2018年搜于特凈利潤僅達3.91億元，供應鏈管理業務收入下滑所致！

               搜于特集團股份有限公司（以下簡稱“搜于特”）2月22日午間發布了2018年度業績快報，報告期內，公司實現營業總收入185.22億元，同比上升0.95%；實現營業利潤6.65億元，同比下降36.68%；實現利潤總額6.65億元，同比下降36.58%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.91億元，同比下降36.06%。


對于業績變動的主要原因，搜于特解釋為以下幾點原因：


（1）由于市場環境的變化，第四季度公司供應鏈管理業務較去年同期下降。


（2）隨著公司融資成本增加，全年支付財務費用1.44億元，同比有較大的增長。


（3）目前服裝行業經營壓力較大，隨著存貨的增加，需要根據市場的變化做出調整，本期計提的存貨跌價準備9079.19萬元。


截止報告期末，公司總資產為102.02億元，較期初下降1.24%；歸屬于上市公司股東的所有者權益為53.10億元，較期初下降5.27%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產1.72元，較期初下降3.91%。


搜于特此前曾發布2018年業績預告修正，預計2018年全年凈利潤同比下降45~25%至3.37~4.6億元，主要原因包括：


1、供應鏈管理業務收入下滑：目前搜于特供應鏈管理業務相較傳統服裝業務已占據主導地位，2018年上半年供應鏈業務實現收入91億元，貢獻整體收入的83%，同比增長近90%。自2018年三季度起公司為適應市場環境的變化，優化供應鏈業務模式，調整了其供應鏈業務發展速度，使得供應鏈業務有所放緩；在此基礎上疊加2018年四季度宏觀環境變化，使得搜于特目前的主營業務遜于預期。


2、財務費用同比提升：2018年前三季度，搜于特財務費用同比提升174%至1.37億元，搜于特2018年9月底長期及短期借款總計較2017年同期、2018年初分別凈增42%、19%。2018年全年來看，除借款總額增加外，融資成本也有所提升。


3、存貨跌價準備計提增加：目前品牌服裝行業面臨壓力，各家公司2018年三季度營業收入增速環比均有所下滑，同時也有公司表示四季度著重關注售罄率及渠道庫存。隨著存貨增加，公司加大了存貨跌價計提額，集中體現在2018年四季度的資產減值損失大幅提升，致使當季出現虧損。


光大證券分析師李婕此前表示，搜于特供應鏈管理業務仍處成長期、規模預計繼續穩步增長，長期來看我國紡織服裝行業空間大、分散度高、效率偏低，公司作為中間商起到提高產業鏈效率的作用，業務發展空間較大；其次，原有品牌服飾業務調整逐步到位，積極探索適應服飾消費市場新變化的策略和措施，如大力發展商超和購物中心渠道，組建多個子品牌“時尚商品快速反應事業部”、著重拓展快反模式等，預計隨著調整顯效、銷售端將逐步復蘇；此外，從運營端來看，由于供應鏈管理業務體量較大、且在公司業務中占主導，對資金需求量較大，需持續關注公司回款能力和周轉情況。