運動服飾行業利潤下滑 安踏轉移童裝系列

　　經歷了全行業的低迷和高庫存的困擾后，今年運動品牌企業的基調已變為“調整”，在調整過程中，收縮成為各大企業普遍的做法。

　　這種收縮戰略不僅體現在縮減門店規模上，還表現在對供貨商訂貨數量的控制上。昨日公布2012年年報的安踏體育去年店面數量就減少了590家，安踏還在年報中稱，今年將繼續減少475～575家門店。

　　同時，自2012年度訂貨會開始，安踏稱已主動控制訂單數量，以降低零售渠道上的潛在庫存及打折。據稱，于今年1月結束的2013年第三季度訂貨會訂單金額(按批發價值計算)約有10%~20%的跌幅，不過，較2013年第一及第二季度的訂單金額跌幅略有收窄。

　　全行業下滑

　　經過了幾年的高速增長后，2009年以后，體育用品行業步入拐點，增速逐年放緩。2012年，安踏也遭遇了上市后的首次業績下滑。營業額下降14.4%至76.2億元，毛利率下跌4.3個百分點至38%，純利為13.59億元，下降21.5%，存貨為6.87億元，比上年同期的6.18億元增長11.17%，平均存貨周轉天數同比增加13天至51天。

　　一位同行業人士評論稱，在去年惡劣的環境下，安踏的庫存控制還算不錯，經營現金流也增長了32%至16.1億元。此外，在高派息的預期下，昨日午后，安踏股價最高飆升4.7%。

　　相比而言，其他幾家本土體育用品企業的情況就沒那么樂觀了。

　　曾經的本土體育用品行業老大李寧在去年上半年業績就下滑逾八成，全年大幅虧損已是板上釘釘。

　　另一家體育用品企業361度近日發布盈利預警稱，截至2012年12月底，公司年度利潤將同比下降約40%，主要是由于中國體育服裝行業面對持續挑戰，因行業庫存及零售折扣仍持續在一個高壓力水準，令行業表現在激烈競爭下持續受累，從而導致整體銷售量減少、毛利率受壓，以及銷售費用上升。

　　2011年，361度凈利為11.33億元，下滑40%后的2012年凈利約為6.80億元，減去上半年公司凈利5.96億元，可以發現，下半年的凈利僅有8424.2萬元，僅占全年凈利的12.39%。

　　美克國際也在盈利預警中稱，預計2012年度純利將大幅虧損，分銷商店鋪數目也從2011年底的1859家減至1191家。

　　特步國際方面也表示，2012年，該公司店鋪數量整體有所下降。2013年，還將預計減少100~200家店鋪，今年上半年訂貨量已減少15%~20%。

　　童裝業務逆勢增長

　　申銀萬國報告認為，面臨最嚴峻考驗的運動服飾，主要是因為最大的目標市場——年輕人市場正隨著人口出生率下降而萎縮。

　　何時才能重回巔峰，無人能夠給出一個準確的預測。國金證券研究員張斌對記者說，體育用品企業今年的情況可能不會繼續惡化，但想快速走好也非常難，這個行業沒有一個明顯的突破點，還得靠企業整體實力的增強。

　　安踏就將目標轉移到童裝系列和戶外系列。

　　安踏去年底兒童體育用品系列店數目達833家，比2011年同期的632家增長201家，2013年底，預計安踏兒童體育用品店的總數為950家至1000家。

　　在361度2012年上半年業績中唯一一組增長的數據也是童裝業，期內童裝門店新增282家至1439家，童裝首次超越集團11%的收入。報告中稱，在以業務劃分，鞋類、服裝、配飾、童裝四大產品線中，唯有童裝產品表現較好，平均售價增40%，銷量增107%，占集團營業額的比重從3.6%上升至11.6%。

　　同樣，特步也于2011年底宣布拓展童裝系列，并在特步童裝2012秋冬新品發布訂貨會上，宣稱完成了上億元訂單的既定目標。

　　瑞銀報告指出，目前內地體育用品業渠道存貨已到轉折點，盡管整體存貨水平仍高，但過去兩季存貨增加情況紓緩，10月及11月該板塊表現良好。