復星國際為避免Folli Follie破產 為其債務重組

　　西方情人節當天，希臘珠寶、配件零售商Folli Follie 宣布批準一項債券持有人修改后的重組方案，以避免破產結局。

　　據世界服裝鞋帽網了解，2018年，希臘品牌運營商Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA (FFGRP.AT) 芙麗芙麗(FF Group)遭遇做空機構質疑財務作假，隨后該公司股價狂瀉之下，遭遇停牌調查，最終審計機構坐實其作假行為，公司家族創始人亦被迫悉數離開公司管理層。

　　美國對沖基金Quintessential Capital Management LLC (QCM) 在去年5月發表報告，對Folli Follie 的財務數據提出質疑，又稱該集團夸大零售網絡的規模，亞洲、特別是中國業務尤其疑點重重。FF Group 及集團管理層隨即作出強烈否認，仍難阻希臘證券監管機構Hellenic Capital Market Commission(希臘資本市場委員)和檢察機構開展調查。

　　FF Group 聯合創始人Dimitris Koutsolioutsos 和Ekaterini Koutsolioutsos，以及他們的兒子George Koutsolioutsos ，已經先后辭去董事會正、副主席以及首席執行官的職務。

　　與此同時，他們三人以及包括首席財務官、會計總監、亞洲總裁以及董事在內的另外七人，在去年底被希臘金融檢察官正式提出欺詐和洗錢的指控，資產亦被凍結。

　　希臘司法當局要求的初步審計顯示，截至2017財年底FF Group 的亞洲業務現金結余只有640萬美元，且錄得4,470萬美元的虧損，而原財報則聲稱現金結余和利潤分別達到2.967億美元和3.164億美元，亞洲年收入亦只有財報呈報金額11.123億美元的10%，即1.168億美元，大致符合QCM 的估計。

　　希臘會計及審計標準監管委員會的最終報告更爆出，FF Group 其中一間亞洲子公司Folli Follie Group Sourcing Ltd. 曾于2016年向毫無商業聯系的Landocean Industrial Ltd. 提供1.22億美元的免息貸款，并在2016和17年先后與一家名為NG Boon Soon 的公司達成8.625億美元和9.951億美元的銷售。但Landocean Industrial Ltd. 和NG Boon Soon 極有可能只是空殼公司。

　　據悉， 希臘資本市場委員會亦已完成了對FF Group 2016財年財報的調查，預計不日將再次處以罰款，且罰金會持平于對2017財年財報處罰的400萬歐元;調查結果也將轉交檢察官。

　　FF Group 在7月首次根據希臘破產法第106條獲得針對債權人的臨時禁制令，9月成功將禁制令延期兩個月，當時市場已經嚴重質疑禁制令在11月12日到期后，該集團能否拿出重組計劃和新投資者來面對債權人的挑戰。

　　11月，FF Group 再次申請禁制令，當時管理層表示只有臨時保護措施才可保證集團擁有穩定的平臺和充足的時間完成重組計劃，也有助緩解國內外大幅裁員的風險，但希臘法院駁回了這次申請。

　　希臘當地媒引述消息稱，當地的反洗錢機構已經沒收了FF Group 的房地產資產，而這將重創該集團需在2019年1月22日向法院提交的重組計劃，使其更難獲得債權人的支持與資助。據悉，第二大股東復星國際(0656.HK)已經拒絕了FF Group 要求的2,000萬歐元過橋融資。

　　5月的做空報告后，FF Group 向銀行緊急貸款時抵押了所持的希臘百貨集團Attica Department Stores SA 37.5%股權，相關銀行已經在11月開始拍賣這部分股權。

　　目前持有集團35%股份的Dimitris Koutsolioutsos 仍然是最大股東，2011年入股FF Group 的復星國際(0656.HK)以15%的比例作為第二大股東。復星國際8月底的年報顯示，對希臘公司的投資因為假賬丑聞而從6,200萬歐元的收益轉而變成虧損。在FF Group 的交易上，復星國際總投資8,600萬歐元，期間累計獲700萬歐元分紅，而FF Group 的股價暴跌令投資公允值驟跌1.01億歐元。

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