夏斌：中國貨幣政策難放松

　　* 貨幣政策將適度偏緊，不會(huì)輕易放松

　　* 實(shí)際存款負(fù)利率的情況必須改善

　　* 人民幣匯率應(yīng)逐步升值

　　* 中國經(jīng)濟(jì)增速必然下降，不可能維持兩位數(shù)增長

　　中國未來政策走向已成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌稱，今後一段時(shí)期，中國的貨幣政策必然是適度偏緊，不會(huì)輕易放松，包括公開市場操作和存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策常規(guī)偏緊手段還要繼續(xù)使用。

　　對于貨幣政策的松緊程度，中國證券報(bào)周四援引他在一論壇上表示，不能只看廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增速是否已經(jīng)降到16%之下，還應(yīng)該看到5月末M2馀額已經(jīng)超過76萬億元人民幣。

　　夏斌指出，如果不轉(zhuǎn)型，則中國經(jīng)濟(jì)不可持續(xù)，但政策在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)絕對不能動(dòng)搖。對于銀根收緊過程中部分企業(yè)出現(xiàn)的資金困難情況，需要失業(yè)保險(xiǎn)和失業(yè)救助等財(cái)政政策的配合。

　　"實(shí)際存款負(fù)利率的情況必須改善，否則不利于控制物價(jià)和穩(wěn)定預(yù)期。同時(shí)，人民幣匯率也要逐步升值。"他并稱。

　　中國周二上午公布5月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅5.5%創(chuàng)34個(gè)月高位後，央行下午即宣布年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將使大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21.5%的歷史高位。而自去年10月以來，央行并已連續(xù)四次加息。

　　路透最新調(diào)查顯示，中國央行最早可能于本月底即宣布加息。不過考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)回落明顯，未來不對稱加息的可能性更大。同時(shí)，過度動(dòng)用存準(zhǔn)不可避免會(huì)沖擊到正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，預(yù)計(jì)未來存準(zhǔn)調(diào)整步伐可能放緩，下半年或再提高兩次，甚至不排除轉(zhuǎn)向。

　　夏斌并表示，由于全球需求總體較國際金融危機(jī)之前減少，而國內(nèi)過度的投資不可持續(xù)，消費(fèi)在短期內(nèi)難以有效提振，因此未來中國經(jīng)濟(jì)增速必然下降，不可能維持兩位數(shù)的增長。

　　"這種增速放緩不是經(jīng)濟(jì)周期問題,不是政府宏觀政策力量所能決定的.宏觀政策過度調(diào)整可能加速或加劇經(jīng)濟(jì)周期的震蕩和波動(dòng)."他說.

　　高通脹與經(jīng)濟(jì)減速擔(dān)憂交織正令中國央行貨幣政策處于兩難境地.國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪此前亦表示,在經(jīng)濟(jì)增速放緩的現(xiàn)行階段,貨幣政策全面放松的時(shí)機(jī)還不成熟.下一步貨幣政策不是完全停止緊縮,而是適當(dāng)降低緊縮強(qiáng)度、收窄緊縮范圍.