陳健豪：美元再次上沖機(jī)會(huì)高

　　上周焦點(diǎn)集中在美聯(lián)儲(chǔ)9月份議息聲明，單看美股因聲明反彈2%繼而上周尾段又急挫，波幅越來越大，已抹去了年內(nèi)的所有升幅，市場(chǎng)還是繼續(xù)炒“加息與否”的老問題。

　　這份聲明矛盾地方在于“維持低利率一段時(shí)間”聲明仍未剔除，反映暫未有提早加息的需要，另一方面美聯(lián)儲(chǔ)亦擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能遭環(huán)球經(jīng)濟(jì)前景不明而拖累，目前美國(guó)自己一個(gè)已浮上水面，但一眾發(fā)達(dá)國(guó)家仍在海底載浮載沉，隨時(shí)拖著美國(guó)后腿。

　　因此上周我亦指強(qiáng)美元局面其實(shí)有利歐洲及日本買更多時(shí)間令通脹回升及刺激出口，但美聯(lián)儲(chǔ)亦擔(dān)心美元過強(qiáng)對(duì)美國(guó)出口形成負(fù)面影響，而強(qiáng)美元打壓通脹的擔(dān)心，我反而認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)有點(diǎn)過慮。不過最矛盾地方在美聯(lián)儲(chǔ)成員仍預(yù)期美年底利率或升至1.375%，即加息幅度仍比市場(chǎng)預(yù)期為高。

　　要留意，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)只是出口術(shù)干預(yù)美元，息口的走勢(shì)未有破壞，美聯(lián)儲(chǔ)還是繼續(xù)做好其管理預(yù)期，避免債市遭大幅拋售，美國(guó)10年債息又輾轉(zhuǎn)回落至8月初的水平，似乎債市仍未開始將加息反映在價(jià)格之中。美聯(lián)儲(chǔ)這次如意算盤能否打得響，又要看歐洲經(jīng)濟(jì)能否起死回生。

　　上周初德國(guó)接連公布遠(yuǎn)差于預(yù)期的工業(yè)數(shù)據(jù)，令市場(chǎng)擔(dān)心連歐元區(qū)內(nèi)最大經(jīng)濟(jì)體的德國(guó)都無力拉起整個(gè)歐元區(qū)的重?fù)?dān)，不過歐元反而又1.25邊急速回升，在我看來只是有淡友將倉(cāng)位平倉(cāng)而帶動(dòng)的技術(shù)反彈，暫時(shí)未有任何基本因素的改變，歐元反彈過后仍將繼續(xù)下跌機(jī)會(huì)極高。

　　而剛過去的歐盟峰會(huì)，區(qū)內(nèi)兩大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)及法國(guó)又似乎在減少開支勒緊褲頭及增加開支刺激增長(zhǎng)上出現(xiàn)嚴(yán)重分歧，其中法國(guó)就表明反對(duì)削減開支，希望先刺激經(jīng)濟(jì)而要在2017年才能將財(cái)赤占GDP比例減至3%。

　　這份財(cái)政預(yù)算能否獲得歐盟委員會(huì)通過，在10月29日就會(huì)揭曉，不過在政治、經(jīng)濟(jì)都充斥負(fù)面消息下，歐元反彈過后再次回落機(jī)會(huì)極高。

　　技術(shù)上，上周初歐元兌美元最低曾跌至1.25邊而出現(xiàn)明顯反彈，不過反彈至1.2790已無力再上，本周阻力已再次下移至1.2700-1.2720間，上周低點(diǎn)仍未能確認(rèn)已經(jīng)見底，相反技術(shù)支持目前在1.2430-1.2450間，若有機(jī)會(huì)跌至該水平才有輕微的值博率博歐元反彈，建議可考慮在1.2700沽出歐元，目標(biāo)1.2470，止蝕于1.2790。