全球石油公司業績巡禮：“降本增效”促中國企業遙遙領先 油氣貿易業務差距仍需彌補

3月28日下午，中國石化（600028.SH）發布2020年年報，成為全球大型石油公司中最后一家發布報告的公司。

中石化2020年歸屬于母公司股東的凈利潤為329億元，同比下降42.9%，但其仍是去年全球最賺錢的石油化工一體化的石油公司。加上凈利潤190億元的中石油和249.56億元的中海油，中國石油公司在2020年的表現幾乎可以說是“一覽眾山小”。

究其原因，在新冠肺炎疫情蔓延、國際油價暴跌以及碳中和轉型等背景之下，全球石油公司都面臨著巨大的不確定性。相比之下，中國以2.3%的增速，成為全球唯一實現正增長的主要經濟體，也讓中國的石油公司充分享受到了相對更多的“確定性”。

在發布年報的同時，中石化還對外公告稱，2021年第一季度歸屬母公司股東凈利潤為160億至180億元，而去年同期虧損則達到了197.82億元，實現了“開門紅”。

業績差距大

對于石油巨頭來說，2020年是全球石油工業百余年以來未曾遇過的“至暗之夜”。

2021年2月4日，殼牌公布了其2020年全年利潤為48.5億美元，較2019年的164.6億美元下降了87%，成為中石化之后全球第二賺錢的跨國石油公司。值得一提的是，殼牌的凈利潤中絕大部分要歸功于其油氣貿易業務帶來的收益。

而在殼牌公布年報兩天前，美國最大的石油公司——埃克森美孚宣布，2020年公司錄得凈虧損224.4億美元，也是自該公司1999年合并以來，首次出現年度業績虧損，2019年該公司的凈利潤還高達143億美元。單2020年四季度，這家公司就錄得超過200億美元的虧損。

另一家石油巨頭BP在2020年初宣布了全面轉型為綜合能源公司的策略，并大幅度改組公司組織架構，大刀闊斧改革以面向未來的新能源時代。

然而，這樣的改革在2020年沒有給他們帶來好運。全年錄得凈虧損203億美元，是自公司在墨西哥灣漏油事件以來最差的業績表現。

相比之下，中國石油公司則在2020年實現了不錯的表現。除了上文所述的中石化，中石油實現營業收入1.93萬億元，同比下降23.2%，國內油氣當量產量14.09億桶，同比增長4.8%。實現歸屬于母公司股東凈利潤190.1億元，同比下降58.4%。

中海油方面，實現油氣銷售收入1396億元，同比下降29.2%，國內油氣當量產量5.28億桶，同比增加4.3%。實現凈利潤249.56億元，同比下降59.1%。公司證實儲量再創歷史新高，達53.73億桶油當量。

全球石油公司在盈利和虧損之間有著巨大的鴻溝，其原因在于對上游資產的看待方式不同。

以BP為例，去年第二季度大幅度減記資產價值，幅度在稅后130億至175億美元之間，此番減記是因為公司大幅下調了對今后的油氣價格預期。

修正后，2021至2050年的平均布倫特價格預期為55美元/桶，和修正前的70美元/桶相比下降30%。按照這一預期計算，在BP目前擁有的油氣資產中，有相當一部分在未來三十年內不會被開發。

降本增效成果顯著

中國公司普遍獲得盈利的重要途徑，就是接連數年的降本增效活動。

“油價暴跌周期，考驗的就是企業的成本管控能力，因為勘探開發成本并不會跟隨油價大幅下跌。”一位石油行業業內人士告訴21世紀經濟報道記者，“特別是中國地質條件復雜，勘探開發難度較高，成本已經是連年下降，在這種情況下依然降低了不少成本，確實不易。”

而和國際石油公司在上游業務收縮不同，對于中國的石油公司來說，目前最為重要的任務之一，就是確保國內油氣產量實現“增儲上產”，保證國內的能源供應安全。這項任務的重要性，在經歷2020年的諸多不確定性事件之后，更為凸顯。

從目前披露的數據來看，中石油和中海油這兩家以上游業務為核心的石油企業，均實現了產量的同比增長，油氣當量產量增幅都在4%以上，創下近年來的新高。同時，兩家公司也都實現了超過油價下降幅度的營收表現，顯示出成本控制上的成效。

而即便是非以勘探開發為主業的中石化，去年的成本下降幅度也達到9.5%，已經是連續第三年下降。不過，和國際石油公司相比，仍有一些差距需要彌補，即油氣貿易業務。

以殼牌為例，其規模龐大的貿易業務在去年盈利達到26億美元，同比上漲近一倍。這也證明，在全球油價波動的市場背景下，貿易業務可以為油氣公司提供充足的現金以穿越周期。

BP的情況也頗為類似，去年在石油及石油貿易方面賺了29億美元，在天然氣的交易中賺了10億美元。這兩家公司每天石油和成品油的運輸量超過2000萬桶，大大超過他們自己的產量。

后續來看，今年油價走勢所面臨的不確定性甚至要多于去年，無論是中國還是國際石油公司，并未能徹底擺脫危機狀態，依然需要更多的努力以實現業績進步。