7月新增信貸低于預期 加息可能性減小

　　央行昨日公布2011年7月金融統計數據，當月人民幣新增貸款4926億元，同比少增252億元。7月份人民幣存款減少6687億元，同比少增8166億元。業內人士認為，7月份新增信貸等金融數據均低于預期，估計未來加息的可能性很小；同時，人民幣存款大量減少的現象值得關注。

　　貨幣信貸增速雙降

　　央行公布的數據顯示，7月份人民幣貸款增加4926億元，同比少增252億元。其中住戶貸款增加1762億元，當中，短期貸款增加541億元，中長期貸款增加1221億元；非金融企業及其他部門貸款增加3157億元，其中，短期貸款增加1313億元，中長期貸款增加1042億元，票據融資增加653億元。

　　此外，7月末，廣義貨幣（M2）余額77.29萬億元，同比增長14.7％，分別比上月末和上年同期低1.2和2.9個百分點；狹義貨幣（M1）余額27.06萬億元，同比增長11.6％，分別比上月末和上年同期低1.5和11.3個百分點。

　　信貸增長低于預期及M2增速下降，意味著市場流動性壓力進一步降低，M1的環比降速快于M2，也表明資金活性降低。央行的調控壓力可能因此進一步減小。

　　交通銀行（601328）首席經濟學家連平表示，7月新增貸款偏低主要有四方面的原因，一是二季度實體經濟局部信貸需求減弱；二是M1數據持續回落，企業經營活動活躍度下降；三是今年6次提高準備金率和差別準備金率的實施對銀行信貸能力帶來了限制；四是根據三個辦法和一個指引中的實貸實付，銀行存款派生能力減弱。

　　多位業內人士認為，由于昨日公布的7月份金融數據遠遠低于預期，顯示監管層宏觀調控的力度已經凸顯，加之目前外圍市場的整體情況動蕩，出于穩定市場情緒的考慮監管層不會屢出緊縮措施，因此估計未來加息和上調存款準備金率的可能性都會比較小。

　　人民幣存款減少6687億元

　　央行公布的數據還顯示，7月份人民幣存款減少6687億元，同比少增8166億元。其中，住戶存款減少6656億元，非金融企業存款減少4057億元，財政性存款增加4592億元。

　　光大銀行（601818）首席宏觀分析師盛宏清認為，存款新增數額比預期低很多，主要原因是商業銀行大量發行理財產品導致銀行存款流入企業，而7月是企業納稅旺季，也導致一部分企業存款轉為了財政存款。

　　有銀行業內人士對記者表示，7月份出現的“住戶存款減少”的現象應該引起關注。在今年央行幾次加息之后仍然不能吸引存款回流銀行，說明“負利率”的狀況不改善，銀行對居民存款的吸引力將日益減少。加之目前“民間借貸”不斷升溫，這些都將導致居民存款從銀行出逃。