紡織服飾：尋找宜攻宜守白馬股

　　根據今日投資《在線分析師》對國內近百家券商研究所4000余名分析師的盈利預測數據進行的統計，上周綜合盈利預測調高幅度居前的25只股票中，行業分布相對分散。其中，紡織品和服飾、零售各有3家入選，食品生產與加工、房地產各有2家入選，其余分布于金屬與采礦、電子設備與儀器、電力設備等行業。本期我們選擇紡織品和服飾行業進行點評。

　　從已公布2011年中期業績預告的上市公司數據來看，除運動子行業外，服裝行業上半年保持較好增長。時尚品牌替代影響。

　　中金公司認為，對于服裝行業來說，每個季度訂貨會的訂單狀況可以在較大程度上反映該公司相應時間的業績，使得我們對該類企業的業績預測有了一個重要的參考指標和驗證標準，提高其盈利能力的確定性。從訂單情況統計和業績增速對比數據中可以看到，2011年下半年，家紡、青少年休閑服、休閑男裝訂單增長表現良好。其中，家紡行業訂單增速大多超過50%，商務休閑男裝行業的七匹狼、九牧王、利郎訂單同比增長也超過30%，青少年休閑服行業的美邦服飾和森馬服飾也有超過20%的增長。在良好訂單支撐下，對于投資標的的選擇可關注品牌服飾中業績增速在30%以上，且估值較為合理的公司。

　　值得一提的是，目前中國棉花價格指數328級已經跌破22000元，美棉期貨已經跌至100美分附近，市場已經開始預期19800收儲價格的托底作用。棉價暴跌，說明下半年出口不旺，預示著粘膠和棉紡相關個股投資機會的到來，對紡織服裝零售企業中長期發展帶來良機。

　　國金證券指出，時值市場對中報業績增速的敏感度較高之際，在目前宏觀政策密集期的大背景下，我們認為紡織服裝板塊將持續攻守兼備的趨勢，即以追求確定性收益的投資策略為主，關注中報業績超預期。此外，股權激勵等題材性要素也將觸發相關個股的階段性行情。從投資方向上，建議配置七匹狼等確定性與防御性俱佳的白馬股。