眾說ICE期棉：期棉走高 基礎尚未筑牢

　　空頭回補推高ICE期棉止跌

　　中國棉價上漲及月末空頭回補使ICE期棉連續兩日走強，但美元的強勢升值抑制了漲勢，周二晚ICE期棉3月合約僅收高1.58美分至117.34美分/磅，棉價呈止跌反彈走勢，中國依然是左右棉價走勢的關鍵因素。目前來看，市場依然沒有任何利好消息，中國的價格調控繼續壓制多頭人氣，棉價能否止跌上漲尚需進一步確認，謹慎看漲為宜。

　　技術上，隔夜ICE期棉連續兩天陽線報收，雖然短期均線繼續下行與中期均線延續空頭下跌排列，但短期KD指標在低位粘合形成多頭上漲排列，同時MACD指標綠柱開始縮短，棉價有轉強的趨勢，短線有望繼續反彈，3月合約如能突破119美分/磅壓力位，上行目標將至125美分/磅一線。

　　國內鄭棉周二午后強勢上漲，多頭入市積極性增強，24180元/噸的支撐再次得到驗證，預期周三鄭棉將繼續上漲挑戰26000元/噸壓力位，如有效突破可增持多單，否則建議短線多單離場，待棉價回調至24500元/噸左右在繼續買入，保持盤區短線交易思路為宜，預期鄭棉將在24000-26000元/噸之間橫盤筑底。(萬達期貨烏魯木齊營業部杜映)

　　持續走升背后基礎并不牢固

　　隔夜美經濟數據相對利好難掩市場對歐洲財政危機的擔心，美股收低，美元大幅反彈，商品市場分化，ICE期棉中幅走高，但從早盤高點回落，成交依舊冷清。

　　隔夜國際市場方面，美國經濟咨商局(The Conference Board)宣布，美國11月的消費者信心指數為54.1點，超出市場預期，11月的芝加哥PMI為62.5，超過10月的60.6，創下今年4月以來新高。但在中國可能加息的傳聞以及令人失望的日本就業數據公布之后，全球市場的風險偏好都受到抑制，以美元為首的避險投資工具受到追捧，黃金大幅走高，而原油大跌，農產品微漲，軟商品白糖大幅下跌。棉花方面，ICE期棉連續第二個交易日走升，不過機構分析當日走高更多受中國盤面，以及月末空頭回補所致，短期內宏觀等因素依舊影響期棉走向。

　　國內方面證監會昨日表示，進一步強化期貨市場監管，堅決抑制過度投機，擬定進一步的舉措，鄭棉昨日開盤下探，午后受商品整體走高帶動反彈，日內波動幅度放大，60日均線附近有構筑平臺意愿，當日成交放量，持倉9月增加，新多資金入場，帶動價格走強，基本面來看，整個產業鏈陷入僵持狀態，購銷清淡，各方保持觀望，期棉獨立走高面臨政策風險壓制。操作上政策風險猶存，逢高沽空仍是主要思路，做好資金管理。(首創期貨董雙偉)

　　棉花企穩回升，政策壓力反彈空間有限

　　ICE棉花期貨周二繼續走高，交投最活躍的3月合約上漲158點，報收于1.1734美元，近日棉花的反彈仍然是調整行情的延續，中國國內鄭棉期貨出現企穩跡象，當前市場也炒作印度棉花減產和限制出口的消息，基金仍看好棉花整體供應短缺、庫存減少的基本面，伺機拉漲，而美元指數持續的大幅走高，將會對棉花的上漲產生較大的打壓，棉花市場短期內仍將是調整行情。

　　國內鄭棉期貨價格近月高而遠月低，在下跌過程中近月跌幅小于遠月，近月表現相對較強，這得益于現貨面的支撐，從當前看，鄭棉1101合約難于跌破25000一線，當前出現主力多頭大幅增倉，價格上行的走勢，市場企穩并反彈，但在政策壓力下，難以再度發力大漲，且當前棉花下游產品成交清淡，而棉花供應短期待增加，新疆棉外運加速不，進口棉也大量到港，棉花市場仍處于觀望狀態。預計鄭棉期貨會有一定幅度的反彈，但行情反復的可能性較大，短期整體仍將是震蕩行情。