美邦服飾回復(fù)問詢函：貨現(xiàn)金流均有所改善

　　近日，美邦服飾(2.570, 0.06, 2.39%)回復(fù)了深交所前幾日下發(fā)的2018年年報(bào)問詢函。針對深交所提出的14個問題，公司做了詳細(xì)回復(fù)。公司認(rèn)為，經(jīng)過近幾年的不懈努力，服裝主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)改善，歸屬于上市公司股東扣非后的凈利潤持續(xù)減虧，并于2018年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　針對深交所關(guān)于公司主業(yè)是否具備持續(xù)盈利能力的問題，美邦服飾認(rèn)為，近年來公司聚焦主業(yè)、回歸專業(yè)，深入推進(jìn)自有品牌業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化及拓展、提升零售管理能力，這些策略保證了公司業(yè)務(wù)盈利能力的不斷改善，且在2018年成效初顯。據(jù)公司年報(bào)披露，2016-2018年，美邦服飾實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為3，615.86萬元、-30，479.98萬元和4，036.16萬元。未來，公司將繼續(xù)沿著品牌升級、產(chǎn)品升級、渠道升級及零售升級的路徑，致力于以更好的時尚產(chǎn)品和購物體驗(yàn)來滿足不斷升級的消費(fèi)需求。同時，進(jìn)一步加強(qiáng)與多元商業(yè)伙伴的合作，推進(jìn)落實(shí)購物中心+傳統(tǒng)商圈并行的渠道發(fā)展戰(zhàn)略，促使終端店鋪結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

　　關(guān)于公司存貨占總資產(chǎn)比例較高的原因，以及是否存在較大金額長期呆滯的存貨問題，美邦服飾回復(fù)，2018年末公司存貨占總資產(chǎn)比例為32.58%，與同行業(yè)公司對比，雖然公司2018年末存貨占總資產(chǎn)比例處于較高的水平，但與其他部分同行業(yè)公司占比變動的趨勢對比來看，公司在報(bào)告期末的存貨占總資產(chǎn)比例較上年同期下降6.19個百分點(diǎn)。

　　另一方面，公司2018年度直營收入占比60.48%，在同行業(yè)中處于較高水平，直營店鋪需要大量商品用于陳列鋪場，一定程度上推高了存貨占總資產(chǎn)比例。從存貨周轉(zhuǎn)效率看，2018年公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為208天，比上年同期減少25天，也不存在較大金額長期滯銷貨品，3年以上長庫齡貨品在公司存貨中占比僅為1.30%。

　　對于深交所提出的“公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額明顯改善的原因“的問題，美邦服飾這樣解釋，2018年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6.22億元，較2017年同比上升294.73%，主要是由于銷售商品收到的現(xiàn)金相應(yīng)增加8.89億，系本年度銷售收入增加所致。公司所處服裝行業(yè)，消費(fèi)者主要以現(xiàn)金支付方式購買商品，公司2018年直營收入占比60.48%，零售收入增長是帶動經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量增加的主要原因，且加盟收入同比上升32.98%，加盟回款也相應(yīng)增加，因此銷售收入增長帶動經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量增加。

　　深交所注意到，在過去三年內(nèi)2018年首次出現(xiàn)銷售量大于生產(chǎn)量的情況，對此美邦服飾如此解釋，2018年初隨著新店逐步開業(yè)，為新店備貨的商品得以消化。同時為進(jìn)一步提升商品運(yùn)營效率，公司在制定2018年商品銷售計(jì)劃時留出更大的存量商品消化空間，適度減少新品生產(chǎn)量規(guī)劃。同時公司直營渠道收入增長11.19%，加盟渠道收入較上年同期增長了32.98%。加盟商根據(jù)實(shí)際銷售需求向公司訂貨，公司根據(jù)加盟商訂單及購銷協(xié)議進(jìn)行發(fā)貨，不存在利用加盟商壓貨協(xié)助公司提前確認(rèn)收入的情形。

　　值得注意的是，美邦服飾2018年人均營業(yè)收入為96.34萬元，與上年同期相比增加60.34%。公司將其歸結(jié)為營業(yè)收入的同比增長以及員工總?cè)藬?shù)的減少共同影響所致。據(jù)了解，2018年美邦服飾實(shí)施渠道轉(zhuǎn)型升級，加大力度發(fā)展加盟市場，同時優(yōu)化直營渠道，關(guān)閉直營低效門店。通過優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)及人力資源，公司人均產(chǎn)出效率得到提升。