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新民科技：行業分類由“紡織”變更為“化纖”
事件：新民科技(002127)發布公告，經公司申請，深圳交易所核準，公司將于2010年11月1日起，正式啟用新行業分類，行業類別由原來的“C11紡織業”變更為“C47化學纖維制造業”。
我們認為，新民科技目前的主營業務中，滌綸長絲業務無論是收入還是毛利占比均超過總數的60%，且公司非公開增發募集資金項目為滌綸長絲項目，項目于2011年建成后，根據我們預計公司滌綸長絲業務收入將占公司總收入的80%以上，行業類別由“紡織”調整為“化學纖維”順理成章，反映了公司主要業務由面料轉型為滌綸長絲的現實情況。
新民科技原為生產真絲面料的廠商，具有48年絲綢生產經驗，長期位于我國絲綢行業十強之列，公司對于絲綢、紡織行業發展趨勢具有深刻的理解，業務轉型為滌綸長絲是公司面向未來發展的關鍵之舉。
投資建議：在棉花供應偏緊的狀況下，滌綸長絲行業有望維持高景氣，滌綸長絲需求旺盛，行業產能擴張受設備供應所限;新民科技業務成功轉型為滌綸長絲后，公司產品差別化率高，未來產能擴張明確，將充分受益于滌綸行業的景氣;通過后續的擴張計劃，公司未來高成長可期。我們預計公司2010-2011年EPS分別為0.37元、0.92元，動態PE分別為37倍、15倍，2011年動態PE是A股滌綸行業上市公司中最低的，公司價值被仍然市場低估，我們繼續推薦公司作為投資滌綸行業的首選，維持公司“買入”評級，6個月目標價18.40元。(海通證券)
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