男裝上市企業(yè)九牧王PK七匹狼 誰贏了？

　　4月25日晚間，作為福建男裝品牌代表之一的九牧王發(fā)布了2015年度業(yè)績報，在零售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之下，主業(yè)呈現(xiàn)復蘇跡象。

　　根據(jù)財報顯示，九牧王2015年營收和凈利潤有所增長，其中凈利潤實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。而同日其發(fā)布的2016年一季報則延續(xù)了回暖的態(tài)勢。不過業(yè)內(nèi)人士認為，九牧王的回暖系個案，而男裝行業(yè)整體目前尚未復蘇。

　　與此同時，包括男裝在內(nèi)的服裝零售品牌都在加大轉(zhuǎn)型力度。轉(zhuǎn)型下的弱市回暖根據(jù)九牧王財報顯示，2015年度其營業(yè)收入22.57億元，同比增長9.13%，而歸屬上市公司股東凈利潤4.04億元，同比增長15.33%，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤同比增長達到了28.4%。九牧王方面稱，公司主營業(yè)務(wù)全部為銷售服裝服飾產(chǎn)品的收入，2015年主營業(yè)務(wù)收入較上年同期上升了8.94%。

　　從收入的產(chǎn)品構(gòu)成來看，男褲占主營業(yè)務(wù)收入的比重為49.82%，是公司的核心產(chǎn)品。九牧王表示，自2012年底開始，各服裝零售企業(yè)陸續(xù)展開了渠道調(diào)整之路，措施包括渠道精簡、供應鏈整合、提高零售能力、打通全渠道等，開啟了品牌整合和單店質(zhì)量提升階段。該公司認為，從實際的效果來看，行業(yè)多數(shù)品牌的庫存去化已經(jīng)接近尾聲，也取得了一定效果，后續(xù)行業(yè)的復蘇將取決于市場需求回升的力度。行業(yè)目前暫未形成在規(guī)模上、品牌上具備絕對優(yōu)勢的企業(yè)，存在行業(yè)整合與突圍的機會。公司結(jié)合現(xiàn)在的行業(yè)目前的發(fā)展階段，提出“零售轉(zhuǎn)型”，旨在提高單店經(jīng)營質(zhì)量，結(jié)合在品牌宣傳、渠道建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)等方面的優(yōu)勢，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，九牧王的2015年門店總數(shù)為2792家，較2014年的2945家減少了153家。

　　報告期末，該公司存貨余額為58434.17萬元，較上期同比下降1.52%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為224天，較上年242天減少18天。有意思的是，記者發(fā)現(xiàn)，盡管九牧王主業(yè)表現(xiàn)不錯，但是其副業(yè)——炒股卻虧了5000萬元。財報顯示，2015年九牧王共投入13.15億元，用于購買債券、基金、股票等金融理財資產(chǎn)，其中動用了7.35億元買入股票，但卻虧損5034.44萬元。

　　盡管主業(yè)開始復蘇，但九牧王也坦言仍然存在一定的風險。由于銷售過于倚重九牧王這一單一品牌，目前九牧王品牌的營業(yè)收入占到了年度經(jīng)營收入90%以上。為此，該公司在鞏固九牧王品牌的同時，將積極進行多品牌拓展。男裝今年將見底?事實上，九牧王的復蘇也被認為是男裝行業(yè)中的個案。另一福建男裝品牌七匹狼稍早發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示，2015年度共實現(xiàn)營業(yè)總收入24.6億元，同比增長3.02%;利潤總額2.57億元，同比下降26.15%;實現(xiàn)凈利潤2.7億元，與上年同期的2.9億元相比下降5.63%。

　　2016一季報凈利潤0.64億元，同比下降5.74%，記者整理公開信息發(fā)現(xiàn)，男裝行業(yè)內(nèi)其他公司收入情況并不好。如大楊創(chuàng)世2015年營業(yè)收入同比下降1.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比降6.40%。希努爾2015年度營業(yè)收入10.13億元，同比減少了1.62%。報喜鳥2015年營業(yè)總收入下滑了1.52%至22.40億元，凈利潤則是下滑了19.55%。行業(yè)觀察人士馬崗此前曾表示，和往年相比，2015年是紡織制造業(yè)最難的年份。2015年以來，雖然服裝消費基本延續(xù)了2014年的疲軟態(tài)勢，但增速已趨穩(wěn)，并在個別月份穩(wěn)中有升，當年1~9月同比增速為10.2%，與去年同期相當。

　　服裝消費雖沒有回暖，但細分領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象，如女性內(nèi)衣及嬰童行業(yè)仍處于較快增長階段，但高端男女裝處于低谷，有待復蘇。馬崗表示，目前資本市場中的服裝企業(yè)，已經(jīng)開始走產(chǎn)融結(jié)合之路。

　　九牧王以1200萬美元入股韓都衣舍。七匹狼投資多米音樂，成立華旖時尚基金，專注投資于大時尚類和消費文化類等與生活方式相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，七匹狼稱未來將圍繞“投資+實業(yè)”戰(zhàn)略，構(gòu)建包含供應鏈、品牌、渠道、傳播、資金的時尚消費生態(tài)圈，打開并購空間。

　　對于九牧王的弱市回暖是否能夠延續(xù)并帶動整個行業(yè)，業(yè)內(nèi)人士認為，一方面要看這些企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是否能夠真正找到突破口，同時能夠行之有效。申萬宏源的研究報告則樂觀地認為，從基本面和各板塊輪動來看，子行業(yè)調(diào)整順序一般是運動鞋服、休閑服飾、家紡、男鞋、男裝、高端男裝和女裝。目前子行業(yè)輪動已到男裝行業(yè)，預計2016年男裝行業(yè)見底，業(yè)績彈性較大。