國內零售百貨行業發展狀態逐漸好轉

　　百貨行業與百姓生活息息相關，是觸手可及的行業。隨著租金、人力成本的增加，毛利受抑制，加之前有購物中心堵截，后有電商沖擊，自身銷售上不去，百貨行業遭遇了寒冬。但是，隨著移動互聯網進入百貨行業、業態轉型發展，近來百貨行業迎來春天。接受《金融投資報》記者采訪的多位分析師也表示，在今年四季度十分看好百貨行業，估值較高。

　　東方證券研究員王佳認為，2013年行業經營趨于理性，行業整體大規模促銷力度有所減弱，行業重心也從過去保銷售增長逐漸轉變為保利潤增長。上半年在低毛利黃金品類銷售大幅增長改變行業整體銷售結構的背景下，2013年百貨行業綜合毛利率19.66%，同比提升0.53個百分點。而2013年百貨行業整體營業收入為1204億元，同比增長13.02%，增速同比增加3.02個百分點，環比1Q.2013年增長4.72個百分點。盡管相對于百貨行業高景氣時20%以上增速尚有差距，但行業景氣及盈利恢復態勢已經確立，未來伴隨下游消費需求逐步恢復，電商渠道沖擊邊際效應減弱，行業旺季來臨，行業增速繼續環比好轉的概率較大。

　　此外，接受記者采訪的深圳翼虎投資管理有限公司總經理余定恒、中原證券策略分析師張剛等均認為四季度防御性板塊將有機會。余定恒說，零售行業中具創新意識的公司值得挖掘。廣東煜融投資管理公司高級研究員彭欽海更進一步看好百貨行業，其表示：“消費類，如食品飲料、百貨，下半年是消費旺季，存在炒作機會。”

　　得用戶者得天下，傳統零售業發展用戶的核心手段是占據實體的商圈渠道，而互聯網時代競爭的第一要素是抓住非實體的流量入口。東方證券認為，移動互聯網有望驅動百貨行業進入藍海模式，O2O新商業模式或將提升百貨行業整體估值，行業景氣四季度明顯改善的概率較大，行業或將迎來新一輪的上漲空間。

　　百貨行業景氣度升高，分析師看好，相關個股也是節節攀升，值得關注。據wind數據顯示，年初至今，零售指數上漲21.14%。王佳建議重點關注業態創新且公司具有較強安全邊際如海寧皮城;模式創新,且未來有望提升業績的公司,如南京中商;公司治理體制好,且公司本身處于快速發展期的公司如友阿股份;市值低,改善空間大的公司如重慶百貨等。

　　光大證券唐家瑞認為，濱湖新區再下一城,加快滲透新區市場，看好合肥百貨;而步步高百貨、家電齊發力，維持高收入和高增長，得到民生證券、中投證券、光大證券等的一致看好。