グローバル?ウォッチ：國際綿市場は依然として軟調(diào)米繊維輸入國は弱含み

最近、米綿周度の契約は好転した。1月19日現(xiàn)在、2022/2023年度の米陸地綿周度契約は4萬8500トン、周2%増加し、そのうち中國は1萬3400トン、トルコは1萬2500トン、2022/2023年度の米陸地綿輸出出荷量は3萬9900トンで、週間で4%減少し、前の4週間の平均水準(zhǔn)より24%増加し、そのうち中國は1萬2900トン、パキスタンは0.92萬トンだった。米綿周度の契約データは好転したが、前年同期比では依然として弱く、米綿バランスシートは世界の綿バランスシートより優(yōu)れている。段階的な輸出データが好みであれば、綿の価格や強(qiáng)気の相場が発生するが、世界的な供給が緩和され、綿紡績の需要が弱體化するなどの要因がその上方の高さを制限する。

2022年11月、米國の織物衣料の輸入量は前年同期比23.9%減の68.9億平方メートル、前月比11.7%減で、6カ月連続の減少となった。輸入額は前年同期比15.6%減の86.8ドルに達(dá)した。米國は最も主要な織物輸入國として、輸入需要は絶えず弱體化し、前年同期より大幅に下落し、國內(nèi)卸売業(yè)者の在庫は歴史的に上位にあり、後続の輸入需要の概算率は弱體化を続けている。

世界の2022/2023年度の供給端変數(shù)は大きくなく、パキスタンの生産量はほぼ確定し、綿花の買収はほぼ終了した。パキスタン圧延工場協(xié)會(huì)（PCGA）の統(tǒng)計(jì)によると、2022年12月31日現(xiàn)在、パキスタンの2022/2023年度の新綿出荷量は累計(jì)71.5萬トンに達(dá)し、前年同期比37.2%減少した。インドの2022/2023年度の綿花の出荷ペースは大幅に遅れ続けており、2023年1月29日現(xiàn)在、インドの2022/2023年度の綿花の累計(jì)出荷量は約199.51萬トンで、3年間の平均値の累計(jì)より約142.27萬トン減少した。

総合的に見ると、供給端、米綿とパキスタンの生産量は基本的に確定し、インドの上場は引き続き遅く、市場の懸念を引き起こし、市場はインドの生産量を下方修正したが、累計(jì)上場は前年同期比の差が依然として大きい、ブラジルの2022/2023年度の栽培は過半數(shù)で、市場では豊作年と予想されており、現(xiàn)在の供給端変數(shù)は主にインドに集中している。需要側(cè)は、引き続き弱さを示し、米綿の契約データは好転したが、前年同期比は依然として弱く、東南アジアの紡績企業(yè)の電源投入は低位にあり、米國の織物輸入も弱さを続けている。

紡績企業(yè)の在庫は低位にある

鄭綿は2022年11月末以降、振動(dòng)が高くなり、2305契約は最低12200元/トン付近に下落した。新綿のコストに支えられ、需要回復(fù)は盤面取引の主要な論理となっている。國內(nèi)の疫病予防?抑制政策が最適化された後、上流の綿花の加工と検査が大幅に加速し、前年同期との差が縮小している。2023年1月31日現(xiàn)在、新疆地區(qū)の綿の累計(jì)加工総量は501.14萬トンで、前年同期比3.45%減少した。疆綿輸送も正常に戻り、運(yùn)賃も下落した。下流の綿糸の成約と需要が好転し、紡績企業(yè)の綿糸在庫は昨年同期の低位に下がったが、受注回復(fù)が限られているため、綿花の購入にも慎重だ。春節(jié)休暇後、國內(nèi)の第1波の疫病ショックはすでに過ぎ去り、春節(jié)休暇期間中の住民の外出と消費(fèi)は大幅に好転し、市場の自信もある程度奮い立たせたが、最終的な需要の好転度は検証が必要である。

國際綿市場では、供給端の最大の変數(shù)は依然としてインドの生産量であり、世界の綿紡績需要はあるいは疲労表現(xiàn)を継続し、構(gòu)造的な違いは米綿バランスシートが依然として世界バランスシートより優(yōu)れていることを示しているため、米綿輸出需要は依然として中短期価格表現(xiàn)の鍵である。國內(nèi)の疫病予防?抑制政策が最適化された後、綿花取引のメインラインは徐々に需要回復(fù)の予想から需要著地の狀況に変わり、紡績企業(yè)の綿花在庫と綿糸在庫はいずれも低位にあり、市場には一定の補(bǔ)庫需要が存在するが、生地の消化狀況は綿糸より明らかに劣っている。後市は引き続き綿紡績企業(yè)の需要表現(xiàn)に注目し、短期的には鄭綿に対して振動(dòng)が強(qiáng)いという観點(diǎn)を維持しなければならない。