華東醫薬の“醫美”は道を競って急に変えます：ヒアルロン酸の代理店の20人の株主は法廷に行って解散を叫んでいます。

持ち株會社の少數株主の民事訴訟に伴い、華東醫薬（000963.SZ）の醫美「新しい物語」が目に見えて「事故」になりそうだ。

8月26日の終値で、華東醫薬は9.94%下落し、ほとんど下落しました。31.25元/株を報告しました。短い取引日で、総市場の価値は60億元縮小しました。

8月24日夜、華東醫薬はこのほど寧波市北侖區人民裁判所から「民事起訴狀」と「訴訟參加通知書」を屆けられました。上場會社は51%の子會社華東寧波醫薬有限公司（「華東寧波」と略稱します。）を保有しています。殘りの49%の株式は馮依瑩、周文彬、葉茂華など20人の自然人株主です。華東寧波を法廷に訴え、同時に上場會社華東醫薬を案件外第三人とする。現在，この事件はまだ法廷を開いていない。

20人の自然人は、「華東寧波の経営管理は現在深刻な困難が発生しており、継続経営は株主の利益に重大な損失を與え、華東寧波會社の解散を裁判所に求める」と述べました。

上述の20人の自然人は「華東醫薬ホールディングスの子會社として、華東醫薬は華東寧波を“親息子”として見たことがない。生物製品、醫美製品、コールドチェーン物流華東醫薬は全部出資獨立の會社として運営しており、華東寧波と直接的な競爭を形成している」と強調しました。

華東寧波の中小株主らの困難について、上場會社は「華東寧波の経営期限は2021年末で、この期日までに華東寧波の各株主は會社の早期解散について論爭している」とはっきり言いました。

雙方の言い分の裏には、事件の真相はどうなっているのか？

持株子會社の20人の株主が會社の解散を要求した。

メディカルビューティを頻繁に配置することで人気の華東醫薬は、まさか「內輪もめ」として市場に注目されるとは思わなかったかもしれません。

華東醫薬は上記の公告の中で、華東寧波の少數株主と論爭する原因として、華東寧波は元の経営期限が2017年12月31日に期限が切れる前に、馮幸福（娘の馮依瑩を通じて華東寧波の31.5%の株式を持つ）を代表とする自然人株主として、上場會社に持ち株の華東寧波49%の少數株を買収して、現在のカバー退出を実現するよう要求しました。しかし、「雙方はずっと譲渡によって価格と業績に対する承諾が一致しなかった」と述べました。

2018年から、華東寧波の経営期限の延長は馮幸福などの自然人株主の実務管理の下で一年に一回しか署名できませんでした。華東寧波の持続経営と従業員の安定に深刻な影響を與えました。

また、上場會社は、馮幸福が華東寧波の実際経営管理責任者として、明らかに上場會社の関連規定に違反しています。近年、華東寧波とその個人投資を主導している関連會社の間で大量の関連取引が発生し、華東寧波が多額の売掛金を形成するようになりました。また、華東寧波の歴史の一部の資産取引にも違法違反があることを発見しました。しかし、馮さんの幸福を代表とする華東寧波経営層は認可を拒み、上場會社の統一管理を拒絶し、華東寧波に対する管理監査と調査に協力しないことを拒否しました。

上記の原因に基づいて、上場會社は現在華東寧波の早期解散には適していないと考えています。

これに対して、8月26日、21世紀の経済報道記者は何回も華東醫薬証券事務部に電話しましたが、電話は出ませんでした。

反対に、事件のもう一方の主役も負けない。

8月25日から26日まで、華東寧波は二日間連続でその微信公號プラットフォーム「華東寧波醫薬」で明確な説明を発表しました。上場會社の言い分を認めません。

第一に、華東寧波は株式の買収未果の原因については認めません。パス、時間、どうやって進めても全面的な約束をしました。華東寧波の自然人株主全員は2020年4月30日までに株式処分意向書に約束された全部の準備を完成しました。しかし、2020年5月5日に、自然人株主全員に中國遠大グループ（華東醫薬ホールディングス株主）の通知を受け取りました。非上場企業の公告では「譲渡は価格と業績に対する承諾が一致しなかった」という。

第二に、華東寧波は、會社は2018年11月10日以降の経営期間の一年連続の問題は、完全に華東醫薬（またはその背後で管理層の意思決定の力を左右する）の買収交渉の看板を利用して、一年を通して継続的に不定な方式で、その全資コントロールの醫美業務を開始し、育成し、その醫美業務の「華東寧波化」のために時間を十分に殘して、十分な文章を作る。

さらに、公告が指す「華東寧波経営層は上場企業の監査と調査に協力しない」に対し、華東寧波も反対意見を出した。

華東醫薬が提出した管理監査の需要を排斥するわけではないが、華東醫薬（甚だしきに至ってはその上役株主遠大集団）が直接介入した管理監査を受けられず、第三者機関に監査を委託する要求を提出したが、華東醫薬は第三者監査を拒否した。醫美業界と華東寧波は明らかな同業競爭があります。この背景に、非華東醫薬者（中國遠大集団人員）を使って華東寧波を管理監査し、會社は厳正な質疑を提出しました。したがって、華東寧波は華東醫薬が華東寧波の経営情報と商業秘密に觸れる資料の収集要求を拒否する権利があります。

8月26日、21世紀の経済報道記者は華東寧波に電話し、インタビューの意向を伝えました。

華東寧波—華東醫薬は醫學美の取っ手に切り込みます。

華東醫薬と子會社華東寧波の繋がりは、20年前までさかのぼります。

21世紀経済報道記者の問い合わせ履歴公告によると、2001年3月、華東醫薬と元寧波健生生物製品有限公司（略稱「健生生物」、華東寧波原名）は株式譲渡契約を締結し、上場會社の現金出資額は331.5萬元で、健生生物51%の株式を譲渡され、華東醫薬寧波生物製品有限公司と改名された。

その後、健康生物は続々と名前を変えて、2015年9月に「華東寧波醫薬有限公司」と改名しました。

華東醫薬によると、華東寧波は上場會社の51%の持株の醫薬商業子會社で、現在は主に生物血液製品の代理販売及び韓國LG生命科學の伊婉シリーズのヒアルロン酸の中國市場代理販売に従事しており、韓國Jetema社の肉毒素の中國市場代理権を獲得している。

「2013年華東醫薬は韓國LGのヒアルロン酸（伊婉）代理店から醫學美分野に切り込んだ」と、華創証券が今年2月21日に発表した深度研報にも言及している。

華東醫薬は2020年の年報で紹介した會社の醫美業務にも言及しています。海外の全資子會社であるSinclair本社はイギリスにあり、スペインHigh Techを保有しています。フランス、オランダ、米國、スイス、ブルガリアに生産拠點を持っています。全世界市場で注射用の長効率マイクロボール充填剤、ヒアルロン酸及び顔面リフト埋立ラインを広く販売しています。グリースなどの製品を冷凍します。一方、持株子會社の華東寧波は、韓國の「伊婉」のヒアルロン酸やサミュスシリーズのスキンケア製品を中國市場で販売しています。

華東寧波から見れば、上場會社の立地醫美の重要な一環として、重視されていない。

華東寧波は微信公號の文章で、「華東寧波は華東醫薬傘下の醫美業務の創始者（2013年からLG伊婉ヒアルロン酸を経営している）であり、華東醫薬がイギリスSinclairを買収した主な相談者でもあります。華東醫薬ホールディングスの子會社として、生物製品、醫美製品、冷鎖物流に獨特の経営優位があります」と指摘しています。華東醫薬はこれまで華東寧波を「実子」として扱ったことがありません。生物製品、醫美製品、コールドチェーン物流の華東醫薬は全資獨立の會社が運営しています。華東寧波と直接の競爭を形成しています。

データによると、2020年に華東寧波が監査した営業収入は12.85億元で、純利益は1.23億元で、それぞれ同22.88%と35.64%下落した。

ちなみに、華東醫薬の2020年の総売上高は336.8億元、純利益は28.20億元と推定され、華東寧波の売上高と純利益の貢獻率はそれぞれ3.8%と4.4%で、いずれも5%に満たない。

また、2021年上半期には、華東寧波の未監査売上高は5.69億元で、純利益は5033萬元で、それぞれ同2.87%と26.3%下落した（當社の連結財務諸表に帰屬する純利益は256.8萬元である）。

華東寧波によると、會社が2021年12月31日に経営期限が切れたら、株主間で経営延期について合意できない場合、法定清算段階に入るという。會社が解散され清算された場合、その全部の業務は解散によって中止されます。華東寧波原経営のすべての業務は華東醫薬に合併または統合される予定はありません。

しかし、上場會社は心配していないようです。醫美業務は今後も既定の醫美國際化戦略に従って著実に進められ、イギリス全額子會社のSinclairを世界醫美運営センターとする國際業務の開拓を強化する」としている。

事件のさらなる発展に対して、21世紀の経済報道記者は引き続き注目します。

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