青少年服飾AE一季度增速4% 但中國業務仍然不好

　　得益于牛仔褲回歸潮流版圖，美國青少年服飾零售商American Eagle Outfitters Inc. (NYSE:AEO) 在一季度實現超預期增長，刺激股價在周三早段一度飆升7.5%至19.9美元，創超過五個月最大升幅。

　　截至5月4日的一季度American Eagle Outfitters Inc. 實現6%的可比銷售增長，幾乎是市場預期3.1%的兩倍。其中American Eagle(下稱“AE”) 品牌連續六季取得中個位數增長，一季度增速為4%。

　　AE 品牌總裁Chad Kessler 在分析師電話會議上指出，品牌的強勁勢頭體現在轉化率、交易、實體客流和線上業務持續增長，而且AE 作為“美國第一女裝牛仔褲品牌”，牛仔褲銷售已經連續23個季度破紀錄，去年收入更突破10億美元，顯示他們利用彈力技術面料和破洞時尚元素成功打破了休閑運動款式對美國下裝市場的支配。

　　與此同時，該品牌在增加廓形和尺碼供應后擴大15-25歲核心客群中的受眾，也積極從可持續生產及衣服回收計劃做文章，有助在環保意識日益增強的年輕人心中提升品牌形象。

　　此外，分析師認為AE 品牌牛仔褲定價合理，且合身度出眾，培養了一眾忠誠度高的回頭客。

　　少女內衣和泳裝品牌Aerie 的可比銷售雙位數增長延續到第18個季度，但14%的增速遠低于四季度的23%和去年同期的38%，也是2016財年假日季以來首次跌破20%。品牌總裁Jennifer Foyle 強調客流、轉化率仍然正面，顧客保持率更提高了8%。

　　她對分析師表示品牌建設依舊是第一要務。近年Aerie 的爆炸性增長全賴新的品牌路線——模特變成體型、尺碼、背景、種族各異的草根、素人和各行各業的出色女性，從而體現品牌的多樣化追求;無論實體門店還是社交媒體都打著“REAL(真實)”的標簽，成功拉近與目標消費者的距離，現在該品牌不僅建立了“AerieREAL”社區，剛過去的春季更上線了“AerieREAL Life”內容交流平臺。

　　本財年American Eagle Outfitters Inc. 繼續重點擴張Aerie，全年計劃新開60-75間Aerie 門店，中期目標是年銷售10億美元。截至5月4日該集團的1,061間門店當中，936家屬于AE 品牌，Aerie 設有119家獨立門店，另外還有151家店中店設在AE 品牌專賣店內。

　　一季度集團收入總計8.863億美元，優于市場期望的8.556億美元，較去年同期的8.23億美元上漲7.7%。凈利潤按年增加2.1%至4,075萬美元，0.23美元的EPS 只比去年同期上升0.01美元。經調整EPS 為0.24美元，市場預期為0.21美元。

　　上周發布業績的服裝零售商則呈現另一番景象。從American Eagle Outfitters Inc. 主要競爭對手Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF)、到多品牌巨頭Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團、到女裝零售商J.Jill Inc. (NYSE:JILL)、再到高端羽絨服品牌Canada Goose Inc. (TSE:GOOS) 加拿大鵝都，放緩是這些零售商現階段的主旋律，天氣、客流、促銷和產品都輕易成為拖累業績的借口。

　　Retail Metrics 的數據顯示，2019財年一季度美國服裝零售商的盈利同比大跌24%，不僅終止了2017財年三季度以來的連續增長，更創2008年經濟大衰退至今的最高跌幅。

　　Retail Metrics 創始人Ken Perkins 指出遭遇疲軟客流困擾的全是重點布局購物中心的零售商。American Eagle Outfitters Inc. 則是難得的例外，首席財務官Robert Madore 在3月的電話會議上指出Gap 蓋璞品牌未來兩年關閉230間門店的計劃對他們來說是“巨大的機會”，經常被與Aerie 相提并論的Victoria’s Secret 維多利亞的秘密今年內也將結束50間門店。

　　American Eagle Outfitters Inc. 一季度毛利率倒退30個基點至36.7%，租金及產品成本的跌幅被促銷折扣增加和配送開支上升所抵消。營業利潤率也下降80個基點至5.4%，主要因為重組門店的策略投資上漲，廣告和專業服務的開支亦有所上升。

　　管理層在電話會議上也警告特朗普政府對集團重要采購市場——中國的關稅威脅也將威脅到他們的財務表現，而上周公布對所有墨西哥進口產品征收5%關稅的新政則不會對集團造成影響。

　　至于中國業務的重組進展，Robert Madore 今天透露剩下的四家門店已在一季度結束前全數關閉，目前集團“正物色新的專營公司、特許授權伙伴或合資拍檔”，暫時未能作出最終決定。他同時強調中國和亞洲市場對American Eagle Outfitters Inc. 來說依然象征著重大發展機會，在集團策略中“高度優先”。

　　American Eagle Outfitters Inc. (NYSE:AEO) 周三尾盤走軟，全日收報18.54美元，升幅收窄至0.1%。進入2019年以來該股錄得4.1%跌幅，雖然跑輸上升12.7%的標普500指數，但跑贏大跌18.2%的Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF)、大跌28.5%的Urban Outfitters Inc. (NASDAQ:URBN) 。