這家中國紡企僅用1億人民幣拿下越南51.24萬平工業用地！

全球彈力包芯紗市場龍頭——天虹紡織12月23日發布公布稱，公司間接全資附屬天虹針織與海河工業區訂立協議，以向海河工業區收購一幅位于越南廣寧省海河區天虹海河工業區，土地面積約51.24萬平方米的工業用地及其上所興建基礎設施，其中第一期地塊面積約249904.5平方米，代價為人民幣1.06億元。

根據協議，海河工業區將于2019年12月底或之前(或各訂約方協定的其他日期)將第一期地塊交付予天虹針織，而第二期地塊則將于2021年12月底或之前交付，惟須待完成收回第二期地塊并自海河縣土地發展中心取得第二期地塊的空置管有權后方可作實。海河工業區將承諾完成地塊周邊之基建及道路。

據悉，海河工業區于越南成立，由集團主席兼執行董事洪天祝及集團聯席行政總裁兼執行董事朱永祥分別最終擁有78%及22%權益。海河工業區主要從事基建發展。

此前，集團多家附屬公司已收購海河工業區多幅地塊，以興建生產紡織產品的廠房。中國針織面料染色業務經重組后，集團有意在越南建立一個具規模的針織面料染色生產基地，因此，集團決定收購地塊以興建廠房及擴大集團于此領域的投資規模。

業內人士認為，天虹紡織通過打造越南北部工業園區，能實現全產業鏈的生產經營管理（客戶負責布料開發生產，集團負責紗線和牛仔服成衣制造），做到快速反應交貨，順應品牌服飾行業發展需求。從產業鏈各環節企業的盈利水平上來看，由于紡紗企業中，原料成本占了 77%，紡紗行業的盈利能力最差且最不穩定，通過垂直一體化的產業鏈打造，集團的盈利水平有望得到提升，穩定性也有望增強。

天風證券分析師呂明此前認為，天虹紡織選擇在越南建廠的原因主要有以下幾點 ：

1 ）地理區位優勢：

中國對于越南的紗線等產品的需求較大，是越南紗線產品第一大進口國。而廣寧省是越北的重點經濟地區，屬于“兩廊一圈”經濟發展戰略；而海河縣緊鄰與中國接壤的芒街國際口岸，距廣西省東興市僅 30 公里路程，可以有效輻射中國內地市場。從越南芒街口岸及廣西東興口岸出發，到廣州的公路運輸距離約 650 公里、7 小時車程，到廈門約 1200 公里、12 小時車程，路上物流到江浙僅需兩天時間。

2 ）成本優勢：

從越南的人工、土地、能源、稅收等方面來進行對比來看：

① 人工成本：首先，越南正處于勞動力紅利期，年輕勞動力豐富低廉。截止 2017 年人口總數為 9370 萬，人口中位數僅有 30.5 歲；一般工人月薪約 9.12 美元/天，低于當今中國平均勞動力成本。

② 土地成本：越南的工業用地購置成本相對國內較低，有些甚至可以獲得永久產權。2017年，越南胡志明工業區的平均地價范圍為 75—80 美元/平方米，而根據中國產業信息網最新數據顯示，2018年三季度我國的工業用地地價為 120.35 美元/平方米，相比之下，越南土地成本具備較大的優勢。

③ 能源成本：越南的平均工業用電價格約合 0.5 元/度，而中國國內各地區工業用電價格在 0.5-0.9 元/度之間。越南工業用水平均價格約合 3 元/立方米，而國內水費超過 4 元/立方米。

④ 稅收優惠：越南為外資項目提供優惠稅率：大部分企業可以享受“四免九減半政策”，即 3 年啟動期內任何一個年度實現盈利即轉入 4 年免稅期，并在未來 9 年享受稅收減半。

呂明分析，就天虹紡織未來的發展戰略來看 ，對于中國內地產區，公司將繼續以縱深發展的道路為主，做好產品的專業化和差異化，打造產品競爭力，保持公司傳統優勢產品包芯紗的行業領先地位； 而對于海外，公司希望形成以越南為主要基地的海外集群，實現縱向垂直一體化發展，打造上下游一體化的從紡紗、織造到終端紡織品的一條龍產業鏈。這將使得園區內的企業產生低成本效應和高產出效率

對于天虹紡織來說 ，在目前產業轉移的大背景下， 公司希望在海外能夠形成集體發力的基地和平臺 ，建設一個國際化、專業化的紡織產業園區。但呂明也強調，天虹紡織并不是要將產業鏈的所有環節全部自己開發，而是將依托在越南的產業園，吸納從紡紗、織造、印染到針織、家紡、服裝等產業鏈各個環節的企業進入，共同構建起一個大的產業聯盟，與加入園區內的企業實現類似合伙人的制度模式，做到資源共享、優勢互補、互助共贏。

長期關注天虹紡織的東吳證券分析師馬莉此前談到，為了將公司整體盈利能力提上一個新的臺階 ，天虹紡織正在全力推進產業鏈一體化的建設．首先，在上市公司層面，天虹紡織希望以牛仔服為主要生產品類。2017 年開始公司通過與頂尖成衣制造商的合作以及行業內的收購不斷提升自身牛仔成衣的制造能力，同時也是為了進一步提升公司的利潤穩定性；其次，在 集團層面，天虹紡織正在全力建設越南的工業園，希望通過引入更多上下游企業，整合提升整個全產業鏈的效率。

而從集團層面看，天虹紡織興建紡織產業越南工業園，促進產業鏈整體效率提高。2014年興建越南廣寧省海河區天虹工業園，打通全產業鏈。2014 年 11 月，天虹集團開始在越南廣寧省海河區投資興建第一個大型工業園區，該園區占地面積 660 公頃，總投資額 2.25億美元，歸屬上市公司體外，由上市公司主席洪天祝先生及聯席行政總裁朱永祥先生分別擁有78%/22%權益。 天虹集團在工業園中全力打造各項配套設施，為產業鏈上下游提供全方位服務。

天虹紡織工業園規劃及興建園區包括供水供電污水、倉庫、碼頭、員工宿舍等在內的基礎設施；這些基礎設施將會服務天虹紡織（上市公司）及其他進駐工業園的紡織產業鏈上的上下游公司。同時天虹還會憑借其在越南積累的各方面經驗為入駐廠家提供綜合輔導， 為園區內企業盡可能多地提供基礎設施服務提升產業鏈效率。目前，上市公司子公司天虹銀河、天虹染整、天虹科技、蘭雁牛仔服裝等已經完成工業園入駐。

天虹紡織經歷 20 年發展，2017 年已經成為擁有 303 萬錠紗線產能的優質龍頭，其中彈力包芯紗產能居全球第一，產能規模是行業二、三名的 5-6 倍（以同為彈力包芯紗佼佼者、技術及研發領先的山東岱銀集團為例，其官網顯示目前擁有 50 萬錠/7 萬噸紗線產能，規模目前為天虹紡織的 1/6）。同時作為全國最早一批前往海外拓產的紡企，天虹紡織 2006 年已開始在海外設廠，2017 年通過自建及收購當地產能，越南地區產能已經達到125 萬錠，占紗線總產能比重 41%，越南所擁有的原材料成本優勢（海外棉）及人工成本優勢讓公司可將棉紗相關訂單集中在越南、國內產能從而可以專注于單價更高的人造纖維紗線訂單及各類創新產品，從而保證為客戶提供一站式服務的同時中越兩地毛利率基本在同一水平。

在馬莉看來，產能擴張的背后離不開主業強勁的造血能力：紗線制造產業對資本投入要求較高，其中包括擴張產能過程中對土地、廠房、設備的持續投入，以及日常營運資金（尤其原材料備貨）占用。具體到天虹，其歷年資本投入規模在 4-19 億元不等，除了 2016 年公司曾通過配股方式募集 2.88 億港幣用于越南擴產及補充營運資金外，其他資本投入基本通過自主籌措或貸款完成，也由于公司主業出色的造血能力，公司近年經營性現金流穩定，支撐了公司在中國、越南及柬埔寨等地產能的順利擴張。天虹紡織也在 2017 年報中披露，2018、2019 年產能擴張及設備升級換代計劃資本支出約 20 億元。

公開資料顯示，天虹紡織是中國最大的棉紡織品制造商之一，更是全球彈力包芯紗市場龍頭。集團主要業務為制造以及銷售優質紗線、坯布、針梭織面料和服裝（牛仔褲），尤其專注生產具有高附加值的彈力包芯紗線。自 1997 年成立以來，集團業務發展迅速，擁有超過 3000 個國內外客戶，銷售網絡遍及中國、越南、北美、歐洲、巴西、土耳其、孟加拉、日本及南韓。公司以上海為銷售總部，在中國、越南、柬埔寨及尼加拉瓜分別設置有生產基地 ，土耳其、烏拉圭等地也是發展中的產業基地，主要生產設備包括大約 303 萬紗錠及 1283 臺織機，投資總規模超過 80 億人民幣。

財報顯示，2019年上半年，天虹紡織實現營業收入101.91億元，同比增長15.66%；毛利13.81億元，同比減少6.51%，毛利率13.5%，下跌3.3個百分點；公司擁有人應占溢利4.71億元，同比減少21.81%；凈利潤率4.8%，下跌2.1個百分點。