“摩登大道”走出了“不一樣”的發展道路

　　據世界服裝鞋帽網了解，近年來服飾類企業都在謀求轉型升級，他們中的大多數為市場所淘汰，也有少數提前轉型乘風而上。仔細觀察這類企業，會發現有這么一家A股服飾類企業“摩登大道”走出了“不一樣”的發展道路。

　　轉型：“泛主業經營”，打造具有新增長點的時尚集團，規避單一業務風險

　　摩登大道上市之初主打的產品是自有男裝品牌卡奴迪路，經過多年的發展，已經拓展為多品牌、多渠道、多品類的業務模式，其主營業務拓展到服飾箱包、珠寶配飾、護膚美妝等領域。通過“泛主業經營”，由上市前其自有品牌銷售收入占比約96%，到現在自有品牌銷售收入僅占比約46%。

　　其傳統的自有男裝品牌業務，已擴充為卡奴迪路品牌和國際品牌DIRK BIKKEMBERGS等?？ㄅ下菲放瓢l展至今衍生了三個系列：CANUDILO、CANUDILO H HOLIDAYS和高級定制。CANUDILO、CANUDILO H HOLIDAYS在中國高端男裝市場有較大知名度，渠道模式以直營為主、加盟為輔,根據公開信息，截至2018年6月30日，開設CANUDILO品牌門店233家，其中自營店148家，加盟85家，VIP人數近50萬人。收購國際品牌DIRK BIKKEMBERGS，可以視作摩登大道國際化的嘗試，有助于其切入高端運動品牌系列。DIRK BIKKEMBERGS的全球化運作能力、產品設計能力與摩登大道在中國市場深耕多年的渠道優勢，有助于實現優勢互補。

　　從數據分析來看，自有品牌(CANUDILO、CH、卡奴定制、DIRK BIKKEMBERGS)銷售收入2017年比2016年營業收入增加5,849.35萬元，增幅超14%，2018年1-6月營業收入為29,649.78元，較上年同期增加3,637.81萬元，增長13.99%。自有品牌毛利潤2017年比2016年毛利潤增長了4,822.9萬元，增幅超19%，2018年1-6月毛利潤為21,303.41萬元，對比上年同期增加4,836.05萬元，增長29%。總體上，自有品牌線下銷售為主，線上為輔，整體上其自有品牌增長穩健，毛利率較高。

　　此外，摩登大道探索在國際代理品牌業務上謀求轉型。據了解，通過持續的資源整合，摩登大道與國際一、二線品牌商建立了長期而穩定的代理合作關系。從運營模式上來看，其線上線下結合的運營模式，線上全渠道運營，線下通過品牌專營門店和買手店模式運作，比如開設于澳門的ANTONIA品牌集合買手店，面積3000平方米，經營超300個時尚品牌;與歐洲第一大免稅品公司德國海內曼合作，在澳門金沙城中心開設Esscents香化美妝免稅店等。

　　從數據分析來看代理品牌業績情況，代理品牌銷售收入2017年比2016年營業收入增加9,423.07萬元，增幅超50%。2017年底集團布局線上零售平臺的To B和To C，2018年1-6月營業收入為24,334.83萬元，對比上年同期增加11,392.93萬元，增長88.03%。代理品牌毛利潤2017年比2016年毛利潤增長了3,205.70萬元，增幅超44%，2018年1-6月毛利潤為7,024.77萬元，對比上年同期增加2,504.19萬元，增長55.40%。整體來看，線上線下均呈增長趨勢，線上銷售增長較快，利潤絕對值持續增加。

　　有此可見，摩登大道在拓展了自營品牌的產品線、維持傳統服飾業務穩中有升的情況下，圍繞時尚產業集團的戰略定位，展開了有主線的“泛主業”布局。代理國際品牌，拓展品牌專營店和買手店業務模式，該發展主線與主業相互促進、資源互補，為企業帶來新的業務增長點的同時也分散了原先單一自營品牌的經營風險，轉型之路已見成效。

　　升級：擁抱互聯網與新零售戰略，傳統業務升級

　　傳統服飾類公司最不適應的是改變，市場環境的變化讓一批傳統企業無所是從，進而被市場淘汰。擁抱互聯網與新零售戰略的本質是擁抱消費者、擁抱市場和趨勢，這一點可以從摩登大道發展戰略調整和資本運作上得到印證。

　　摩登大道從2016年開始搭建線上銷售體系，自建電商平臺“摩登大道平臺”的同時，借助成熟的核心第三方電商平臺進行線上全渠道運營。線上銷售已取得突破性進展，2018年線上銷售業績斐然，特別是香化類的在線上的銷售增長顯著。銷售渠道已經從單一線下成功轉型線下與線上并重的全渠道銷售。此外，立足新零售，摩登大道以“時尚x科技”為出發點，2016年投資美國人工智能AI領域的YouSpace公司，進軍3D建模及內容制作，就時尚如何融合科技進行深度探索。通過聯合多維魔鏡和硅谷YouSpace公司推出“智能商店”，通過“體感魔鏡”、“3D購物墻”、“智能櫥窗”，實時快速精準獲取用戶的體型數據，智能識別風格和搭配推薦，實現所見即所穿，不斷探討未來時尚新零售。可以說摩登大道這些布局與市場趨勢、消費者訴求不謀而合。

　　投資：悅然心動，一筆好的投資，一筆有后續想象空間的交易

　　摩登大道4.9億元收購悅然心動，悅然心動是主打移動互聯網社交產品矩陣的一家公司，目前已自主研發上線了數十款應用，包括第三方輸入法應用(Fancykey keyboard)等產品。目前全球累計用戶超過1.2億，月活躍用戶超過2400萬。悅然心動在移動應用市場上具有穩定的產品優勢，其個性化工具2014年上線，iOS排名top2，安卓排名top5;微任務工具2015年上線，社交輔助工具2012年上線，目前均占據較大市場規模。悅然心動的盈利主要由IAP收入和廣告收入構成，2018年1-6月共實現收入9,831.53萬元，凈利潤2,497.79萬元。

　　從數據來看，悅然心動規模和利潤的持續穩健增長，是一家具有較好成長性的優質互聯網出海企業，對摩登大道營業收入和凈利潤有正向加成，是摩登大道一筆好的投資。

　　悅然心動同時也會與摩登大道在多方面實現協同和資源互補。悅然心動團隊良好的互聯網專業和工作背景，與上市公司的時尚、零售行業可以互補;悅然心動核心競爭力在于產品開發能力，與摩登大道線上平臺的產品開發、運營，可以互補;摩登大道具有強大的海外供應鏈體系，悅然心動主營業務主要集中在歐美國家，未來可以通過商品變現的方式進行資源整合，所以后續摩登大道與悅然心動的合作還有很大的想象空間。

　　回顧：“輕舟已過萬重山”，由投入期邁向收獲期

　　任何企業轉型期都會有磨合，經歷陣痛。摩登大道的轉型投入期主要是2016和2017年，2016年主要是整合代理品牌業務，提質增效，從公開信息可知，其2016年亦發生較大虧損，主要是對線下買手店及澳門門店采取較大力度的優化和整合工作，由于新渠道和新業務模式的拓展仍處于探索階段，短期內無法達到經營目標，及時關撤了01MEN及澳門新渠道的部分業績不良的店鋪，因此，相應一次性攤銷了裝修費、計提了存貨跌價準備及確認了保證金損失等，導致營業利潤負增長。當年的虧損，讓企業對新業務重新磨合的更好的同時，也讓企業成功卸下了歷史包袱。經過2016年的磨合，代理品牌業務2017年后增速和利潤貢獻都非常良性。此外，搭建線上銷售網絡的投入主要在2016年和2017年，這些都是一次性投入，按照2018年6月份的數據，2018年1-6月線上收入占企業收入比重已經達到34%以上，線上銷售運營已經步入軌道化，不斷為企業營收貢獻力量。

　　從數據來看，營業收入2017年比2016年營業收入增加16,711.05萬元，增長22%，2018年1-6月營業收入為64,373.15萬元，對比上年同期增加18,468.62萬元，增長40.23%。毛利潤2017年比16年毛利潤增加12,961.72萬元，增幅超34%，2018年1-6月毛利潤為33,057.86萬元，對比上年同期增加8,830.02萬元，增長36.45%。整體上來看，線上線下同步增長，銷售平穩上漲，利潤貢獻持續增加。對于凈利潤，因2017年3月出售連卡福資產，投資收入(0.988億元)使利潤上升及2018年新建總部大樓啟用后的攤銷，從凈利潤合并口徑，18年預計凈利潤雖較17年有下降，但從實際生產經營來看，單純經營性收入2018年比2017年依舊保持穩定的增長。

　　對于這樣一家轉型已見成效、選對了路的企業，時間是收獲最好的見證。

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