美元峰回路轉(zhuǎn) 拐點(diǎn)就此到來(lái)
美元指數(shù)在上周錄得大幅反彈,上周市場(chǎng)迎來(lái)了三大央行利率決議,其中歐洲央行維持貨幣政策不變,但是央行行長(zhǎng)德拉基在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示,在現(xiàn)有通脹水平下,強(qiáng)勢(shì)歐元引起了強(qiáng)烈的擔(dān)憂,如果有必要,歐洲央行可以在6月份采取行動(dòng),他的言論令歐元大幅受挫,同時(shí)助推美元指數(shù)反轉(zhuǎn)并錄得三連陽(yáng)。
市場(chǎng)看好美元前景
因歐洲央行行長(zhǎng)德拉基上周暗示,可能推出更多貨幣刺激舉措,在他能力范圍內(nèi)給予歐元強(qiáng)勢(shì)最重的一擊,受歐元走低的推動(dòng),美元指數(shù)則觸及一周高位79.92,從此前觸及的20個(gè)月低位大舉反彈。市場(chǎng)認(rèn)為,美指上周五收在關(guān)鍵水平上方,加之經(jīng)濟(jì)基本面及貨幣政策也構(gòu)成利好,美元或許已經(jīng)迎來(lái)拐點(diǎn)。
在美元問(wèn)題上,華爾街大行們唯一的共識(shí)就是沒(méi)有共識(shí),針對(duì)美元意外貶值,分析師們的解釋可謂五花八門,從拋壓巨大,到套息交易引發(fā)的高收益貨幣買盤,到與中國(guó)外儲(chǔ)增長(zhǎng)有關(guān)的貨幣流動(dòng),再到使用電腦系統(tǒng)進(jìn)行的高頻交易等。
今年年初時(shí)市場(chǎng)普遍看好今年美元的走勢(shì),尤其是在QE不斷縮減的背景下看好美元也似乎很合理,不過(guò)走勢(shì)走勢(shì)在上半年來(lái)說(shuō)可謂不如愿,面對(duì)美元意外下滑,市場(chǎng)依然堅(jiān)持此前的預(yù)期,認(rèn)為隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張和美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)縮減刺激規(guī)模,美元兌主要貨幣一定會(huì)上漲。
調(diào)查預(yù)期顯示,在未來(lái)的四個(gè)季度里,美元兌一籃子貨幣匯率每個(gè)季度都會(huì)上漲,到2015年底,累計(jì)漲幅將達(dá)到約12%。不過(guò)對(duì)于美元多頭而言,事情在變得更好之前會(huì)變得更糟,美元強(qiáng)勢(shì)最終要受到就業(yè)市場(chǎng)疲軟程度減弱、貨幣政策收緊和利率上升的支撐。但這還在未來(lái),而不是眼前。
在美元走強(qiáng)前,市場(chǎng)還需要應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論、歐洲央行和日本央行在寬松政策上的緘默態(tài)度,以及外匯儲(chǔ)備多元化。當(dāng)歐洲央行和日本央行進(jìn)一步放寬政策而美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策之時(shí)可能就是美元走強(qiáng)的真正拐點(diǎn)。
也有認(rèn)為,美元為何一直表現(xiàn)不好的原因并不是很清楚,尤其是對(duì)比一下美國(guó)和其他國(guó)家或是像歐元區(qū)那樣的經(jīng)濟(jì)體的形勢(shì)的話,這種局面就更令人費(fèi)解不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)最終結(jié)束QE將會(huì)給美元提供支撐可是肯定的。
數(shù)據(jù)將主宰本周行情
本周烏俄局勢(shì)無(wú)疑將成為市場(chǎng)最為關(guān)心的話題,而在失去央行大戲的背景下,本周全球經(jīng)濟(jì)事件則似乎顯得相對(duì)黯然失色,不過(guò),考慮到本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然不少,仍值得投資者對(duì)此加以留意。市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)的零售銷售數(shù)據(jù),若數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期,有望推動(dòng)美元進(jìn)一步走強(qiáng)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈,公布的最新調(diào)查顯示,受訪的48位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)第二季度折合成年率的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將增長(zhǎng)3.3%,高于4月份預(yù)期的3%。絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速極可能超出預(yù)期,不過(guò)持這一看法的受訪者比例降至71.8%,低于4月份調(diào)查時(shí)的75%。
美國(guó)政府定于5月13日公布4月零售銷售,調(diào)查估4月料月率上升0.4%,3月增長(zhǎng)1.2%,為2012年8月以來(lái)最大升幅。扣除汽車的零售銷售月率料增長(zhǎng)0.6%,加上3月的0.7%,創(chuàng)下2013年初以來(lái)最強(qiáng)勁連續(xù)兩個(gè)月增長(zhǎng)。
另外,歐洲和日本第一季度經(jīng)濟(jì)很可能加速增長(zhǎng),顯示全球經(jīng)濟(jì)正取得進(jìn)展。今年第一季度歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長(zhǎng)料加速至0.4%,創(chuàng)下2011年第一季度以來(lái)的最佳表現(xiàn),去年第四季度增長(zhǎng)0.2%。歐盟統(tǒng)計(jì)局定于5月15日公布第一季度GDP數(shù)據(jù)。
英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼將于5月14日發(fā)布季度通脹報(bào)告,市場(chǎng)有望從中就英國(guó)央行未來(lái)數(shù)月的政策前景挖掘出相關(guān)信息。市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月份發(fā)布的季度通脹報(bào)告或近似2月份情況,英國(guó)央行FPC或在未來(lái)數(shù)月從宏觀審慎政策入手調(diào)節(jié)住房市場(chǎng),從而緩解MPC在加息上的壓力。
澳大利亞國(guó)庫(kù)部長(zhǎng)霍基則將于5月13日上任以來(lái)首份預(yù)算報(bào)告,市場(chǎng)目前普遍預(yù)計(jì),澳大利亞政府可能會(huì)在當(dāng)前財(cái)年錄得460億澳元財(cái)政赤字,政府減支增稅行動(dòng)可能會(huì)讓未來(lái)一個(gè)財(cái)年的預(yù)算缺口收窄至300億澳元。
歐日GDP數(shù)據(jù)方面,歐盟統(tǒng)計(jì)局將在5月15日發(fā)布?xì)W元區(qū)第一季度經(jīng)濟(jì)初值季率,市場(chǎng)目前普遍預(yù)計(jì)增速可能會(huì)略微擴(kuò)大至0.4%,進(jìn)而錄得2011年第一季度以來(lái)最佳表現(xiàn)。
日本內(nèi)閣府將于5月15日發(fā)布第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值初值季率數(shù)據(jù),市場(chǎng)目前普遍預(yù)計(jì),第一季度實(shí)際GDP初值年化季率升幅可能會(huì)膨脹至4.2%,但第二季度恐怕會(huì)因?yàn)樯险{(diào)消費(fèi)稅而大幅萎縮3.35%。
而除了以上的數(shù)據(jù)之外,包括耶倫在內(nèi)的5位美聯(lián)儲(chǔ)官員本周也將發(fā)表密集講話,投資者需要關(guān)注他們對(duì)經(jīng)濟(jì)和有關(guān)加息預(yù)期的任何表態(tài)。
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