、會社が2020年に自己調(diào)査で2016年から2018年までの在庫管理に手抜かりがあり、一部の注文コストの繰越が十分ではないことが分かりました。2016年から2018年までの利益を調(diào)整しましたが、上記の在庫管理の手落ちはどうしても2019年に影響がありません。

會社が原価繰越會計誤謬訂正を行った真実の原因は一體何ですか？親交所の年報の質(zhì)問狀でも重點的に質(zhì)問しましたが、會社が不當な誤謬訂正をして、3年連続の損失を回避し、株式の上場停止を避けるように工夫していることに注目しています。

営収管理は市場を避けることに注目してください。

2020年末には、取引所が市場を退く新規(guī)定を発表し、「非前と後の純利益のどちらが低いかを差し引いた者がマイナスであり、営業(yè)収入が1億元以下であるか」という組合せ型の財務市場後退指標を新たに追加しました。個別會社は、市場からの撤退を回避するために、主要業(yè)務に関係なく、または商業(yè)の実質(zhì)を備えていない営業(yè)収入を控除しないように、「売上管理」のアイデアを打ち出しています。今年の年報の審査では、取引所は會社の「ワイパー」に対して、収入が適格かどうか、収入控除が完全かどうかを確認することに重點を置いています。

例えば、主な業(yè)務はソフトウェア開発のある會社で、2020年に純利益-0.17億元を?qū)g現(xiàn)し、営業(yè)収入は1.11億元で、その中の四半期に突貫して食糧貿(mào)易の実現(xiàn)収入は0.18億元で、「踏みつけ」の1億元基準を精確します。年報の開示當日には、親交所から速やかに質(zhì)問狀が出され、食糧貿(mào)易の具體的な原因を説明するよう會社に求められました。この業(yè)務は偶発性と臨時性を有していますか？この二ヶ月にわたって、同社はついに発表した返信文で、食糧貿(mào)易収入は主要業(yè)務と関係のないその他の業(yè)務収入であることを認め、差し引き後に市を離れる新規(guī)定「営業(yè)収入＋純利益」の指標に觸れ、會社の株は市を離れるリスク警告を?qū)g施された。

似たような狀況では、ある主要業(yè)務が電気玩具の會社です。同社は取引所に注目され、質(zhì)問された後、新たに増加した白酒販売業(yè)務の収益を非経常損益に再分類し、調(diào)整した後、會社の非控除後の純利益はマイナスとなり、営業(yè)収入は1億元を下回った。

占用擔保の解決も重視しなければなりません。

ここ二年、融資環(huán)境の変化の下で「捲土重來」を擔保にしています。一部の會社は會社の管理、內(nèi)部統(tǒng)制に欠陥があり、資金が占用され、違法に擔保されています。多くの會社の持株株主は債務相殺方式で占用問題を解決しますが、債務相殺資産の名前が相応しくなく、見積もり値が不足している高等狀況も付隨してきます。

もしST天馬が2020年の年報開示前に2つの資産を6.76億元の抵償で資金を占用した場合、債務超過資産は少數(shù)の顧客に高度に依存し、會社は有効なコントロールを?qū)g施できないが、増値率は46倍と83倍に達する。これは、會社の3回目の買収となりました。

會社の「ごまかし通関」を避けるために、取引所年報の審査では、債務超過に対する監(jiān)督管理力を強化し、會社の持株株主の過去の債務超過資産資質(zhì)、評価狀況、名義変更時間などの問題に重點を置いて、不良資産を高評価で上場會社に入れ、會社に対して「二次傷害」をもたらした。

仲介機構の履職狀況は無視できません。

仲介機構は資本市場の「門番」として、情報開示の質(zhì)を高め、証券詐欺を防ぎ、投資家の合法的権益を保障する上で重要な役割を果たしています。投資家は上場企業(yè)の年報を読む時、仲介機構に意見を出した結(jié)果に注目するほか、會社の狀況を総合的に考慮し、突貫交換後の監(jiān)査意見の種類の軽減、董監(jiān)高に対して年報に異議があるが、保留の監(jiān)査意見、內(nèi)部統(tǒng)制及び財務諸表の監(jiān)査意見の一致がないなどの狀況に対して、慎重に対処しなければならない。

ある會社の2020年度財務諸表が強調(diào)事項の部分を持つ保留意見を発行された場合、保留意見を形成する原因は、年審の會計士が債券の違約、債務の期限切れ、債務訴訟などの財務諸表に対する影響を判斷できないためであり、事項の中でも期限切れの債券と債務を返済する能力に不確定性があることを強調(diào)する。注意が必要なのは、會社は2019年度に資金管理のスケジュールの問題で債務のデフォルトが発生し、內(nèi)部統(tǒng)制は否定的な意見を発行され、2020年度に中間手形の違約が新たに増加したが、內(nèi)部統(tǒng)制意見は標準的な保留意見なしとなった。

このような異常な狀況は投資家の注目に値する。証券取引所は、年報の質(zhì)問狀でも、會計士に意見保持事項が財務諸表の広範性に及ぼす影響を明確にするよう求め、監(jiān)査意見が「強調(diào)事項」の段落で代替されているかどうか、「持続経営能力に関する重大な不確定性」の段落狀況に注目し、內(nèi)訴意見の基礎が真実かどうかなどを発表します。

また、記者が注目しているのは、登録制度の下で、市から撤退した新規(guī)定が実施された後、仲介機構の職責がより際立っているということです。新しい規(guī)定の下で、會計士は財務報告、関連當事者の資金往來などに対して意見を出すだけではなく、営業(yè)収入控除、占用擔保解決などに対して特別審査意見を出す必要があります。これらの特定項目の審査意見に対して、投資家も目を光らせなければなりません。

年度報告は上場會社の一年間の生産経営活動のまとめです。どのように年報を読んで、よく読んで、會社の生産経営、財務の表現(xiàn)、管理構造、発展戦略、情報開示の品質(zhì)などのいくつかの次元から専門的に分析します。取引は年報の審査を手掛かりとして、會社の品質(zhì)向上と規(guī)範的発展を推進し、投資家の利益を根本から守ることに役立つ。取引所の「オーダーメイド」の年報の質(zhì)問狀と合わせて、質(zhì)問狀で発見された問題、掲示されたリスクに注目し、投資家は年報を正確に理解し、価値情報を把握し、「踏み雷」のリスクを回避することもより適切に行われる。

?