植髪コースの昇溫：鮮やかな後ろに隠れた憂いがあります。

21世紀のイノベーション資本研究院の研究員許夢たおやか

“顔が経済に値します”の時代、裝飾と裝いの方面から次第に“本質”を変えることに深く入り込んで、資本も機會をねらって手をつけます。ここ數年、美化粧、養生、ペットなどのコースを含めて、多くの會社が資本的な愛顧を受けています。

しかし、各細分化領域の浸透率が増加するにつれて、市場の収益空間も縮小されている。近年の新消費ブームにおいて、植生業界は突起していますか？朝早くに植髪コースが始まりましたが、資本の新たなスタートラインになりますか？

市場が急に上昇する

國家衛生委員會の2019年の調査データによると、中國の脫毛者數は2.5億人を超え、平均6人に1人が抜け毛しています。そのうち、男性は約1.63億人、女性は約0.88億人です。その中で、30歳前に脫毛した人の割合は84%に達し、前世代の脫毛年齢より20年前になり、明らかに低年齢化の傾向が見られます。

しかし、膨大な中國の脫毛者の中には、少數しか植生醫療サービスを受けていない。公開データによると、2020年に中國で行われた植生手術は約51.6萬例で、浸透率は0.21%で、市場の需要はまだ十分に満たされていない。そのため、1997年から始まったこの市場は、20年近くの間ずっと比較的小さな大衆の姿で存在しています。

転換點は2013年に現れた。その年から、雍禾の植毛、碧蓮の植毛、麥のマイクロ針の植毛などの大規模なチェーンが相次いで現れました。この二年間、植毛種目はいきなり「スターの話題」になりました。

私たちの目の屆く範囲には植生広告がたくさんあります。「第一の大事」は容姿が不安な人たちの大きな痛みであり、これによって大量の毛髪ビジネスが育まれ、若者たちはこの「戦闘」の絶対的な主力軍となりました。データによると、20代から30代の若者は現在の植毛人口の57.4%を占めている。

「世界植生市場報告」によると、2023年の世界植生市場規模は238.8億ドル（約1709億元）に達し、今後5年間の複合成長率は24%に達すると予想されている。

一方、弗若斯特沙利文の判斷により、我が國の植生醫療サービス市場は2020年の134億元から2025年の378億元まで成長し、複合年の成長率は23%となります。

鋭敏な資本も早めに配置します。2017年9月、雍禾醫療集団有限公司（略稱「雍禾植髪」）は中信數億元の出資を獲得しました。これは資本が初めて中國大陸植生分野に進出しました。雍禾植髪は単純な植毛病院から「植毛、育毛、ヘアケア」を提供する一體化サービス機構に位置づけられています。

2018年初め、もう一つの家は十數年の植生機構である碧蓮盛を設立し、華蓋資本金5億元の戦略投資をも取得した。その著実で著実で、技術で市場を駆動する戦略をとって、「一城一店」の直営チェーンモデルを採用して、資源の精力をすべてユーザーの需要と技術の難関を満たすことに投入して、マーケティングの投入は高くないです。

このほど、碧蓮盛の関連責任者は21世紀の経済報道の取材に対し、北京、上海、深センなど全國の重點都市で32の分院を開設し、30萬人以上の友達をサービスしています。今年は開業院部7社を待っています。來年には百數軒の分院に拡張し、徐々に三四四線市場に沈下し、企業の高速発展のために「堀」を作ります。

他の植生チェーンも模索しています。自分の成長経路を探しています。例えば大麥植髪の戦略配置は國際化にあります。昨年から、海外に20以上の大麥微針植髪機構を3年間で新設し、世界で10社余りの一流研究機関や組織などと協力する計畫です。

営業費と人的資源コストが高い企業

続々と入ってくる「真金銀」は資本の姿勢を示していますが、まだ投資家が植生業に入ることをVC/PEになぞらえた賭けがあります。「伴走の確率が高いですが、勝者の収益は計り知れません。」

投資者の懸念の一つは、高毛利率の背景には、植毛機構が純利益の低さを覆い隠しにくいという事実である。

6月17日夜、雍禾植髪は香港交易所のメインボードに上場申請を提出しました。會社の株式募集書によると、総収入は2018年の9.34億元から2020年の16.4億元まで伸び、粗利率は數年で70%以上を維持している。

植生手術の価格計算方法は毛嚢単位で計算されるということです。公開データによると、現在國內の植生価格は単位當たり10元からで、通常、植生需要のある消費者は數千個の毛嚢単位から移植を開始する。もちろん、脫毛の程度によって、植毛に必要な毛包の単位數もかなり違っています。

しかし、他のコストを差し引いた後、雍禾植髪2020年の純利率は10%しかなく、會社の2019年と2018年の純利率も2.9%と5.7%しかないです。

それに比べると、公立/私立病院の植木室は「快適」が多いです。業界で披露されたデータによると、現在國內の公立病院の植生課室の売上高は60%から70%に達し、私立病院は35%から40%に達しています。

多くの人気のある新興ブランドと同じ問題に直面しています。超高の営業費と人的資源のコストが利益空間を占めています。調査によると、植生機構の営業費用は平均的に総原価の30%以上を占め、平均人力資源のコストは更に全體コストの30%近くを占めている。

投資家から見れば、植毛プロジェクトは相対的に標準化されていて、科學技術の含有量が高くないということは、植毛業界がチェーン経営を通じてマーケティングに投資するのに非常に適しており、醫療関係者の手配によってサービス量のピーク谷変化に対応することを意味しています。

植毛の手術原理は複雑ではないが、術後の効果をより美しく自然にする方法を考えると、確実な技術活動になる。もちろん、移植の毛嚢の単位が多くなればなるほど、自然と醫師の技術と能力が試されます。

また、植髪コースは現在も醫療関係者の魚竜混淆、チェーン店の盲目的な拡張、専門植毛員の深刻な不足などの問題があります。

（本文は21世紀の革新資本研究院の業界投資融資研究の消費サービス研究の成果です。）

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