一季度新增外匯占款為負2521億

　　逐月拆分一季度數據來看，一季度新增外匯占款為負2521億，其中3月份為負2307億;一季度社會融資規模總量比去年同期少8949億，其中3月份比去年同期少8378億，考慮到央行2月份調整了“各項貸款”統計口徑，扣除金融企業的拆借規模，3月份社會融資規模同期減少近1萬億。兩個發生重大變化的數據主要都體現在3月份，那么3月份到底發生了什么?

　　事實上，3月份總體融資需求下降十分明顯。3月份，新增人民幣貸款1.18萬億(新口徑)，同比少增661億。但據中金公司測算，按照老口徑，3月份新增人民幣信貸僅為0.98萬億，與2月份同口徑的1.02萬億持平，較1月份的1.47萬億下降近5000億。

　　按照央行合意貸款管理的節奏，一季度信貸投放本應放量增長，在此背景下3月份的信貸投放規模較為緩慢。中金公司報告指出，3月份的信貸規模顯著低于我們預期的2萬億和市場預期的1.5萬億。

　　表外融資方面，一季度實體經濟以委托貸款、信托貸款和未貼現的銀行承兌匯票合計融資為3859億，比去年同期少1.14萬億。3月份上述三項融資為160億，比去年同期減少5576億，其中委托貸款為1111億，同比減少1302億;信托貸款負77億，同比減少1148億;未貼現銀行承兌匯票負874億，同比減少3126億。此外，企業債融資3月686 億，同 比少增1778 億。

　　中金公司認為，3月份表外融資和企業債融資的大幅同比少增，反映“43 號文”約束地方政府融資平臺舉債的效果。

　　新增外匯占款方面，在一季度對外貿易順差同比擴大6.1倍的情況下，前兩個月外匯占款依然保持在穩定的規模，但3月份卻出現了2307億的負增長。主要原因是，相比1-2月份，3月份的貿易順差下降較快。

　　海關總署數據顯示，3月份出口同比大幅下降15%，進口同比下降12.7%，貿易順差為30.8億美元，較2月份的606.2億美元大幅下降。3月份新增外匯占款大幅下降與匯率市場波動也存在一定關系。人民幣兌美元匯率在一季度發生了較大波動，1月-2月人民幣先是出現一輪較快的貶值過程，匯率從1月15日的6.1941降低到3月3日的6.2741;3月份立即反轉出現升值的趨勢，尤其是3月17-19日三個交易日，人民幣兌美元匯率出現劇烈升值，分別上漲0.21%、0.32%、0.54%，在3月下旬回到6.19的水平。