袁緒亞：國(guó)際板今年推出可能性不大

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳副主任王建軍近日表示，國(guó)際板作為證監(jiān)會(huì)今年的重點(diǎn)工作之一，正在有序推進(jìn)中，但是目前推出時(shí)間尚未明確。究竟什么樣的時(shí)機(jī)適合推出國(guó)際板?在時(shí)機(jī)的選擇上，主要會(huì)考慮哪些因素?這些都成為投資者心中的疑團(tuán)。為此，東方財(cái)富網(wǎng)連線湘財(cái)證券研究所副所長(zhǎng)袁緒亞。

　　袁緒亞認(rèn)為，目前的時(shí)機(jī)并不成熟，還需要等待一些時(shí)間，今年推出的可能性不大，可能要到明年初，隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的勢(shì)頭更加確定，待到國(guó)際、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向趨勢(shì)比較明確，中國(guó)A股市場(chǎng)也保持比較好的走勢(shì)，對(duì)于投資者的引導(dǎo)與分類體系逐漸成形，在技術(shù)方面準(zhǔn)備也比較充分的時(shí)候，推出國(guó)際板會(huì)比較適合。

　　袁緒亞表示，目前美國(guó)、日本以及歐洲的經(jīng)濟(jì)情況并不是特別樂(lè)觀。國(guó)外的某些公司雖然過(guò)去可能取得一些成績(jī)，但是其業(yè)績(jī)前景以及行業(yè)前景都不是特別明朗，在面臨重大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和轉(zhuǎn)變過(guò)程中，未必在未來(lái)會(huì)有很好的成長(zhǎng)性。如果讓這些公司進(jìn)入中國(guó)的國(guó)際板，那么對(duì)國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)以及國(guó)際板的建設(shè)都很難起到積極的推動(dòng)作用。

　　他指出，等到美國(guó)、日本經(jīng)濟(jì)走好的趨勢(shì)比較明確，歐洲經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)的時(shí)候，當(dāng)一些好的公司在新一輪的世界經(jīng)濟(jì)向好的情況下找到未來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的時(shí)候，再安排這些公司在國(guó)內(nèi)的國(guó)際板上市，會(huì)比較有利于中國(guó)的國(guó)際板建設(shè)，也有利于吸引外國(guó)的優(yōu)秀公司進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行投資，對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及一些公司的定價(jià)問(wèn)題都會(huì)起到促進(jìn)的作用。從國(guó)際板來(lái)看，美國(guó)、日本、歐洲的經(jīng)濟(jì)起穩(wěn)之后，很多公司在新經(jīng)濟(jì)周期之中獲得效益，再進(jìn)入中國(guó)的國(guó)際板會(huì)比較好一些。

　　在時(shí)機(jī)的選擇上面，袁緒亞提出，除了在基本面上面要考慮經(jīng)濟(jì)周期，國(guó)際經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)環(huán)境，世界產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整以外，對(duì)于上市公司遴選的方法與條件也需要進(jìn)行斟酌。還要考慮到A股市場(chǎng)目前的股指體系，包括價(jià)格體系的對(duì)接，應(yīng)當(dāng)是和國(guó)際市場(chǎng)相得益彰，而不應(yīng)該是因?yàn)閲?guó)際板的進(jìn)入而受到?jīng)_擊。現(xiàn)在A股市場(chǎng)上也面臨著一些改制和創(chuàng)新的問(wèn)題，在股指期貨推出以后，創(chuàng)新方式的改革方面還面臨著諸多問(wèn)題，市場(chǎng)創(chuàng)新模式還需要進(jìn)一步完善。

　　另外，上交所在技術(shù)方面也需要做好充分的準(zhǔn)備，例如交易規(guī)則，上市規(guī)則的制訂，境外規(guī)則以及法律問(wèn)題的解決等。需要分析創(chuàng)業(yè)板推出后創(chuàng)業(yè)的群體，國(guó)際國(guó)內(nèi)投資者的參與模式與程度如何。