年輕人的衣服不好賣了？太平鳥(niǎo)2019年凈利下滑僅賺5.5個(gè)億

寧波太平鳥(niǎo)時(shí)尚服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太平鳥(niǎo)“）1月9日晚間發(fā)布2019年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2019年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.5億元左右，與上年同期相比預(yù)計(jì)減少4%左右；預(yù)計(jì)2019年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為3.5億元左右，與上年同期相比預(yù)計(jì)減少11%左右。

太平鳥(niǎo)表示，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是：

（一）公司本期零售總額、營(yíng)業(yè)收入保持增長(zhǎng)，但增速較上年度有所放緩；公司本期不斷優(yōu)化渠道布局，期末門店數(shù)量為4500家左右，其中超過(guò)1600家為直營(yíng)門店，其數(shù)量較期初有所增加，租賃成本相應(yīng)提高；同時(shí)公司加大了品牌建設(shè)等關(guān)鍵投入，導(dǎo)致本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比有所減少。

（二）公司本期對(duì)部分長(zhǎng)期虧損的子公司進(jìn)行清算等優(yōu)化處理，對(duì)以前年度未確認(rèn)的虧損抵減企業(yè)所得稅在本期予以確認(rèn)，非經(jīng)常性損益有所增加。

目前，太平鳥(niǎo)不斷優(yōu)化“新四輪立體驅(qū)動(dòng)”渠道布局，調(diào)整街店，重點(diǎn)發(fā)展購(gòu)物中心門店，重視奧萊渠道，并大力發(fā)展電商渠道。截止19年三季度末，線下門店合計(jì)4438家，其中直營(yíng)、加盟、聯(lián)營(yíng)分別為1625、2807、6家，較2018年底增加109、255、-10家，前三季度合計(jì)新開(kāi)店鋪數(shù)為918家，關(guān)閉1074家，凈關(guān)閉156家。

國(guó)泰君安分析師郝帥認(rèn)為，伴隨著太平鳥(niǎo)直營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)向好，部分加盟門店處于淘汰調(diào)整階段，收入和毛利率有所下滑。而隨著優(yōu)化調(diào)整結(jié)束，加盟渠道盈利能力有望回升。太平鳥(niǎo)則重點(diǎn)關(guān)注門店盈利能力提升和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善，加大直營(yíng)門店占比。截止2019年三季度末直營(yíng)門店凈開(kāi)109家，加盟凈關(guān)店255家，單店盈利提升。

此間業(yè)內(nèi)人士表示，受行業(yè)整體零售環(huán)境影響，包括太平鳥(niǎo)在內(nèi)的時(shí)尚服飾企業(yè)的銷售也面臨挑戰(zhàn)，中短期經(jīng)營(yíng)有一定壓力。

華金證券研究員王馮認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)期內(nèi)，消費(fèi)者存在削減紡織服裝消費(fèi)，從而將預(yù)算留給生活必需品與消費(fèi)升級(jí)品類的趨勢(shì)。而2019年以來(lái)，紡織服裝行業(yè)景氣持續(xù)下行。三季度紡織服裝企業(yè)景氣指數(shù)已較2019年初明顯下行。全年及2020明年服裝消費(fèi)增速預(yù)計(jì)在3%~4%左右。

受消費(fèi)大環(huán)境影響，Euromonitor預(yù)計(jì)，2019年及2020年服裝市場(chǎng)銷售額增速將保持在3%~4%左右，較2018年的近8%增速明顯放緩。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響消費(fèi)信心，服裝消費(fèi)增長(zhǎng)放緩。

在王馮看來(lái)，2019年以來(lái)，已經(jīng)盈利的大品牌增速分化，基本保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。尤其是2019年前三季度，典型公司的主品牌營(yíng)業(yè)收入有所分化，但基本保持與2018年類似的增速。已經(jīng)盈利的大品牌已具有較強(qiáng)的品牌知名度與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)增速放緩的背景下仍有較好表現(xiàn)。尚未盈利的小品牌增速有所放緩。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，流量格局不再有利于培育小品牌，尚未盈利的副牌或小品牌受到較大沖擊，部分小品牌或削減投入，2018年以來(lái)部分小品牌增速明顯下滑。由此，業(yè)界尚需關(guān)注服裝公司冬裝去庫(kù)存以及品牌向龍頭集聚的過(guò)程。

公開(kāi)資料顯示，太平鳥(niǎo)集團(tuán)創(chuàng)建于1989年，“太平鳥(niǎo)”品牌創(chuàng)立于1995年，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，太平鳥(niǎo)集團(tuán)已經(jīng)從單一的服裝企業(yè)發(fā)展成為已服飾品牌的創(chuàng)意研發(fā)、時(shí)尚設(shè)計(jì)和營(yíng)銷為產(chǎn)業(yè)核心的綜合產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

財(cái)報(bào)顯示，2018年太平鳥(niǎo)堅(jiān)定推進(jìn)數(shù)字化、體驗(yàn)式、供應(yīng)鏈三大面向未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)可比店利潤(rùn)的較好增長(zhǎng)、虧損店的大幅減虧扭虧及新店開(kāi)店效果的提升。公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.1億元，同比增長(zhǎng)7.8%，歸母凈利潤(rùn)5.7億元，同比增長(zhǎng)27.5%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均為公司成立以來(lái)的最好業(yè)績(jī)。