舵を取って37年の萬隆は経営グループの萬洲國際を脫退して世代間の伝承を開いた。

「これは正常な作業調整です。」8月12日、萬洲國際(00288.HK)の2021年の業績発表メディア説明會で、取締役局の萬隆主席は彼が完成したばかりの管理チームの調整をこのように評価した。

萬洲國際が発表した公告によると、萬隆は取締役局の議長を保留しているが、グループのCEOを務めていない。王登峰は萬洲國際管理副総裁を務めた。甄さんは萬洲國際CFOを擔當しています。公告の內容によると、元萬洲國際取締役局副主席、萬隆の長男の萬洪建氏は、萬洲國際には何の職務もなかった。この調整を経て、萬洲國際を37年間舵取りした萬隆は、一線の経営陣を脫退する。雙匯國際は1つの小都市の小加工工場から世界最大の肉製品加工企業までの世界500強企業を完成した後、世代間の伝承を開いた。

萬隆氏は説明會で、郭麗軍氏と萬雄大氏は會社で長年働いており、前者は合格した職業マネージャーで、後者は海外で経験した背景があり、萬洲國際で長年働いており、「彼らは新しい任命に適任だ」と述べた。

人事の大調整とともに、萬洲國際(00288.HK)は同日、2021年中期の業績を発表した。公告によると、期間中、會社の収入は133.31億ドルで、前年同期比6.8%増加した。EBITDA 12を実現する.2億ドルで、前年同期比0.7%減少した。経営利益は9.2億ドルで、前年同期比0.5%減少した。稅前利益は8億2000萬ドルで、前年同期比2.4%減少した。當社の所有者が占めるべき利益は5.39億ドルで、前年同期比2%減少した。1株當たりの基本利益は3.66セントです。

これに対し、萬洲國際は21世紀の経済報道記者に対する回答でも、2021年上半期の業績はほぼ予想に合っていると明らかにした。「肉類タンパク質は必須消費品であり、生活水準の向上に伴い、肉類消費市場は安定し、長期的に持続可能な成長を維持する。現在、會社は引き続き一體化産業チェーンと國際化の優位性を強化し、製品構造を最適化するなどの措置を強化し、市場規模を拡大し、生産効率を高め、各種リスクに対応し、業界のリード地位を維持する」

これに先立ち、萬洲國際は阜新、南寧、陝西省にある3つの生豚養殖新プロジェクトと西華、阜新鳥業プロジェクトが急速に推進され、「ここ數年、萬洲は豚肉業務をめぐっていくつかの買収合併を実施し、主にヨーロッパと北米に集中している」と述べた。業績発表會では、郭麗軍新CEOもこのように明らかにしたが、これまでに累計26億ドルの配當を行い、このうち今年上半期には1株當たり0.05香港ドルの配當を行い、今年9月に配分される見通しだ。

肉製品は依然として利益貢獻の核心である。

萬洲國際上半期の業績を具體的に細分化し、同社の半年報によると、期間中、同社は生豚503.7萬頭の屠殺を実現し、前年同期比53.8%増加した。肉類の総販売量は160.1萬トンで、前年同期比7.0%増加した。肉製品の販売量は161.4萬トンで、前年同期比2.5%増加した。豚肉の販売臺數は214萬トンで、前年同期比10.1%増加した。

利益貢獻の面から見ると、今年上半期、萬洲國際の経営利益は5.24億ドルで、前年同期比4.7%減少した。上半期の會社の核心業務である肉製品は48.5%の収入と88.7%の利益に貢獻し、豚肉業務は46.1%の収入と8.4%の利益に貢獻した。地域別では、中國業務は40.9%の収入と57%の利益に貢獻した。米國の業務は49.6%の収入と34.5%の利益に貢獻した。歐州事業は9.5%の収入と8.5%の利益に貢獻した。しかし、注目すべきは、期間中、米國の豚肉事業の損失が1700萬ドルで、前年同期比1.1億ドル減少し、経営利益率が2.6%減少したことだ。

上記のデータから見ると、肉製品は依然として萬洲國際の核心業務と利益貢獻の主力である。「現在、新型コロナウイルス肺炎の感染が米國に與える影響は弱まっており、生豚の価格は回復している」。郭麗軍氏は、今年の米國の経営狀況は年間を通じて市場の予想に合致すると予想している。

しかし、新製品の萬洲國際への貢獻値は増加している。今年上半期、萬洲國際新製品の販売収入は18.4億ドルで、肉製品の販売収入の12.44%を占めた。萬洲國際の回答によると、今年上半期、新製品の販売臺數は7萬トンに達し、10大主推製品のうち、辛いソーセージ、デンプンのない王中王、火炫風の3大主推単品はすでに年化萬トンを超える規模を備えており、そのうち火炫風は前年同期比123%増加し、辛いソーセージは前年同期比69%増加し、新たにアップグレードされた潤口香甘王は前年同期比186%増加し、団子は前年同期比18倍増加した。鶏の燻製(燻製)は前年同期比8倍増加し、大きな成長潛在力を示した。

國際資源配置は豚周期に対応する

2013年、雙匯國際は海外融資を通じて米國の肉製品企業スミスフィールドという世界最大の肉製品を買収した後、雙匯グループは2014年8月に萬洲國際に改稱して香港に上場した。「上場後、債務の大部分を返済し、雙方とも発展のペースを速めた」。郭麗軍氏によると、ここ數年、雙匯は中國の肉類業界でのリード地位を引き続き強固にし、技術革新、販売ネットワーク、市場シェア、ブランド価値などの面でリードする競爭優位性を維持し、企業規模と利益は持続的に向上した。

郭麗軍氏は、豚肉業界では中國に巨大な市場があり、米國には低価格の原料があると説明した。「2013年に雙匯國際海外融資でスミスフェルドを買収した後、雙方は協同効果を発揮し、米國の豚肉の輸入を拡大し、米國の輸出貿易の向上を牽引した」。

これは國內企業が豚サイクルに対応するサンプルとなっている。

買収合併後、萬洲國際の産業チェーンはすでに一體化態勢を呈し、國際配置を形成した。萬洲國際は21世紀の経済報道記者に返信し、過去2年間の市場相場と會社の対応は非常に良い例証と言えると述べた。

2018年下半期以來、アフリカの豚コレラの影響で、中國の豚肉の生産量は大幅に削減され、1000萬トンを超え、國內市場の供給は深刻な影響を受けている。市場で豚肉の価格は豚源の減少の影響を受け、正常な15元/500 gから30元/500 g以上に急騰し、最高40元を超え、住民の消費に深刻な影響を及ぼしている。この時期は市場でも「最強の豚サイクル」と呼ばれています。

「通常の年、中國の豚の価格は米國の2倍にも満たないが、2020年、中國の豚肉の価格差は最高で6倍に達した」。萬洲國際は、中國が輸入を大いに奨勵し、國內市場の豚価格の高騰を抑えると明らかにした。中國が世界から豚肉を輸入した量は2018年の214萬トンから2020年の557萬トンに増えた。2020年に國は備蓄肉38回を投入し、67萬トンを投入し、主に輸入された豚肉である。

雙匯は萬洲の國際資源の優位性に頼って、スミスフィールドのアメリカとヨーロッパなどの地區から豚肉を輸入して、輸入量は2015年の18萬トンから2020年の50萬トンに増加します。「雙匯は輸入肉部分を利用して國內市場の需要不足を埋めただけでなく、安価な輸入豚肉を利用してコストを平滑化した。2019年-2020年、國內の豚肉価格が高い企業、屠殺企業の生存は困難であったが、雙匯発展の経営利益は2020年に史上最高の成績を収め、2019年に史上最高の成績を収めた」。

このような協同効果は財務データにも現れている。郭麗軍氏によると、2014年の買収合併以來、雙匯の営業収入は2014年の480億元から2020年の769億元に1.6倍に増加した。肉製品の経営利益は2014年の30億人民元から2020年の44.5億人民元に1.5倍に増加し、會社の利益総額を2014年の57億人民元から2020年の80億人民元に増加させた。

しかし、注目すべきは、中國では規模化した肉製品企業の集中度が急速に向上しており、萬洲國際の背後では、追っ手が奮起していることだ。

屠殺や他の分野に対して、後発のショーの勢いは強い。萬洲國際は「雙匯は中國最大の肉類加工企業として、工業配置、産業協同、中外協同、人材備蓄、販売ネットワークなどの優位性を備えている。

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