紡織服裝行業：3月紡織服裝銷售仍較低迷

　　行業核心觀點：

　　上周，國家統計局公布了3月份社零數據，限額以上單位服裝鞋帽、針織品類零售額同比下降34.8%，較1-2月的同比下滑30.9%進一步擴大了跌幅。在3月實物商品網上零售額中，穿類商品下降15.1%。短期來看，受疫情打擊，人們外出活動減少，服裝總需求量下降，從目前的公布的3月份數據來看，無論是線上線下，服裝銷售情況仍較低迷。中長期來看，本次疫情促使人們形成鍛煉身體的習慣，隨著未來紡織服裝消費的回暖，建議關注受疫情影響而超跌的優質體育服飾企業。

　　投資要點：

　　行情回顧：上周(4月13日-4月17日)申萬紡織服裝指數上漲0.95%，跑輸上證綜指0.54個百分點，在申萬28個一級行業指數漲跌幅排第18。年初至今申萬紡織服裝指數下跌2.05%，跑贏上證綜指4.89個百分點，在申萬28個一級子行業中漲幅排名第15。各細分板塊方面，上周紡織制造2.83%，服裝家紡-0.01%；年初至今紡織制造-3.64%，服裝家紡-1.19%。板塊的PE估值為紡織制造21.81、服裝家紡27.79。

　　行業重要事件：(1)國外：優衣庫三月同店銷售下滑27.8%；安德瑪裁員7000名、高管減薪25%；阿迪達斯生產防護面罩，獲30億歐元政府支持貸款；New Balance狀告NEW?BARLUN獲賠千萬；美國運動鞋市場銷售額同比下降75%運動鞋款近半月銷量幾乎為0；Zara母公司10家物流配送中心和3家工廠復工。(2)國內：安奈兒一季度虧損接近300萬；森馬服飾一季度凈利暴降9成；達芙妮2019年關閉2395家店，巨虧10億。

　　上市公司重要公告：華孚時尚、森馬服飾、星期六、美邦服飾發布業績預告；諾邦股份、比音勒芬、七匹狼、華孚時尚、羅萊生活發布業績報告；夢潔股份股東減持；鳳竹紡織利潤分配；華茂股份獲政府補助。