紡織服裝行業周報 關注低估值藍籌和家紡休閑龍頭

 　　行情回顧:

　　本周滬深300指數下跌,全周收報2278.14點,較前一周下跌5.34%,所有行業出現下跌,紡織服裝行業全周下跌3.93%,走勢略強于滬深300指數。

　　行業信息:

　　(1)波司登半年內關千家加盟店,存貨大幅增加至27億(2) 駱駝女鞋網上銷售超百麗,主流品牌遭網絡逆襲(3)中國內地奢侈品增速放緩,女性消費迅速崛起(4)Nike耐克二季度凈利潤增40%,中國重現增長。

　　公司動態:

　　(1)上海家化(600315,買入):公司針對上海證監局下發的《關于對上海家化聯合股份有限公司采取責令改正措施的決定》中提出的問題制定具體的整改措施,對各項整改措施、責任人和完成時間做出詳細的計劃(2)卡奴迪路(002656,增持):公司近日收到廣東省科學技術廳核發的通知,同意公司組建“廣東省服裝設計(卡奴迪路)工程技術研究中心”。

　　品牌風尚:

　　(1)耐克:全球頂級體育巨頭試水O2O啟示錄。

　　投資策略與建議:

　　我們判斷2014年中期有望確立品牌零售的底部,在此之前行業可能較難有整體性的大行情,但部分率先確立經營底部(大眾休閑和家紡公司居多)或線上線下融合戰略清晰的公司逐步具備中期投資價值。本周我們繼續推薦魯泰A(000726,買入)(估值便宜、成長確立、財務指標和公司治理優良),同時建議關注羅萊家紡(002293,買入)、富安娜(002327,買入)和探路者(300005,增持)。日化巨頭上海家化四季度收入增速預計環比明顯提升,我們判斷隨著前期信披事件的逐步解決后期估值將逐步得到修復。

　　風險提示

　　行業投資風險主要來自于國內零售終端復蘇進度慢于預期。