美元對日元和歐元已經高估

　　最近幾天，舊金山聯儲主席John Williams，圣路易斯聯儲主席James Bullard和里士滿聯儲主席Jeffrey Lacker紛紛對于上周是否應該加息，以及未來的FOMC會議會發生什么發表講話。Lacker在周六一份聲明中表示，他對上周FOMC會議的決定持反對意見，因為他相信，經濟已經復蘇到足夠提高利率的水平。Bullard也指出，現在已經是提高利率的時候了。Williams在周六的講話中表示，今年加息的可能性依然存在，但呼吁市場要有耐心。

　　洛克哈特稱，美聯儲已經實現了“勞動力市場進一步改善”的條件，他從根本上對美國的經濟前景持樂觀態度，但近期的波動令人對“通脹將回升到美聯儲2%的長期目標”有所懷疑。他表示，通脹疲軟依然令人失望，但他補充道，近期的疲軟是由于暫時性因素，如油價下跌造成的，他相信價格壓力會隨著時間的推移，重新回到美聯儲2%的目標。

　　Amundi駐倫敦外匯管理主管James Kwok向彭博表示，目前美元的估值已經隱含了美聯儲加息在即的預期。根據經濟合作與發展組織(OECD)的平價購買力指數，美元對歐元高估了14%，對日元高估了12%。

　　Kwok表示：“根據多數的基本面模型，美元對日元和歐元已經高估。市場并不相信美聯儲能在未來大幅加息。”

　　Amundi的觀點和高盛形成反差。華爾街見聞此前提到，高盛預計，歐洲央行或計劃進一步擴大刺激措施，歐元可能兌美元下跌至多10美分。高盛預計，歐洲央行將維持量化寬松規模在每月600億美元，直至2016年年底，這較之前維持QE規模至2016年9月的計劃有所延期。此外，高盛預計整個QE項目將于2017年中旬徹底結束。

　　高盛首席外匯策略師Robin Brooks向彭博新聞社表示：“這代表了一個對原項目規模實質性的擴大，并將對歐元產生影響。取決于歐洲央行擴大QE規模可信度有多高，我們預計歐元兌美元將下跌6美分-10美分。”

　　過去12個月來，美元對歐元升值15%，對日元升值10%。截至北京時間今日上午11：43，歐元兌美元匯率為1.1134，美元兌日元匯率為119.83。彭博的數據顯示策略師們預計，到今年年底，美元對日元和歐元將分別升值至125日元兌1美元、1.07美元兌1歐元。

　　聯邦期貨基金市場顯示，美聯儲有39%的可能于12月加息。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周一發表講話稱，美聯儲上周出于謹慎考慮而投票支持推遲加息。他仍相信2015年稍晚會加息，預計首次加息之后將逐步加息。

　　“美聯儲的決定主要由于謹慎的風險管理和近期的市場波動，”洛克哈特指出，“隨著一切穩定下來，我會準備好在邁向更加正常的利率環境道路上走出第一步，”他在預先準備好的講話稿中說：“我相信，此前經常提到的‘今年晚些時候’(加息)仍然有效。”