人民幣納入SDR 歐洲央行加碼寬松

　　人民幣即將納入SDR，美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議之前最后一次非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將要公布，歐洲央行也可能加碼寬松，對(duì)于全球投資者來(lái)說(shuō)，這幾件大事將讓下周相當(dāng)繁忙。

　　下周一，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)可能會(huì)將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子，給予人民幣儲(chǔ)備貨幣地位。盡管這很大程度上可能只有象征意義，但會(huì)提振人民幣以及中國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的影響力。

　　美銀美林近日警告稱，中美貨幣政策的“巨大分化”料會(huì)令人民幣承壓，到明年年底人民幣/美元將再貶9%至7.00，貶值壓力將在月底IMF關(guān)于人民幣納入SDR的投票過(guò)后陡增。

　　但興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵認(rèn)為，人民幣國(guó)際化還有很長(zhǎng)的路要走，央行仍有必要穩(wěn)定人民幣匯率來(lái)提升“走出去”大戰(zhàn)略的投資收益，以及人民幣資產(chǎn)對(duì)于外資的吸引力。同時(shí)從對(duì)手方和籌碼角度來(lái)看，央行也有能力維持匯率的穩(wěn)定。

　　此外，上周路透援引消息人士稱，人民幣預(yù)計(jì)將加SDR貨幣籃子，但所占權(quán)重可能低于外界預(yù)計(jì)的14~16%。一位知悉IMF討論過(guò)程的官員稱，14%~16%的比重太高了。另一位看到IMF報(bào)告的某亞洲高級(jí)官員稱，權(quán)重勉強(qiáng)能達(dá)到兩位數(shù)。

　　Brown Brothers Harriman外匯策略負(fù)責(zé)人Marc Chandler也表示，目前外界預(yù)期的權(quán)重是15%，這可能會(huì)被降低。CNBC援引他稱，中國(guó)利率高于美國(guó)，權(quán)重越大，新興市場(chǎng)的債務(wù)負(fù)擔(dān)也就越重。

　　另一焦點(diǎn)是周五的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這是12月15-16日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前最后一份重要報(bào)告。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月會(huì)議上加息，而非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是美聯(lián)儲(chǔ)決策的一個(gè)重要參考依據(jù)。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫下周有兩次講話，美國(guó)東部時(shí)間周三中午12:35她將在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部講話，周四她將出席聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的聽(tīng)證會(huì)，可能會(huì)傳遞美聯(lián)儲(chǔ)加息將于12月中旬加息的相關(guān)信息。

　　下周四政策會(huì)議之后，歐洲央行總裁德拉吉將發(fā)表講話。隨后，德拉吉將啟程趕赴紐約，參加周五的紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部。

　　周五，石油輸出國(guó)組織(OPEC)將在維也納舉行會(huì)議，該組織預(yù)計(jì)不會(huì)改變過(guò)去堅(jiān)持的讓市場(chǎng)決定油價(jià)的策略，但是某些成員國(guó)可能會(huì)發(fā)出反對(duì)聲音。

　　目前反對(duì)聲音最大的是委內(nèi)瑞拉，華爾街見(jiàn)聞此前提及，委內(nèi)瑞拉警告，若OPEC不采取行動(dòng)穩(wěn)定市場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)甚至可能跌至每桶25美元。伊朗以及其他一些國(guó)家可能也希望OPEC減產(chǎn)。

　　據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，OPEC過(guò)去17個(gè)月的產(chǎn)量都超過(guò)了日產(chǎn)3000萬(wàn)桶的生產(chǎn)目標(biāo)。法國(guó)興業(yè)銀行和JBC Energy的分析師均預(yù)計(jì)下月的OPEC會(huì)議可能維持當(dāng)前生產(chǎn)配額，不會(huì)為了讓油價(jià)維持在每桶40美元上方采取任何行動(dòng)。

　　CNBC援引德意志銀行G-10貨幣策略負(fù)責(zé)人Alan Ruskin稱，絕大多數(shù)人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策已是板上釘釘，除非就業(yè)數(shù)據(jù)極其疲弱。

　　他表示，如果屆時(shí)公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示新增就業(yè)人數(shù)超過(guò)20萬(wàn)，將不僅意味著美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)加息，還預(yù)示2016年美國(guó)將繼續(xù)加息。

　　下周四，歐洲央行(ECB)將舉行會(huì)議，有可能會(huì)加碼寬松政策，歐美央行的貨幣政策分歧將會(huì)進(jìn)一步加大。

　　歐洲央行官員可能在下周四的政策會(huì)議上實(shí)施“分級(jí)利率”政策，相當(dāng)于對(duì)囤積現(xiàn)金超過(guò)一定數(shù)額的銀行處以“罰金”。分析師認(rèn)為，這預(yù)示了歐洲央行即將大幅下調(diào)目前已經(jīng)為負(fù)數(shù)的利率。

　　歐洲央行決策者正在考慮推出兩級(jí)存款利率和購(gòu)買城鎮(zhèn)和地區(qū)債、甚至購(gòu)買可能沒(méi)有任何回報(bào)的重新打包的貸款等選項(xiàng)。

　　所謂兩級(jí)存款利率，意在對(duì)手中持有過(guò)多現(xiàn)金的銀行實(shí)施絕對(duì)值更大的負(fù)利率。因?yàn)殄X都躺在央行的賬上不進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)就無(wú)法刺激信貸需求。

　　這導(dǎo)致歐元兌美元一度跌破1.06，美元指數(shù)也一度上漲至超過(guò)100。