紡織業不景氣？中國棉紡十強新野紡織2019年凈賺近3個億！

　　河南新野紡織股份有限公司（以下簡稱“新野紡織”）近日發布2019年度業績預告，預計報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤27,220.80 萬元-31,109.49 萬元，比上年同期下降20%-30%。

　　新野紡織解釋稱，對于業績下降的原因是報告期內公司受中美貿易爭端加劇，國內宏觀經濟下行，紡織行業整體不景氣影響，公司產品毛利率有所下滑，歸屬于上市公司股東凈利潤下降。

　　公開資料顯示，新野紡織為國家大型紡織骨干企業，全國520家和河南省50家重點支持企業之一，公司主營業務是從事中高檔棉紡織品的生產與銷售，主要產品包括坯布面料系列產品和紗線系列產品等，擁有棉花收購加工、紡紗、織布、染整的完善產業鏈，在國家一帶一路戰略的框架下，公司相繼在新疆投資20多億元，整合了新疆的棉花收購、棉花加工、紡紗產業鏈，帶動公司產能達到170余萬錠，2019年7月，中國棉紡織行業協會發布了2018年度中國棉紡織行業競爭力百強名單，公司位列第七位。

　　2019年三季度，新野紡織實現營業收入42.2億元，同比下降10.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.04億元，同比下降35.61%。基本每股收益0.2502元。其中，三季度實現營業收入13.58億元，同比下降62.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5176.7萬元，同比下降62.39%。

　　光大證券分析師李婕此前表示，受中美貿易摩擦加劇影響，2019年二季度－三季度棉花價格持續下跌，目前中美貿易摩擦緩和，中國加大對美國農產品采購，未來棉價有望逐漸企穩，新野紡織的產品價格預計保持穩定。

　　從盈利能力方面看，2019年三季度受棉價下跌影響，新野紡織的毛利率同比下滑，棉價企穩、新野紡織加強高毛利率新產品開發，毛利率有望保持穩定提升。

　　業內人士表示，2018年下半年開始，棉紡制造業面臨了內需疲軟以及中美貿易摩擦帶來的外需沖擊，接單壓力明顯，但2019 年末開始，中美貿易摩擦呈現轉機，加之新棉花年度期貨、現貨價格觸底反彈，促進下游增加紗線儲備；此外，2020 年秋冬季對于服裝行業而言是大年（2021 年春節靠后），從產業鏈的傳導而言，當前階段上游原材料備貨有所強化順理成章，帶動相關企業接單好轉。

　　廣發證券研究員糜韓杰日前指出，對于棉紡類公司而言，生產用的棉花一般都是過去采購的棉花。當棉花價格持續上升時，產品價格將會由于成本加成定價法提升，但是產品成本保持不變，因此毛利率會相應增長，利潤水平也會提升。相反，如果用庫存棉花生產，棉花市價不斷走低，那么定價基礎可能低于成本價格，除了定價加成的利潤，公司還面臨定價基礎低于成本價格部分的損失。

　　糜韓杰坦言，對于上游紡織制造企業來說，也需要考慮幾個方面的因素，一相關上游企業出口占比較高，因此受人民幣匯率影響較大，如果短期人民幣匯率維持在高位，甚至出現繼續大幅升值的情況，則會影響到這些企業的訂單及盈利能力；二是近年來國內及國外主要資源品出現漲價現象，部分紡織行業的原材料價格大幅上漲，對于企業的盈利造成了一定的壓力，尤其是紡織本身毛利率、凈利率水平不高的情況下，原材料持續大幅漲價會壓制制造企業的利潤增長；三是從歷史經驗看，服裝及相關紡織品作為傳統的可選消費品，受外部經濟環境影響較大，如果經濟不景氣，消費者預期收入降低，則終端零售將承受較大壓力。

　　截至2020年1月24日，新野紡織收報3.46元／股，降幅2.54%，市值28.26億元。