匯率波幅擴大  “熱錢”流動影響有限

　　自4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由0.5%擴大至1%。當日市場反應較為平穩，美元兌人民幣并未觸及波幅上下限。據新華網消息稱，市場人士認為，央行此舉讓未來人民幣匯率波動性有所增加，但不會有顯著單方向變動。同時，新政策對“熱錢”流動的影響也相當有限。

　　康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恒表示，3月份貿易情況出現改善，人民幣進一步貶值的可能性下降。但是出口情況能否繼續改善仍然不確定，預計擴大人民幣交易區間的舉動將在短期內加劇人民幣下行壓力。

　　花旗銀行發布報告認為，人民幣快速升值的空間和動力有所減弱，但經濟基本面仍支持其未來升值，預計年內人民幣兌美元升幅在1%至2%。

　　不過，新政策并未利空國內資本市場。

　　業內人士認為，中間價波幅擴大一方面可能會增加人民幣即期市場的投機性，另一方面可能會加大企業在進行涉匯業務時對匯率價格判斷的難度。

　　招銀國際資產管理聯席董事鄭磊(博客,微博)表示，“波幅擴大加大了投機風險，導致短期投機的市場人士會發現機會不如以前吸引他們了。”不過，目前人民幣匯率波動幅度仍然較小，對投機的影響不大。

　　除此以外，匯率新政策對于“熱錢”的流動乃至股市和樓市的影響也成為熱議話題。部分機構認為，一旦升值預期趨弱、“熱錢”持續流出，對A股資金面和房地產價格產生利空影響。

　　申銀萬國證券研究所研究總監桂浩明則持不同觀點。“從目前市場狀況來看，人民幣匯率已經相對接近均衡值，理性回穩的概率在增強。”桂浩明稱，“伴隨匯率改革的進一步推動，人民幣雙向浮動的彈性增大，這既可能導致熱錢流出，也有可能在某種條件下促使熱錢流入。因此，匯率新政策對股市的影響不能簡單地用"利好"或者"利多"來判斷。”

　　分析人士稱，資本的流動不是短期內的事情，單日下滑如果在后市形成持續走勢，那么外資流出規模或將增大。目前就股市或樓市而言，新政策對于“熱錢”流動的直接影響非常有限。