深視監(jiān)督第六十四期丨ST株の投機(jī)調(diào)査：「太鼓を叩いて花を伝える」のは難しいです。

株の概念は炒めて新鮮な物事ではありませんて、A株の特許でもありません。これまでは、株価の短期的な変動(dòng)はさまざまな要因の影響を受けており、上場(chǎng)會(huì)社の基本的な予測(cè)も含まれており、重要な事象の將來(lái)への影響も期待されています。大統(tǒng)領(lǐng)選挙、原油価格、ブロックチェーン、量的緩和、銃撃事件などの米國(guó)株式市場(chǎng)に対する刺激が顕著で、さらに重要人物の発言、ツイ文も市場(chǎng)を混亂させ、韓國(guó)、臺(tái)灣などの市場(chǎng)も同様の概念株の投機(jī)投機(jī)を経験したことがある。

最近、A株のSTプレート會(huì)社の株価は全體の値上がり幅が拡大しています。*ST達(dá)志、*ST兆新などの少數(shù)流通市場(chǎng)の値が小さい、価格が低い、基本面の差がある株は短期的に急騰しています。しかし、21世紀(jì)の経済報(bào)道によると、その背後にあるロジックは決して「炒作」の二文字ほど簡(jiǎn)単ではないということが分かりました。

「博傻」ゲームはなぜ頻繁に上演されますか？

オランダのチューリップのバブルも、フランスのミシシッピーのバブルも、イギリスの南シナ海株のバブルも、背後には一つの道理を指している。

これも現(xiàn)在の中央が証券の違法?違反活動(dòng)に厳しく打撃を與えており、証券監(jiān)督會(huì)は優(yōu)勝?劣敗市場(chǎng)メカニズムを改善し、上場(chǎng)會(huì)社の數(shù)がしばしば革新的で、最も根本的な原因の一つである。しかし、投機(jī)筋はこの事実に目をつぶって、これまでと同じように昨日の話を繰り返しています。

問(wèn)題の元に戻りましょう。ST株の売買は本當(dāng)に儲(chǔ)かりますか？

STと**STという記號(hào)自體はリスクの高い代名詞であり、投資家の心の中では、このような會(huì)社の基本面の差、主要業(yè)の蒲柳弱、リスクの高い企業(yè)がいつでも崖に墜落する可能性があることをよく知っているはずです。

しかし、まさにこの點(diǎn)です。投資者に前の一歩または塩漬け魚がひっくり返って、空を覆うような「期待」が生まれてきました。再編成ができなくても、會(huì)社の殼を守ることができます。

統(tǒng)計(jì)によると、今年に入ってから、A株32社のST類會(huì)社の株価の上昇日數(shù)は20日間を超えています。その中、*ST衆(zhòng)泰、*ST省エネの上昇日數(shù)はそれぞれ55日間と45日間に達(dá)して、區(qū)間の上昇率は200%を超えました。株価変動(dòng)の価格差収益を引き出すために、多くの個(gè)人が參加するように宣伝し、さらに投機(jī)的な集団効果を強(qiáng)化する。

これらの市場(chǎng)価値が小さく、価格が低く、下げ幅制限がある株はいい投資政策のように見(jiàn)えますが、事実は基本面から逸脫して上昇し続けています。背後のリスクはもっと大きいかもしれません。

これらが押し寄せる「投機(jī)資金」は、彼らが思っていたほど利口ではないかもしれない。

STプレートが炒められているのは、この種の會(huì)社がスターオフまたは上場(chǎng)回復(fù)後、株価が連続的に上昇する可能性があります。しかし、投資家の間のゲームのルートと結(jié)果はしばしば巨大な不確実性を持っています。ゲーム理論の角度から、つまり、すべての人が知っている事実の下で、個(gè)人が合理的に見(jiàn)えるような決定をして、集団の不合理な結(jié)果を招くかもしれません。

記者は、會(huì)社が星を取って帽子を脫ぐことができるかどうかに関わらず、たとえ最終的には願(yuàn)いどおりになりますとしても、結(jié)果は期待通りの美しさではありません。統(tǒng)計(jì)によると、6月15日現(xiàn)在、A株の75社が星を取って帽子を脫いだ後の5つの取引日內(nèi)の平均の上昇幅は4.81%だけで、半分近くの會(huì)社の上昇率はマイナス値です。

ノーベル経済學(xué)賞受賞者のロバート?シラーさんが言ったように、システム的な非理性的行為と楽観的な情緒の高まりはいずれもバブルを招き、この時(shí)に人々はリスクを過(guò)小評(píng)価し、最後に「詐欺師と馬鹿は愚かな賢い人を連れて行けば行くほど遠(yuǎn)くなる」ということです。

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深刻な市場(chǎng)定価メカニズムを攪亂し、投資家の「百害あって利益を得ることが困難」という「鼓鼓伝花」ゲームに対して、投資者自身が投機(jī)行為に対する危害性の認(rèn)識(shí)を高め、人間性の中で動(dòng)物精神の致命的弱點(diǎn)を克服するほか、有効な監(jiān)督管理體制も不可欠である。

近年では、市場(chǎng)の混亂については、監(jiān)督層は株式取引、情報(bào)開(kāi)示、制度建設(shè)などの面で細(xì)心の注意を払ってきました。投資家の適切な管理、取引制度、情報(bào)開(kāi)示、日常監(jiān)視などの諸制度を継続的に改善することによって、法律執(zhí)行の強(qiáng)化などの措置を講じて、多次元、全方位圧縮市場(chǎng)の投機(jī)空間を作っています。市場(chǎng)の正常な取引秩序を維持する。

監(jiān)督管理機(jī)関は多くの投資家に「喚聲」を公開(kāi)し、投資家に理性的な投資を呼びかけ、取引リスクを警戒し、短期內(nèi)の価格の大幅変動(dòng)、市場(chǎng)操作の疑い、市場(chǎng)整理期に入ったST株を重點(diǎn)株リストに入れて重點(diǎn)的に監(jiān)視します。

2020年8月27日と9月8日のように、天山生物は深刻な異常変動(dòng)基準(zhǔn)と異常変動(dòng)基準(zhǔn)をトリガし、深交所はこの株取引に対して引き続き重點(diǎn)監(jiān)視を行い、公式サイトを通じて向市場(chǎng)公開(kāi)された。投資家にリスク意識(shí)を確立するように注意してください。

情報(bào)開(kāi)示のレベルでは、ホットスポットの概念を利用して、投資家の違法行為を宣伝したり、誤って誘導(dǎo)したりすることに対して、監(jiān)督層はより斷固として「重拳」の打撃を與える。

去年の新冠の疫病が発生した後、一部の上場(chǎng)會(huì)社は情報(bào)を通じて公告、投資家のインタラクティブ交換などのルートでワクチン、マスクなどのホットな概念を宣伝し、株価の異常な変動(dòng)を引き起こし、市場(chǎng)に悪影響を與えました。このような市場(chǎng)のボトムラインに挑戦する行為に対して、監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)は何回も質(zhì)問(wèn)狀を出して、注意狀などを出して市場(chǎng)のリスクを提示します。同時(shí)に速やかに紀(jì)律処分措置をとります。

昨年末に発表された新規(guī)の退場(chǎng)初日の株価の上升制限、退場(chǎng)整理期間の縮小なども、市場(chǎng)の理性的な投資をさらに導(dǎo)き、投資家の合法的な権益を保護(hù)するためである。同時(shí)に、リスク警告板を設(shè)立することによって、投資家の敷居、取引金額、上昇幅の制限、ストップメカニズムなどから*STまたはST株を冷卻することができる。

投資家の保護(hù)には多くの「力を合わせる」必要がある。

ところで、投資家保護(hù)というのは、監(jiān)督管理部門だけに頼って法律を執(zhí)行することができません。もっと多いのは、投資家自身が理性的な投資、バイヤーの自負(fù)するリスク意識(shí)を確立することによってです。

近年、より積極的な変化が発生しており、A株の投資家構(gòu)造の中で機(jī)関投資家が演じる役割はますます重要になっています。Windの統(tǒng)計(jì)によると、2021年第1四半期までに、A株の持ち株は70,157個(gè)で、持ち株數(shù)は3.42兆株で、A株會(huì)社の株総數(shù)の46.15%を占め、持ち株の時(shí)価総額は36.81兆元で、A株の総時(shí)価総額の42.98%を占め、機(jī)関投資家の持ち株數(shù)は比率と持ち株の時(shí)価総額の4割を超えている。投資の標(biāo)的はある程度の「馬太効果」を示し、投資家の構(gòu)造は機(jī)構(gòu)化に向かい、投資戦略は「基本的な面化」と「価値化」に向かう。

未來(lái)を展望して、資本市場(chǎng)の全面的な登録制と退市制度の改革が著実に推進(jìn)されるにつれて、市場(chǎng)の良貨駆逐の悪貨の順循環(huán)は加速的に形成されます。投資家は財(cái)産に対する渇望をリスクに対する畏敬に転換し、価値投資、長(zhǎng)期投資、理性的なコンプライアンスで取引に參加し、幸運(yùn)な投機(jī)心理を捨ててこそ、不必要な損失を避けることができる。

すべての投資家が理性的で健康な投資理念を打ち立てることができれば、「砂を集めて塔になる」効果によって、成熟した理性的な投資文化と健康的で良好な市場(chǎng)生態(tài)形成を促進(jìn)し、市場(chǎng)優(yōu)勝劣敗メカニズムを真に発揮させ、業(yè)績(jī)の悪い株を居場(chǎng)所を失うことこそ、最も有効な投資家保護(hù)である。多くの投資家たちもこの過(guò)程で資本市場(chǎng)の発展による壯大な配當(dāng)を本當(dāng)に享受できます。

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