外貿企業：匯率風吹草動 不敢接長單大單

　　“兩會”剛結束，中國匯率制度改革又向前邁出了一大步。央行[微博]宣布，自3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。

　　匯率波幅的擴大，首當其沖影響的是外貿行業。幾家受訪的出口企業認為，匯率波動會導致無法預期的匯兌損失，企業不敢接長單，企業利潤短期將受損。但長遠來看卻是利好，匯改推動人民幣國際化后，貨幣自由兌換，企業利用資金成本也將隨之降低。

　　而1、2月份外貿數據低迷，加之近期人民幣持續貶值，給匯改帶來了契機。央行同時在報告中明確指出，人民幣匯率不存在大幅升值或貶值的基礎。雙向波動將呈常態，此輪匯改的風險較小。

　　一位接近央行的內部人士介紹，近期目標是建立以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。從長遠看，人民幣匯率機制改革最終是實現人民幣的可自由兌換，形成市場決定的人民幣匯率機制。

　　外貿企業的憂慮

　　匯率的任何風吹草動，都令外貿企業感到憂慮。

　　“盡管外貿企業非常歡迎貶值，但最希望的還是匯率穩定，這樣有利于接單。”溫州屹立紡織有限公司總經理肖俊青介紹，去年人民幣升值幅度超過3%，盡管已經采取策略減少出口，但去年全年公司匯兌損失仍然高達幾百萬元。而目前匯率雙向波動且幅度加大，如果不進行匯率避險，匯率波動或將造成無法預期的匯兌損失。

　　“不敢接太長太大的單子，萬一半年之后的匯率變動較大，那就要損失匯率差。”深圳一電子工廠的廠長也如此表示。

　　中小外貿企業均有同樣的擔憂，順德中小企業促進會秘書長謝馳告訴本報記者，若匯率浮動空間變大，企業在出口時，將難以判斷未來以什么價格結算。

　　美富精密制造(深圳)有限公司副廠長張問佩告訴記者，公司一年出口額有2000多萬元，2013年凈利潤卻只有80萬元，利潤率不到5%。近期人民幣貶值幅度大概是3%，也就意味著每出口100萬元，會多增3000元收入，一年算下來就有6萬元的收入，若升值則相反。因此，匯率浮動空間變大，對小企業利潤會有所吞噬。

　　而大外企更善于應對風險。上市企業深圳珈偉光伏照明股份有限公司副總裁彭欽文告訴記者，公司主要是面向美國的零售商，通常結匯周期在三四個月左右，人民幣與美元的匯率浮動并不會影響到全年。

　　商務部一位內部人士表示，匯改確實會讓企業壓力變大，去年商務部曾做過一個調查，有超過80%的企業希望保持匯率穩定。但其實只要進出口企業開展適當的匯率風險管理，大部分還是能夠消化風險的，商務部也會引導企業規避匯率風險。

　　匯改契機

　　而低迷的外貿形勢，則為匯改提供了契機。

　　今年1-2月中國外貿進出口數據出現大幅下滑，尤其出口出現負增長。海關總署認為這與傳統春節季節性因素有關，3月份后會重回正常的軌道上來。

　　深圳福田口岸的物流公司業務經理小曾告訴記者，確實明顯感覺到3月份以來市場有所好轉。而主管部門認為需要等3、4月份數據出臺后，才能判斷外貿形勢。

　　從匯改進程看，人民幣匯率浮動幅度是逐步擴大的。1994年人民幣匯率浮動幅度是0.3%，2007年擴大至0.5%，2012年擴大至1%，截至目前這一浮動幅度已經過了2年左右。

　　實際上，央行擴大人民幣匯率浮動區間的舉動并不意外。決策層很早就提出要增加匯率彈性，且去年央行多次表態正考慮擴大匯率浮動區間，在持續很長一段時間穩步升值后，自2月中旬以來人民幣兌美元匯率意外地溫和貶值，增強了市場進一步匯改的預期。

　　上述接近央行的人士告訴本報記者，此時推出匯改可能主要考慮兩個因素，一是近期國內經濟比較疲軟，不支持人民幣繼續走強，否則對中國出口打擊太大，影響全年經濟增長目標的實現;另外，為抑制熱錢流入，如果總是存在人民幣升值預期，而央行無動于衷，會使熱錢無所顧忌地流入國內，進一步促使人民幣升值。

　　中南財經政法大學金融學院院長助理、副教授周先平也認為，這一動作符合市場預期，標志著人民幣匯率市場化又前進一步，是決策層在金融領域改革的重要舉措，人民幣匯率已經進入雙向波動時期。

　　“對于外貿企業而言，如果持有外幣資產或者負債，匯率波動區間的擴大，也預示著企業的風險在增大，這要求企業更加重視外匯風險管理的意識和水平。”周先平說。

　　央行表示，在主要貨幣實行浮動匯率制的當代貨幣體系下，各類企業必然要面對本幣與其他各種貨幣之間匯率的變化。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，增強匯率彈性，促進人民幣匯率形成有升有貶、波動運行的格局，是在我國經濟增速放緩、國際收支順差減少等宏觀經濟條件變化下的順勢之舉。2%的匯率波幅不會對企業和金融機構帶來顯著沖擊。但有助于促使企業和金融機構提高風險意識，積極運用各類工具進行匯率風險管理。

　　繼續升值還是貶值?

　　近期人民幣持續貶值，加上今年外貿增速目標定為7.5%，比2013年增速低0.5%，這也預示著對全年外貿形勢判斷不容樂觀，人民幣未來的走勢變得更加撲朔迷離。

　　“最近貶值恰恰是市場的表現，單邊上漲下跌都不正常。”彭欽文認為，企業最抵抗不了的是人民幣持續大幅升值，導致原材料越來越貴，而海外的售價又不能提升。但長期來看，人民幣升值的趨勢不會改變，因為中國經濟增速能保持在7%，在全球來看都是很高的，對全球資本流入仍有吸引力，外貿企業必須逐步轉型，擴大內銷。

　　同時，瑞銀中國也并不認為人民幣會顯著貶值。中國的經常賬戶順差雖然低于以往，但仍然可觀，依然有大量外商投資凈流入，且在岸/離岸市場之間的顯著利差應仍會吸引資金流入中國。即使未來某個時點外匯大規模流出，中國超過3.8萬億美元的外匯儲備也會減輕人民幣面臨的貶值壓力。

　　事實上，在此前的公告中，央行明確指出人民幣匯率不存在大幅升值或貶值的基礎。如果匯率出現異常大幅波動，人民銀行也將實施必要的調節和管理，以維護人民幣匯率的正常浮動。

　　商務部新聞發言人沈丹陽在3月18日的例行新聞發布會上表示，國際清算銀行編制的人民幣實際有效匯率顯示，2014年1月，人民幣實際有效匯率升值了2.03%，是繼續升值，而不是貶值，實際有效匯率更能全面反映外經貿企業面臨的匯率變動情況。

　　“做出口的喜歡貶值一些，做進口的更喜歡升值一些，做外貿的跟做投資的，做對外投資跟做利用外資的，各方對升值貶值利弊看法都不太一樣。”沈丹陽說，作為商務主管部門，商務部將努力保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。同時，積極擴大外經貿領域人民幣使用，幫助企業規避匯率風險。