市況分析：節(jié)前綿糸倉庫の綿花需要が市場予想を上回る

最近、米綿の動(dòng)きが強(qiáng)く、技術(shù)的には60日平均線に立つことに成功した。世界の綿紡績の需要はやや好転しているが、全體的には依然として一般的で、將來の米綿の輸出需要は依然として価格を?qū)ГIである。國內(nèi)の春節(jié)前の補(bǔ)庫需要は市場の予想を上回ったが、春節(jié)を控えて同様に需要が小幅に弱體化する狀況が現(xiàn)れ、市場も節(jié)後の需要の下落リスクを警戒しており、今回の上昇に対して多くの食い違いがあるため、今回の鄭綿の上昇に対して、ファンダメンタルズの支えは依然として大きな試験、あるいは段階的な相場に直面しており、引き続き需要の表現(xiàn)に注目している。

米農(nóng)務(wù)省は1月の需給報(bào)告書で、世界の綿花消費(fèi)を引き続き下方修正し、USDAはすでに5カ月連続で世界の消費(fèi)を下方修正し、世界の消費(fèi)もここ數(shù)年低い位置に來ており、その後も下方修正の余地があるか、限られていると予想されている。綿糸の需要は市場の予想よりよく、紡績企業(yè)の綿糸在庫は高位から連続して大幅に下落した。國際的には、最近、ベトナム、インド、パキスタンの電源投入率もある程度好転し、國際的に綿花の購入需要も回復(fù)しているが、力はそれほど強(qiáng)くない。

綿花輸出國では、米綿の23/24年度の生産量はここ10年で最も低い生産量（ブラジルの豊作とオーストラリアの生産量は上位にあり、世界の消費(fèi)表現(xiàn)が一般的であることに加え、米綿の減産の影響を削減した）であり、綿花価格に一定の支えを與えている。中國は購買の第一主力であり、ブラジルの12月の輸出は大幅に増加し、2023年12月のブラジルの綿花の輸出は35.1萬トン、前月比38.3%増加し、前年同期比99.3%増加し、輸出量は2020年12月に次ぐ。12月現(xiàn)在、本年度（2023年7月から2024年6月まで）のブラジル綿の累計(jì)輸出量は119.3萬トンで、前年同期比22.8%増加した。

技術(shù)的に見ると、米綿指數(shù)は60日平均線に立っており、最近の動(dòng)きは揺れが強(qiáng)く、ファンダメンタルズ的に言えば、米綿大のトレンド相場はしばらく見られないが、米綿や段階的に強(qiáng)気な相場に警戒する必要がある。

2023年12月以來、下流の綿糸の需要は好転し始め、紡績企業(yè)の綿糸在庫は連続的に解消され、下流の需要の好転は、一般的に春節(jié)前に需要の小シーズンが発生することが多く、市場もこの間に確かに外需の注文が一部屆いたことを反映して、製織工場は綿糸の購入需要に対して好調(diào)で、特に高番手糸はさらにしばらくの間の連続的な在庫補(bǔ)充を経て、製織所の綿糸原料在庫はすでに高位に達(dá)し、春節(jié)前に綿糸需要は確かに弱體化する狀況があったが、全體的にはまだ可能である。市場の將來の相場に対する最大の懸念は依然として需要の持続性であり、なにしろ現(xiàn)在は新綿の供給ピークであり、綿花の供給は十分であり、最近の輸入綿花も大量に港に到著し続けており、全體的に見れば綿花原料の供給は不足していない。

紡績企業(yè)の綿糸在庫は連続的に脫化され、在庫はすでに低い位置に來ている。綿糸の月間在庫は、2023年12月現(xiàn)在、すでに高位から下落し始めているが、絶対値は依然として高く、1月には在庫が解消され続ける見通しで、現(xiàn)在の市場で最も葛藤している點(diǎn)は需要の持続性の面であり、春節(jié)後に需要が持続すれば、下流には綿糸価格の上昇を受け入れる十分な動(dòng)力があり、需要の最終狀況は検証に時(shí)間がかかる。昨年から似たような相場が現(xiàn)れ、2023年1月に鄭綿も連続して上昇し、主に春節(jié)前の補(bǔ)庫需要に牽引され、國內(nèi)の疫病が全面的に開放された後の楽観的な気持ちを受けたが、2023年の春節(jié)後の需要は予想に及ばず、価格は回復(fù)し、市場は2024年の春節(jié)後の需要に対して同様に慎重な態(tài)度を持っている。そのため、今回の鄭綿の上昇については、ファンダメンタルズの支えは一般的で、大まかな率は段階的な相場を中心にしていると考えるとともに、需要の表れに注目し続けている。