浙江龍盛(600352)：需求端預(yù)期改善 染料景氣有望重拾升勢(shì)

　　華泰證券發(fā)布浙江龍盛的研報(bào)指出，2019Q2以來(lái)，染料及中間體價(jià)格快速上漲，且需求端預(yù)期低迷，下游補(bǔ)庫(kù)存力度謹(jǐn)慎，考慮到后續(xù)的旺季需求，絕對(duì)庫(kù)存亦處低位。伴隨貿(mào)易摩擦預(yù)期緩和，產(chǎn)業(yè)鏈整體低庫(kù)存背景下，補(bǔ)庫(kù)存有望開(kāi)啟，染料景氣有望重拾升勢(shì)，若蘇北染料企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)受限，利好浙江龍盛。以公司14萬(wàn)噸分散染料產(chǎn)能計(jì)，假設(shè)成本不變，含稅價(jià)每上漲1.0萬(wàn)元/噸，公司EPS提升0.29元。研報(bào)預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為1.99/2.21/2.36元，基于可比公司估值水平(2019年平均11倍PE)，給予公司2019年10-12倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)19.90-23.88元(原值25.87-29.85元)，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。