股市“健康發展”艱難重重 需要撥開迷霧

　　五一前以2938點收盤后，中央召開了政治局會議，罕見地把股市問題放在其他各項工作的首位來討論研究，但是，本周依然沒能扭轉頹勢，反而收在2913點。

　　可以說，A股重建艱難重重，健康發展任重道遠，但畢竟有領導人在政治局會議上對股市的講話，有相當于平準基金的持有1433只股票、近3萬億市值的國家隊坐擁股市之中，因此，中國股市仍不失希望，至少有的是個股行情的機會!

　　1、股市穩定性嚴重缺乏。

　　從3月下旬到4月中旬，股市在3000點上方收盤16天。市場普遍認為，4月份站上3100點問題不大。但是，4月20日沖高3097點后，就出現150點的大跳水，把3000點平臺頃刻吞沒，就此作別。

　　本周前幾個交易日，大盤日K線和月K線在底部出現黃金交叉。眼看3000點經3次沖擊后，唾手可得，但周五便在利空傳言的打擊下，從3003點一口氣跳水至2913點，把3天收復五周均線成果，一朝瓦解，多頭市場又變成了空頭市場。

　　這就是三次股災之后，中國股市至今依然十分脆弱的真實寫照。

　　市場的穩定性在哪里?機構投資者穩定市場的作用在哪里?管理層穩定股市的作為在哪里?投資者仰天長嘆、嘆息不已。

　　2、大股東集中減持屢成股市“地震源”。

　　2005年6月，在總市值只有2.5萬億，流通市值只有8900億的情況下，搞了股改，大股東以10送3的極小代價，就換來了股市全流通。

　　但2009年后發行的新股，連對價都不向流通股東支付，低成本的大小非1-3年就可全流通。去年6月5178點時，股市總市值極度膨脹到80萬億，流通市值達到近70萬億，大小非加速大量集中減持，這便是導致股災的重要原因之一。

　　目前，總市值仍有42萬億，流通市值有35萬億，當大盤反彈到一定高度，只要大小非集中減持，就會引發股市的地震。去年12月的3684點跳水是如此，4月20日3097點跳水也是如此。

　　5月6日的跳水同樣是如此。近2日，就有20家公司發了減持公告。尤其是繼前期暴風科技大股東減持、導致股價暴跌40%之后，今創業板代表性股票掌趣科技，又遭到大股東大幅減持，對股市殺傷力很大。

　　平心而論，中國股市大小非減持的條件實在是太寬松了。

　　我認為，中國股市要想健康發展，就必須在上市時對大股東的持股比例作出限定，對大股東累計減持5%以后，應作出規定，繼續減持需作為重大事項，經有股東大會通過，方可實施。這樣，就能迫使大股東做長期投資，扎實經營公司，回報股東。

　　3、管理層對信息監管嚴重不力。

　　雖然證監會已建立了新聞發言人制度，每周五收盤后召開新聞發布會，宣布重要的政策和監管事項。

　　但是，從周一到周五，對市場大幅波動產生直接影響的利空傳言，卻是監管真空。例如，周四市場形成多頭排列、即將展開對3000點的攻擊態勢時，從周四晚到周五全天，市場盛傳一則“證監會召開內部會議、限制中國概念股借殼上市和從嚴審批資產重組”的傳言，通過互聯網和微信廣泛傳播。

　　由于此傳言是針對近期市場的新熱點和強勢股，所以造成了較大的殺傷力，投資者輪番踩踏，加強了做空的力量。這反映了目前中國股市信息披露和市場監管極不規范，嚴重滯后。

　　理智者都清楚，證監會如真有內部會議，應該公開發布，怎么可能以小道消息方式傳出來呢?即便真的對中國概念股借殼有限制，但國資改革、資產重組，這是經中央和國務院確定和重點推進的今年股市調結構、轉型升級的重頭戲。

　　但是，當市場的不確定性形成一種潮流時，非理智行為往往會戰勝理智，人們寧可信其有不愿信其無;相信傳言者得利，而不信傳言者吃虧。試問，一個利空傳言就可禍市，就可將投資者一周乃至一個月的盈利輕松抹去，甚至套牢，這樣的市場怎么能“健康發展”呢?

　　4、缺乏維持健康發展的長線機構資金。

　　中國股市已開設26年，但至今85%以上仍是中小投資者，而機構投資者只占10%左右。其中，公募基金還不斷受到散戶贖回的壓力，實力大打折扣。

　　尤其是去年2次股災，使公募基金和私募基金遭到重創。去年年底稍有修復，但元旦后卻又被兩次熔斷打得狼狽不堪。而券商大量的資金均投入到證金公司，自營力量大為削弱。市場的超大戶和大中戶也在股災中損兵折將，資金實力大減，因而，僅憑市場目前的資金實力，很難將35萬億流通市值撐在3000點上方。

　　因此，若要股市健康發展，當務之急是必須花大力氣，壯大長線機構投資者的隊伍，如保險資金、社保基金、養老基金等。

　　5、60天線不容輕易失守。

　　下周若不能收復60天線，2900點可能不保，最壞去考驗2800點箱底的支撐。

　　周五證監會新聞發言人對傳言作了表態：“境內外市場的明顯價差和殼資源炒作應高度關注。證監會注意到市場相關反應，目前證監會正針對這類企業通過IPO、并購重組回歸A股市場可能產生的影響進行分析研究”。他既未否定中國概念股回歸A股市場，也未一概歡迎，所謂的“分析研究”，便是取一種謹慎抉擇態度，或者將放慢節奏，或者是優中選優。

　　在我看來，即便證監會最終選擇了少數對A股市場建設有積極作用的公司，如奇虎360、博納影視等，而謝絕幾千億市值的中國概念股回歸，那么，對A股的擴容壓力將大大減輕，這不應該是利空，而應是利好啊!同時，對傳言中的其他幾個利空，證監會則未予證實，所以，周五傳言的利空，可能已經在市場一片驚恐中一步到位，權當是有一次強力洗盤和反復折騰吧!

　　看來，股市“健康發展”艱難重重。