銀河證券：紡服出口數據超預期 零售依然不見起色

　　1、維持行業謹慎推薦。近期服裝.家紡部分公司披露了業績快報，不及預期下公司股價基本無調整，體現整體板塊的觸底。個股角度，未來2-3個月推薦凱諾科技，結合終端零售跟蹤、以及公司和加盟商之間分成的變化(投資回報率達到閥值后分成比例更有利于公司)，2014年業績存在超預期的可能(原預期2013/2014年0.35/0.46元，2014不排除達到0.5元以上的可能)，公司短期的催化劑在于一季報增速存在超預期可能(不排除50%可能)、以及公司更名。在4月份后，我們維持對報喜鳥的推薦，公司基本面徹底見底，自二季度起業績有望翻番。對于森馬服飾，仍然是我們長期推薦標的首選，除具有穩定的業績基本面因素外，公司線上業務發展、兒童業務發展(集團2013年9月份投資拍攝動漫“快樂夢多多”、2.5億投資“夢多多小鎮”)均符合近期市場偏好。對于生產型企業，不是市場熱點，但出口數據、企業業績增速尚好，魯泰A、華孚色紡2014Q1均有望實現較高的增速;尤其是魯泰A大股東大規模增持彰顯對公司長短期投資價值的認可。對于雅戈爾，靜待公司復牌。

　　2、板塊上周表現回顧。上周，上證綜指強勢上漲，累計漲3.49%;紡服板塊總體漲4.72%，其中紡織制造漲5.47%，服裝家紡漲3.97%。個股看，板塊領跌前三公司為探路者、龍頭股份、偉星股份，領漲前三公司為藍鼎控股、維科精華、搜于特。港股方面，領跌為裕元集團、普拉達、波司登，領漲為L’OCCITANE、千百度、中國利郎。

　　3、公司重要公告及動態跟蹤。偉星股份--增資參股公司;富安娜-- 13年營收同比增4.92%;361度--2013年四季度同店增1.5%;Prada--13年銷售收入同比增9%;莎莎國際--2014年新春銷售同比增6%，同店增3%;嘉麟杰--13年凈利潤同比增148.7%。

　　4、行業重要數據。原料(1) 328級現貨周均價19450元/噸(+0.04%);Cotlook A:95美分/磅(+2.46%);內外棉價差均值3278元/噸(-2.51%);長絨棉(137級):4500元/噸(-0.29%)。(2)化纖:滌短9650元/噸(-0.31%);氨綸40D49300元/噸(+0%)。(3)牛皮: 107.00美分/磅(0%)。(4)黃金:上金所Au100g 252.59元/g(+2.28%)，倫敦現貨1292.9美元/盎司(+2.9%)。(5)羊絨: 985.8元/KG(-1.73%)。行業數據(1)2014年春節黃金周全國百家大型零售企業商品零售額下降3.8%。(2)1月中國紡服出口超預期，同比增14.82%。