政策博弈下的股市震蕩醞釀轉機

　　周四，滬深兩市震蕩走低，股指表現低迷，但盤面不乏熱點，個股活躍分化依舊。

　　彩票、陶瓷、網游等題材板塊處于領漲位置，兩市18只股強勢漲停，45只股漲幅超過5%，僅1只股跌停，但有35只股跌幅超過5%。板塊方面，銀行、地產、煤炭等權重板塊領跌，是拖累大盤的主要原因。

　　截至收盤，上證綜指跌0.74%，失守60日均線。深成指縮量微跌0.49%，退守30日均線上方。創業板反彈無力，短期受5日均線壓制。中小板指(6179.499, 0.00, 0.00%)沖高回落，但仍以紅盤報收，漲0.37%。

　　政策博弈或將加劇

　　本周三召開的國務院常務會議明確了三項經濟推進措施，包括發揮開發性金融對棚戶區改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設的政策措施，研究擴大小微企業所得稅優惠政策實施范圍。

　　有人士認為，上述三大政策低于預期。事實上，從京津冀一體化為代表的新型城鎮化的推進，到房企再融資放開，再到鐵路、棚戶區改造項目投資……種種跡象表明，財政政策轉向明顯，改革仍處在進行時，新一輪“穩增長”正在加碼。

　　這也許是“只緣身在此山中”，以全球視野可能看得更清楚。國際貨幣基金組織[微博]總裁拉加德[微博]昨天在華盛頓表示，中國經濟依然是“關鍵驅動力”，即使中國目前經濟增長開始進入放緩階段。在談到中國時，拉加德說，中國經濟2014年的增速預計為7.5%。正如中國領導層所言，當務之急是使經濟增長更具包容性、更為環保和更有可持續性。中國成功推進改革將給中國乃至世界經濟帶來巨大紅利。

　　除了“穩增長”措施被看好外，國資改革帶來的紅利可繼續關注。剔除銀行、非銀金融以及石油石化三大壟斷性行業，國有企業總資產排名前五的省市依次是北京、上海、廣東、山東、遼寧，分別為6.35萬億元、2.56萬億元、1.69萬億元、0.83萬億元以及0.54萬億元;而民營企業按總市值排名靠前的省市有廣東、浙江、北京、江蘇、上海、山東等。

　　故此，判斷本輪國企改革的重點區域將落在北京、上海、山東、廣東、浙江、江蘇六大省市。其中隱性資產巨大的國企、資產注入機會較大的集團、積極引入民營資本的企業更值得關注。

　　權重股砸盤不可持續

　　自3月12日滬綜指短期觸底長陽反彈以來，市場情緒有所反復，但整體上穩定。近期監管層密集出臺優先股等改革利好，同時積極引進國際資金，包括推動A股納入MSCI新興市場指數、擴大合格的境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外投資者(RQFII)，表態將取消額度審批等等。其實，自去年以來，監管層不僅大幅引QFII入市，RQFII也不斷壯大，且其開戶數不斷創新高，國際資本正再次呈現大舉進入A股之勢。與此同時，國家隊主力匯金、社保基金積極介入。

　　究其原因，未來優先股實施、A股納入MSCI新興市場指數、T+0等，都離不開當前權重藍籌的戰略配置。目前市場的下跌正好為投資者提供了一次集中選股的機會，是長線牛股籌碼加速收集階段。