李寧2019中期凈利大漲196% 營收增長33%

　　2019年8月14日早間，李寧發布2019年中期業績：2019年1月－6月，李寧營收增長33%，達到62.55億人民幣，股東應占凈利大漲196%至7.95億，凈利率由5.7%提升至12.7%，毛利率再提升1百分點達到49.7%，經營現金流增長107%至13.66億。每股基本盈利為32.88分，不派息。

　　其中，凈利潤大漲約200%的一個原因是集團有一筆投資收入——上海紅雙喜股份有限公司所持有的一塊土地被政府收儲，李寧集團分享相關一次性收益約2.70億人民幣。扣除一次性與經營無關的損益后，李寧的凈利潤上升109%至5.61億元人民幣，凈利率為9.0%。

　　李寧公司表示，營收大幅上升的原因主要是：通過有效地將中國元素與自有“體育基因”相融合，李寧品牌的認同度顯著提升，各渠道收入均錄得較高的增長，其中：(a)隨著特許經銷商對李寧品牌的信心增強，同時考慮集團整體渠道架構的優化，集團將部分原自營店鋪轉接給經銷商經營，并同意經銷商開設大店、時尚店，使特許經銷商收入錄得40%中段增長；(b)受部分店鋪轉接經銷商的影響，直接經營銷售收入增幅略有放緩，但依然獲得了超過10%的增長率；(c)電子商務渠道近年來發展迅速，收入占比持續上升，增速強勁，錄得30%高段增長。在獲得收入高幅增長的同時，公司將持續關注渠道庫存的變化，使其維持在合理健康的水平。

　　期內整體零售流水(包括線上及線下)取得20%-30%低段增長。渠道庫銷比持續改善，整體同店銷售2019上半年錄得10%-20%中段增長。新品線下零售流水取得10%-20%中段增長，新品折扣率改善超過1個百分點，售罄率上升超過2個百分點。

　　其中，鞋類業務和服裝業務增速相當，分別在33%以上，鞋類業務增長至29.22億人民幣，服裝業務增長至30.60億人民幣，占比基本沒有變化，分別為46.7%和48.9%。

　　渠道方面，直營經銷占比同比減少5.1個百分點，特許經銷商渠道增長4.2個百分點至48.6%，電商業務占比21.7%，同比提升0.9個百分點。國際市場銷售增長32.4%至9750萬人民幣，占比不變為1.6%。

　　在中國市場中，南部和華南增長最為強勁，增速分別達到43%和44.3%。北部市場增長24.1%收入31.91億，依然是李寧業務最集中的區域，占比51%。

　　開支方面，員工成本占比基本不變為11.6，廣告及市場推廣開支占比8.9%，同比減少1.6個百分點，研發開支占比2.1%，同比增加0.8個百分點。

　　資產運營效率方面，均有較大幅度提升，平均存貨周轉期從85天提升至74天，平均營收貿易款項周轉天數為24天，同比也減少18天，平均應付毛利款項周轉天數減少16天為66天。這些數據已經改善至行業較為領先水平。

　　截至2019年6月30日，在中國，李寧銷售點數量(不包括李寧YOUNG)共計6422個，較上一季末凈增加112個，本年迄今凈增加78個。在凈增加的78個銷售點中，零售業務凈減少127個，批發業務凈增加205個。截至2019年6月30日，在中國，李寧YOUNG銷售點數量共計872個，較上一季末凈增加57個，本年迄今凈增加79個。