陳健豪：美元再次上沖機會高

　　上周焦點集中在美聯儲9月份議息聲明，單看美股因聲明反彈2%繼而上周尾段又急挫，波幅越來越大，已抹去了年內的所有升幅，市場還是繼續炒“加息與否”的老問題。

　　這份聲明矛盾地方在于“維持低利率一段時間”聲明仍未剔除，反映暫未有提早加息的需要，另一方面美聯儲亦擔心美國經濟增長可能遭環球經濟前景不明而拖累，目前美國自己一個已浮上水面，但一眾發達國家仍在海底載浮載沉，隨時拖著美國后腿。

　　因此上周我亦指強美元局面其實有利歐洲及日本買更多時間令通脹回升及刺激出口，但美聯儲亦擔心美元過強對美國出口形成負面影響，而強美元打壓通脹的擔心，我反而認為美聯儲有點過慮。不過最矛盾地方在美聯儲成員仍預期美年底利率或升至1.375%，即加息幅度仍比市場預期為高。

　　要留意，我認為美聯儲只是出口術干預美元，息口的走勢未有破壞，美聯儲還是繼續做好其管理預期，避免債市遭大幅拋售，美國10年債息又輾轉回落至8月初的水平，似乎債市仍未開始將加息反映在價格之中。美聯儲這次如意算盤能否打得響，又要看歐洲經濟能否起死回生。

　　上周初德國接連公布遠差于預期的工業數據，令市場擔心連歐元區內最大經濟體的德國都無力拉起整個歐元區的重擔，不過歐元反而又1.25邊急速回升，在我看來只是有淡友將倉位平倉而帶動的技術反彈，暫時未有任何基本因素的改變，歐元反彈過后仍將繼續下跌機會極高。

　　而剛過去的歐盟峰會，區內兩大經濟體德國及法國又似乎在減少開支勒緊褲頭及增加開支刺激增長上出現嚴重分歧，其中法國就表明反對削減開支，希望先刺激經濟而要在2017年才能將財赤占GDP比例減至3%。

　　這份財政預算能否獲得歐盟委員會通過，在10月29日就會揭曉，不過在政治、經濟都充斥負面消息下，歐元反彈過后再次回落機會極高。

　　技術上，上周初歐元兌美元最低曾跌至1.25邊而出現明顯反彈，不過反彈至1.2790已無力再上，本周阻力已再次下移至1.2700-1.2720間，上周低點仍未能確認已經見底，相反技術支持目前在1.2430-1.2450間，若有機會跌至該水平才有輕微的值博率博歐元反彈，建議可考慮在1.2700沽出歐元，目標1.2470，止蝕于1.2790。