美國再通脹轉向全球再通脹 美元漲勢遭遇巨大阻礙

　　歐元是僅次于美元的第二大儲備貨幣。1999年在歐元區創立時，一些專家就預言歐元將于2015年取代美元。然而，自此以來，歐洲國家的分歧變得愈發明顯。除非歐元區也變成分享風險的財政聯盟，然而這一命題不太可能成立，否則投資者將不情愿信任歐元，他們擔憂歐元區將隨時面臨解體命運。

　　在適合作為全球儲備貨幣的貨幣排行榜中，日元位居第三位。在1970年代至1980年代的高速發展時期，日本領導人選擇采取了保護策略，沒有促進日元的國際化。當前，鑒于該國處于長期的經濟低迷和人口老化之中，其恐難以在很短時間內接受這一挑戰。美聯儲將于今年開始縮表，而對于加息次數問題，這個也是市場所最為關心的問題，大部分官員堅持美聯儲今年至少再加息一次，其中大鴿派倒戈大鷹派稱加息稱年內或還將加息2到3次，但也不乏鴿派官員認為，年內或最多再加息1次。

　　中國在推進人民幣國際化方面取得了很大的進步。貨幣互換額度以及人民幣成功被納入國際貨幣基金組織的SDR籃子表明中國一直在為人民幣作為儲備貨幣做準備。不過，人民幣在外匯市場的份額仍然很低，2017年1月其僅占國際支付的1.7%。投資者視為理所當然的一些事情可能不再可以被依賴，未來美元或變得不再那么安全。盡管如此，通過以上分析，我們發現以上所有貨幣都尚未為承擔這一重任做好準備，甚至正在錯誤方向發展。

　　美聯儲作為全球影響力最大的央行，其任何風吹草動都備受市場關注，尤其是自從美聯儲3月宣布鴿派加息以來，美聯儲官員的講話屢次引發市場地震，據不完全統計，在過去兩周里，共計有13位美聯儲官員發表講話，其中不乏有多位今年的票委。受此前美聯儲官員鷹派講話及美國數據支撐，美元指數迎來一小波反彈，最高觸及100.6均線，企穩于100.5均線上方，就在市場看好美元指數上漲之際，美聯儲官員又自打臉面，不到24小時就完成了“鷹鴿”風格的轉換，盤中美元指數自高位落下，日線收跌。

　　紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)在美東時間周五稱，2017年還有兩次加息的觀點似乎是正確的，但是無需操之過急，鑒于經濟并沒有過熱現象。美元指數仍維持在日內低位，跟隨10年期美國國債收益率下降——接近日內低位2.40%下方。美元在本周周五收盤勉強維持一個月來首次單周上漲，然而仍錄得逾3%的季度跌幅，令年初預期美元將擴大收益的多頭失望。

　　而就在周四(3月30日)，杜德利還稱，在金融市場中不要對短期的變動過度反應很重要，預計年內將逐步加息。這切換自如的風格打市場一個措手不及，加之杜德利講話前美國公布的經濟數據泛善可陳，隔夜公布的數據顯示，美國消費者支出數據表現平平，表明盡管消費者信心達到逾16年來最高，美國人仍不愿增加消費看漲美元情緒受到打壓，美元上漲之路受阻。

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