螞蟻H股：部分券商買單打新利息 國際機構投資者轉投其他中國股票

      針對螞蟻集團H股上市暫緩所造成的港元流動性驟增與資金流出壓力，市場傳聞香港金管局可能會發行外匯基金票據（ExchangeFundBills）以吸收額外的港元流動性，從而確保港元流動性與匯率平穩運轉。

“原以為能大賺一筆，現在沒想到可能賠掉融資利息。”一位參與螞蟻集團H股杠桿打新的境內投資者向記者表示。

在11月3日晚螞蟻集團宣布推遲H股上市后，他迅速致電互聯網券商了解相關退款事宜。

一位互聯網券商業務主管向記者坦言，3日晚咨詢退款事宜的杠桿打新投資者特別多，主要涉及資金何時到賬，以及杠桿融資打新利息如何處理。

11月4日早上，螞蟻集團在港交所公布，H股首次公開發售及H股上市將不會按照招股章程所寫的時間表進行，香港公開發售的申請股款，即連同1%經紀傭金、0.0027%證監會交易征費以及0.005%聯交所交易費，將不計利息分兩批退回。

“通常情況下，港股杠桿打新的融資利息是不退還的。”一家香港券商人士告訴記者。為了安撫投資者情緒，富途證券、耀才證券、華盛證券、長橋證券等多家券商均豁免參與螞蟻集團H股打新投資者的杠桿打新融資利息與手續費。

值得注意的是，多數等待退款的國際投資機構也顯得比較淡定。

“3日晚上我們迅速舉行了緊急會議討論中簽資金后續操作，投資委員會成員均認為這筆資金無需返回歐美市場，直接在香港尋找其他中國股票配置。”一位美國大型資管機構亞太區交易主管告訴記者。究其原因，歐美疫情形勢嚴峻令投資委員會更傾向將資金留在香港加大中國資產配置，獲得相對穩健安全的投資回報。

不過，螞蟻集團H股上市暫緩所引發的資金流出是否會沖擊港元流動性與匯率穩定，依然引起香港金管局的高度關注。

記者多方了解到，針對螞蟻集團H股上市暫緩所造成的港元流動性驟增與資金流出壓力，市場傳聞香港金管局可能會發行外匯基金票據（Exchange Fund Bills）以吸收額外的港元流動性，從而確保港元流動性與匯率平穩運轉。

利息豁免令投資者情緒平穩

上述互聯網券商業務主管向記者透露，在接到眾多投資者關于螞蟻集團H股杠桿打新融資利息如何處理的咨詢后，他們內部迅速決定豁免相關利息與手續費。

“尤其是15倍杠桿打新投資者的利息損失較高，個別中簽股數較高（杠桿打新金額高達數百萬港元）的投資者相關利息損失達到約1.8萬港元。”他告訴記者。

記者獲悉，此次螞蟻集團H股上市令155萬投資者中簽，凍結資金逾1.3萬億港元，若這些資金都通過杠桿融資獲得，按照輝立證券年化杠桿融資利息2.98%估算，其利息損失額超過1億港元。

這位互聯網券商業務主管告訴記者，目前他們內部估算，若豁免杠桿打新投資者相關利息與手續費，平臺將自己承擔數百萬港元資金開支——但考慮到客戶體驗與客戶粘性，這筆投入還是“值得”的。

目前令他頗為頭疼的是，部分中簽者早已在暗盤交易市場按照50%溢價率出售了螞蟻集團H股中簽新股，現在買入者要求取消相關交易并退還交易款，因此平臺需要找到交易雙方協商妥善解決方案。

“其間協商阻力不小，個別賣家不甘心退還利潤。”他告訴記者。所幸螞蟻集團H股上市推遲令賣家拿不到新股，股票無法按時交割，因此賣家也擔心交割違約面臨法律風險，最終悉數同意取消交易并退還交易款。

另一家國內大型互聯網券商負責人告訴記者，4日他們已收到螞蟻集團的部分IPO新股中簽認購款項，并按照相關操作流程退還到投資者賬戶。

“整體而言，絕大多數投資者情緒穩定，只有個別投資者認為螞蟻集團因自身原因導致H股上市推遲，應該向投資者支付打新期間的資金利息。”他告訴記者。為此他們通過給予30天港股交易傭金減免卡，妥善解決了相關問題。

全球機構投資者急尋中國股票替代

相比而言，螞蟻集團國際配售部分的退款流向，更受金融市場密切關注。

“逾千億港元機構投資資金都在這兩天解凍，若這些資金悉數撤離香港返回歐美市場，可能給港元匯率與港元流動性構成一定沖擊。”對沖基金BMO Capital Markets策略分析師Aaron Kohli向記者分析說。這導致11月4日美元兌港元匯率一度觸及日內低點7.7534，截至4日16時，美元兌港元匯率徘徊在7.7514附近。

香港金管局發言人表示，香港作為國際金融中心，資金來往進出是很正常的。金管局多年來在金融及銀行體系建立了強大的緩沖和抗震能力，銀行體系非常穩健，流動性充裕，當局有信心和能力維護香港的貨幣和金融體系穩定。

記者多方了解到，多數中簽螞蟻集團H股的國際投資機構并不打算將相關退款資金返回歐美市場。究其原因，螞蟻集團打新資金原本就在他們的中國資產投資組合額度之內，如今螞蟻集團H股無法配置，他們只需轉而配置其他中國股票替代。

一位美國華爾街對沖基金經理透露，在獲悉螞蟻集團H股上市推遲消息后，他們內部也討論了退款資金如何使用，當時投資委員會所有成員達成兩項共識，一是不會因螞蟻集團H股上市推遲而削減中國資產配置額度；二是將相關退款資金轉而投向符合ESG條件、新經濟、新消費、高科技領域的中國優質股票。

“若螞蟻集團再度申請H股上市，我們仍會參與打新認購，因為它是我們中國資產配置組合里新經濟、新消費板塊的重要投資選擇。”他告訴記者。但鑒于當前中國金融科技監管環境出現新變化，他們對螞蟻集團的估值與配置比例可能會做相應調整。

一家香港銀行外匯交易員向記者透露，11月4日沒有出現超大額的機構投資者資金（螞蟻集團H股中簽退款）撤離香港的跡象，目前港元兌美元匯率脫離7.75強方兌換保證匯價，主要原因是部分投機資本借題發揮，通過短線沽空港元獲利。

“事實上，由于歐美疫情形勢嚴峻，加之中國經濟率先復蘇，這兩天我們仍看到大量全球資金正涌入香港，作為中轉站加倉中國資產避險。”他強調說。