投資人眼中的AI創業圈：10年后會跑出千億級平臺公司

     華登國際副總裁蘇東第一次接觸到云天勵飛，是在2016年的一場路演活動上。當時安防、AI視覺類的企業并不少，但是聽完創始人陳寧的講解后，蘇東仍印象深刻，因為云天勵飛擁有整套動態人像識別系統，并且針對的是安防中的公安領域。

事實證明，云天勵飛找準了細分賽道，2016年云天勵飛就已經和龍崗區警務合作，利用深目系統來幫助警方破案、尋人，并逐步將這套系統由深圳復制到國內100多個城市中。

      隨后，華登國際就決定要跟進云天勵飛在2017年的融資，并在后續的融資中持續跟進。“我們決定投資的時候，更多的是看重整個它打造的動態人像識別系統，”蘇東向21世紀經濟報道記者回憶道，“當時云天勵飛已經在做AI芯片了，但是我們感覺人臉的數據量還不夠多，做芯片的可能規模上不去，所以我們在考慮做人臉安防攝像頭的芯片的作用究竟有多大？當時陳寧還是比較堅持，包括把很多在云端的算法都落到芯片里面去處理，現在這個時間點去看，具有前瞻性。”

而從創業初期，算法、芯片、大數據就成為云天勵飛的研發三要素，“估計大多數人都沒有顧及到芯片的重要性，在過去2-3年里面會這么突出，所以云天勵飛相當于從芯片端、到攝像頭端側、再到云端，打造了整個算法芯片和大數據的系統，公司整體發展也很迅速。”蘇東談道。

另一方面，華登國際持續跟投還在于，云天勵飛已經進行了區域化的部署，蘇東舉例道，云天勵飛打造的AI警務系統已經在深圳以及粵港澳大灣區的其他城市落地，這意味著云天勵飛的在場景上的打磨和技術迭代都能夠走在前面。

除了公共安全領域，云天勵飛也在城市治理、新商業等場景中拓展，比如今年疫情之下，人工智能在抗疫中有了用武之地，云天勵飛也投身其中。

與此同時，AI圈內的競爭也更膠著，在近幾年的優勝劣汰中，只有頭部的企業再繼續拓展市場，也有同質化的一面。蘇東表示：“競爭肯定會更激烈，因為大家前一兩年給出這么高的估值，其實有很高的期望值，這個期望值最后是要落地成為你的收入，不說凈利潤，至少期待收入的增長，所以大家現在最關注的還是實實在在的落地場景，各家都在爭奪著布局。”

在市場更趨理性后，大家更關注商業的本質，包括規模、毛利、增長速度等。蘇東就說道：“盈利現在還比較早，因為大家還在研發的投入階段。收入高速成長、產品的普惠性很強，這些更關鍵。”

智本咨詢創始人仇智堅則向記者表示，前兩年AI的初創項目頗為泛濫，其中也有各種原來從TMT轉過來的項目，百花爭艷，也雜草叢生，“但是現在很多投了AI的PE受不了了， PE機構的一些投資管理人，或者券商系的團隊的，出現拒絕去看AI項目的情況。”

在他看來，對于AI企業而言，接下來關鍵還是要看哪些行業真正能夠落地，他們才可以生存下去，要不然只是靠現有的市場，還是沒有辦法做到盈利。

今年以來，創業公司們的新銳紛紛繼續上市，整合資金等各方面資源。“對于之前估值沒那么高，融資規模沒那么大，但是業務專注度比較高的AI企業來說，倒是一個機會，他們能以一個更合理的估值體系登陸科創板，然后獲得相應的足夠大規模的融資，從二級市場里面去募資。”蘇東談道。

在他看來：“10年之后這一批公司中應該能跑出平臺級公司，為整個行業去做AI的賦能，包括芯片、硬件系統、算法，甚至非標定制的場景，可能會成為一個規模比較大的公司，我認為會有千億級別的公司跑出來。”

他還告訴記者，AI公司的投融資最近一兩年的數量是下降的，雖然投資金額有所放緩，但是資金其實是往頭部公司走，“大家還是在壓注這些頭部的公司，但周期就會拉長，等待著公司的業績成長能不能符合現在的估值。”