玉米種業(yè)市場(chǎng)景氣度提升 湖北新三板公司康農(nóng)種業(yè)IPO獲受理

當(dāng)前，市場(chǎng)上普遍認(rèn)為，農(nóng)林牧漁業(yè)處于下行周期中，種業(yè)業(yè)績下滑無法避免。但與此同時(shí)，玉米這一農(nóng)作物卻頻繁出現(xiàn)在各類政策文件之中。

這或許為湖北擬上市公司湖北康農(nóng)種業(yè)股份有限公司（以下簡稱“康農(nóng)種業(yè)”）注入了一劑強(qiáng)心針。

2020年以來，我國玉米庫存消費(fèi)比下降至38.75%。2021年2月25日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部明確要求玉米面積增加1000萬畝，從上到下開始多次提及增加玉米種植面積，旨在增加我國玉米庫存量。

玉米庫存見底、種植面積拐點(diǎn)的初現(xiàn)，或許正在為康農(nóng)種業(yè)沖刺上市助力。國聯(lián)證券分析師陳夢(mèng)瑤稱：“我們認(rèn)為在未來3到5年，玉米將進(jìn)入政策驅(qū)動(dòng)的新一輪種植結(jié)構(gòu)調(diào)整周期。玉米種子行業(yè)將進(jìn)入量價(jià)齊升的高景氣區(qū)間。”

不過，進(jìn)入今年以來，這種增長態(tài)勢(shì)有所放緩。7月20日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開的新聞發(fā)布會(huì)上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)與信息化司副司長宋丹陽介紹，今年1-6月，玉米產(chǎn)區(qū)批發(fā)均價(jià)每斤1.39元，比去年上半年均價(jià)上漲44%，比去年下半年均價(jià)漲20%，漲勢(shì)開始趨緩。

玉米種子將迎量價(jià)齊升

根據(jù)陳夢(mèng)瑤的測(cè)算，基于Wind提供的種植面積、每畝用種量數(shù)據(jù)，以及《全國農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展報(bào)告》種子單價(jià)數(shù)據(jù)，假設(shè)僅考慮周期因素，在玉米高價(jià)驅(qū)動(dòng)下未來三年種子價(jià)格年平均漲幅50%，2021-2023年種子價(jià)格分別為33.75、38.81、44.63元/公斤；種植面積未來三年增15%，分別調(diào)增100萬、200萬、250萬公頃，單位用種量每年下降0.07公斤/畝；保守估計(jì)，未來三年玉米種子市場(chǎng)空間有望達(dá)500億元。

自2008年金融危機(jī)之后，為保障糧食安全，國家開始推行玉米臨儲(chǔ)政策。受此拉動(dòng)，種植戶積極性上升，玉米價(jià)格持續(xù)上行，我國玉米播種面積與庫存持續(xù)攀升。不過，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015-2020年，我國玉米播種面積從6.75億畝回落至6.32億畝，期末庫存也回調(diào)至1.13億噸。截至2019/20種植季結(jié)束，玉米庫存消費(fèi)比已下滑至38.75%，臨近庫存安全線下線。

國家糧油信息中心預(yù)計(jì)，今年玉米種植面積約增加3.3%，玉米種植拐點(diǎn)初現(xiàn)。陳夢(mèng)瑤表示，預(yù)計(jì)2021年和2022年種植季起，玉米種子將迎來量價(jià)齊升。自主選育的優(yōu)質(zhì)玉米品種具備更大的向上價(jià)格彈性，優(yōu)質(zhì)的種業(yè)龍頭將是本輪種子周期中的核心受益資產(chǎn)。

此番情形下，康農(nóng)種業(yè)便開啟了擁抱資本市場(chǎng)的征途。公開資料顯示，康農(nóng)種業(yè)系湖北首家登陸新三板的玉米種業(yè)企業(yè)，主要從事玉米農(nóng)作物新品種“育、繁、推”，銷售收入主要來源于玉米雜交種。2018-2020年，其營業(yè)收入分別為9353.92萬、1.15億、1.12億元；歸母凈利潤分別為2873.72萬元、3869.02萬元以及3799.44萬元。

2020年9月，公司發(fā)行3,240,000股，發(fā)行價(jià)格為10.00元/股，募集資金總額為3240萬元，主要用于種子收購款、員工工資等。

康農(nóng)種業(yè)彼時(shí)表示，本次合計(jì)27名發(fā)行對(duì)象，包含在冊(cè)股東11人，核心員工14人，監(jiān)事兼核心員工1人，合格投資者1人。其中，發(fā)行對(duì)象方燕麗為公司控股股東、實(shí)際控制人、董事長及總經(jīng)理，發(fā)行對(duì)象彭緒偉為公司董事、副總經(jīng)理，陳清華為公司董事，郭春燕為公司職工監(jiān)事。

這也被外界解讀為上市沖刺前，對(duì)核心管理層的股權(quán)激勵(lì)措施。2020年12月9日，康農(nóng)種業(yè)正式進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段，輔導(dǎo)券商為開源證券。并計(jì)劃于2021年下半年在深交所創(chuàng)業(yè)板提交上市的申請(qǐng)資料。

布局多元化市場(chǎng)

目前，隆平高科是該細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，其以水稻、玉米、蔬菜瓜果等農(nóng)作物種子為主要產(chǎn)品，2020年三類種子分別占比42%/30%/9%。2020年公司營收32.91億元，同比增長5.41%；歸母凈利潤1.16億元，今年上半年虧損2.98億元。

而反觀康農(nóng)種業(yè)，其對(duì)玉米種子業(yè)務(wù)的依賴性較強(qiáng)。2019年，其玉米雜交種銷售占營業(yè)收入比例一度達(dá)到98.26%。

為了解決單一業(yè)務(wù)依賴癥，康農(nóng)種業(yè)于2020年開啟了“買買買”模式。2020年，康農(nóng)種業(yè)斥資近300萬元成功收購湖北致力種業(yè)股份有限公司和湖北泰悅中藥材種業(yè)有限公司100%的股權(quán)，希望以此實(shí)現(xiàn)西南八省玉米區(qū)銷售網(wǎng)絡(luò)全覆蓋，年產(chǎn)銷玉米、魔芋、藥材種子種苗萬噸以上，年產(chǎn)值4億元以上。

在實(shí)施了上述多元化收購后，康農(nóng)種業(yè)提出了“一主兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，即以玉米種業(yè)為主導(dǎo)，大力發(fā)展道地中藥材種子種苗，魔芋種子。

這種努力在2020年底收獲一定的成效。玉米雜交種銷售占營業(yè)收入比例為95.89%，比同期98.26%下降2.37%。

發(fā)力研發(fā)新品種

玉米種子需求取決于玉米需求，玉米漲價(jià)后農(nóng)戶種植積極性提升，對(duì)優(yōu)質(zhì)種子需求提升推動(dòng)種子價(jià)格上漲。這種情況下，企業(yè)的研發(fā)能力成為破局關(guān)鍵。

對(duì)比來看，2020年，隆平高科國內(nèi)外水稻、玉米、蔬菜等專職研發(fā)及研發(fā)服務(wù)人員達(dá)456人，占公司總?cè)藬?shù)16.50%。研發(fā)費(fèi)用占比10.52%。相比之下，規(guī)模較小的康農(nóng)種業(yè)研發(fā)費(fèi)用占比僅6.41%，這還是比2019年增長15.43%的情況。

不過，康農(nóng)種業(yè)也在有意識(shí)地提升自己的研發(fā)能力。2020年，康農(nóng)種業(yè)不斷擴(kuò)大育種基地建設(shè)，加快玉米新品種研發(fā)速度，審定玉米新品種25個(gè)。

但當(dāng)前，隆平高科和登海種業(yè)仍牢牢占據(jù)市場(chǎng)前二位。登海種業(yè)2015年玉米種子業(yè)務(wù)營收14.78億元，市占率4.87%；至2020年其玉米業(yè)務(wù)營收7.85億元，市占率2.4%。隆平高科通過并購成為市占率最大的玉米種子公司，市占率從2015年1.38%上升到2020年3.02%。對(duì)比來看，康農(nóng)種業(yè)無論是研發(fā)能力還是市場(chǎng)規(guī)模，都和行業(yè)巨頭存在一定差距。

目前，康農(nóng)種業(yè)在全國各大玉米區(qū)建設(shè)研發(fā)平臺(tái)26處，有育種研發(fā)基地2000余畝，種子生產(chǎn)基地穩(wěn)定在3萬畝左右。

為了提升產(chǎn)能和研發(fā)，康農(nóng)種業(yè)也在努力。康農(nóng)種業(yè)表示，將充分利用傳統(tǒng)育種技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，大規(guī)模梳理我國熱帶、亞熱帶玉米的優(yōu)質(zhì)種質(zhì)資源，充分發(fā)掘天然優(yōu)勢(shì)性狀基因，改良大批核心玉米種質(zhì)資源。

值得注意的是，今年4月，康農(nóng)種業(yè)任命彭緒冰為公司總經(jīng)理。公開資料顯示，彭緒冰先后任長陽縣農(nóng)科所所長；襄樊正大農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司科研副總助理、武漢研究站站長；長陽縣農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全監(jiān)督檢測(cè)站站長。現(xiàn)任湖北康農(nóng)種業(yè)股份有限公司首席專家，從事科研育種工作多年。

任命科研出身的彭緒冰為總經(jīng)理或許正代表了康農(nóng)種業(yè)在提升科研能力上的決心。