萬聯證券--紡織服裝行業周觀點報告

　　【研究報告內容摘要】

　　行情回顧:上周(6月8日-6月12日)申萬紡織服裝指數上漲0.36%,跑贏上證綜指0.74個百分點,在申萬28個一級行業指數漲跌幅排第9。年初至今申萬紡織服裝指數下跌4.76%,跑輸上證綜指0.48個百分點,在申萬28個一級子行業中漲幅排名第19。二級子板塊方面,上周紡織制造1.29%,服裝家紡-0.12%;年初至今紡織制造-6.96%,服裝家紡-3.57%。板塊的PE估值為紡織制造24.24、服裝家紡37.53。三級子板塊方面,上周紡織制造中,毛紡1.53%,棉紡1.91%,絲綢2.47%,印染1.57%,輔料0.36%,其他紡織0.52%;服裝家紡中,男裝0.31%,女裝5.08%,休閑服飾-0.60%,鞋帽-2.75%,家紡-6.34%,其他服飾1.27%。

　　行業重要事件:(1)國外:Gap第一財季營業虧損達12億美元;Adidas在中國的恢復速度快于預期;Zara凈虧4億歐元;露露檸檬Q1凈營收同比下滑17%,大部分門店已開業。(2)國內:科技創新助力安踏“新國貨”運動;華孚時尚(002042)擬定增15億加碼主業;如意集團(002193)將打造成國際化的輕奢時尚品牌運營平臺;騰訊與比音勒芬(002832)簽訂智慧零售簽署戰略合作協議;百麗大幅減持滔搏;體育品牌扎堆布局旗艦店。

　　上市公司重要公告:比音勒芬發行可轉換債券;華孚時尚非公開發行股票;中潛股份(300526)、三房巷(600370)、九牧王(601566)股東質押解除;太平鳥(603877)、紅蜻蜓(603116)、上海三毛(600689)利潤分配;報喜鳥(002154)獲得政府補助;夢潔股份(002397)質押延期贖回。

　　風險因素:1、疫情復發風險。2、存貨上升與跌價風險。3、現金流緊張風險。