英國/愛爾蘭廉價品牌Primark同店銷售16年首跌

　　周一，中國市場最大的新聞無疑是螞蟻金服旗下支付寶將對個人用戶體現(xiàn)進(jìn)行收費(fèi)。盡管其關(guān)聯(lián)公司阿里巴巴在3月份騰訊旗下微信財付通收費(fèi)時號稱不會對支付寶收費(fèi)，但是市場對阿里巴巴的企業(yè)作風(fēng)有所預(yù)期，因此這項收費(fèi)策略似乎又并不意外，且背后有螞蟻金服甚囂塵上的IPO 傳聞。

　　不過，放眼世界，周一零售界最大的新聞恐怕還要屬于英國/愛爾蘭廉價品牌Primark / Penneys(下簡稱Primark)。

　　Primark 母公司Associated British Foods PLC(ABF.L) (簡稱ABF PLC)英聯(lián)食品集團(tuán)周一發(fā)布了截止2016年9月17日的2016財年初步業(yè)績更新，該集團(tuán)表示旗下零售業(yè)務(wù)Primark 品牌同店銷售將錄得2% 的按年跌幅，不過，受益于新店擴(kuò)張新增的9%銷售面積，實(shí)際銷售按固定匯率計算仍能錄得9%的增長，而按英鎊計算預(yù)計有11%的增幅。

　　若不計周一的跌幅，ABF PLC 是過去五年在公開市場表現(xiàn)最好的大型服飾集團(tuán)，甚至好于競爭對手Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團(tuán)，前者股價暴漲190%幾乎翻三倍，Inditex SA 印地紡集團(tuán)股價過去五年則有約160% 的漲幅。另外兩大競爭對手H&M Hennes & Mauritz AB (HM-b.ST) 海恩莫里斯集團(tuán)和Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團(tuán)股價的漲幅均不足40%。

　　盡管在2月份公布中期業(yè)績時，ABF PLC 表示Primark 中期錄得低于1%的同店跌幅，但是行業(yè)普遍對該公司仍抱有信心，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)低迷將促使更多的消費(fèi)中涌向Primark ，助其在下半財年增長抵消上半財年的微弱同店銷售跌勢。不過，ABF PLC 表示，在異常的去年圣誕期間的溫暖天氣和3、4月份的寒冷天氣對Primark 銷售造成阻礙，亦使得該品牌的同店銷售16年來首次下跌。

　　金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，銀包緊縮的大眾群體消費(fèi)能力不但未能恢復(fù)，相反財富向富人的靠攏更加緊密，并引發(fā)了全球范圍的通縮現(xiàn)象。在此之際，Primark 過去五年以“Amazing fashion, Amazing prices” 的口號征服大眾消費(fèi)者，品牌低至1英鎊的售價直指人心。

　　正是憑借低廉的價格，Primark 一步步征服歐洲的德國、西班牙、法國、意大利等主要市場，同時亦在美國市場逐漸綻放光彩。2016財年，該品牌新增22間新店和120萬平方英尺銷售面積，使得總門店數(shù)達(dá)1230 萬平英尺，總門店達(dá)315間。

　　由于售價極低，Primark 幾乎是大眾服飾領(lǐng)域唯一沒有涉足電商的品牌，該公司在和英國同行、電商公司 ASOS PLC (ASC.L) 試水合作后發(fā)現(xiàn)，公司的售價基礎(chǔ)不足以支撐公司在電商領(lǐng)域需要承擔(dān)的額外的人力、倉儲、物流、貨運(yùn)等費(fèi)用。

　　這一現(xiàn)象在服飾行業(yè)絕無僅有，足見Primark 價格對大眾消費(fèi)者的吸引力，亦無愧其全球最知名的廉價品牌價值。

　　對于Primark 首次出現(xiàn)同店銷售下滑，奢侈品及服飾零售行業(yè)研究機(jī)構(gòu)No Agency 創(chuàng)始人唐小唐表示，Primark 仍然是當(dāng)前模式最成功的零售商，一如美國的TJX Companies Inc. (NYSE:TJX) ，“對　　于大眾市場，價格是最主要的購買決定因素”。唐小唐表示，在經(jīng)濟(jì)低迷的同時，大眾消費(fèi)者在房屋、食品方面的開支比例會上漲，相反衣物、化妝品等消費(fèi)會得到抑制。“經(jīng)濟(jì)好時，消費(fèi)者會不顧一切購買，但是經(jīng)濟(jì)差時，消費(fèi)者會尋找一切理由阻止購買”，他同時表示，對于多數(shù)大眾消費(fèi)者來說，目前第一任務(wù)基本是“存錢保平安”。

　　除了全球經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)市場外，Primark 的另外一個負(fù)面因素是品牌采購業(yè)務(wù)一直以美元結(jié)算，而在英國脫歐公投后，美元兌英鎊匯率大幅上揚(yáng)增加了集團(tuán)采購成本，不過ABF PLC 表示，這一影響因素會解決，因?yàn)椴少徍贤甑浊皶Y(jié)束續(xù)訂。

　　盡管Primark 同店銷售罕見下跌，不過Primark 的擴(kuò)張計劃顯示該品牌仍是服飾行業(yè)最閃亮的明星。

　　ABF PLC 集團(tuán)表示，計劃從9月18日開始的2017財年繼續(xù)為Primark 新增130萬平方英尺銷售面積，其中德國計劃新增5間、意大利計劃新增2間分別位于佛羅倫薩和布雷西亞，另外計劃在美國新增3間門店將總門店增加至8間。

　　Primark 自2015年進(jìn)入美國市場后大獲好評，ABF PLC 集團(tuán)表示品牌在美國的知名度日益提高，甚至逼走了先于其在附近開店的日本Uniqlo 優(yōu)衣庫。ABF PLC 集團(tuán)財務(wù)總監(jiān)John Bason 表示品牌美國所有5間門店銷售都錄得增長，但拒絕透露銷售數(shù)據(jù)。

　　除集團(tuán)外，行業(yè)分析師和投資者對Primark 的美國前景亦基本看好。

　　零售研究機(jī)構(gòu)Verdict Retail 分析師Kate Ormrod 在接受WSJ 采訪時表示，更激進(jìn)的擴(kuò)張需要Primark 能夠抓住美國市場的潛力，同時通過龐大的銷售面積來驅(qū)動增長。Hargreaves Lansdown 分析師George Salmon 則稱，Primark 在美國市場的良好表現(xiàn)將會帶來增長潛力。

　　以ABF PLC 目前24 倍的市盈率，在同行中，只有Inditex SA 印地紡集團(tuán)的29高于ABF PLC 。考慮到ABF PLC 集團(tuán)擁有盈利能力欠佳的雜貨、糖、農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)，作為支撐該集團(tuán)盈利增長的主要業(yè)務(wù)Primark 如果剝離出來，其市盈率甚至可以高于Inditex SA 印地紡集團(tuán)。因此，可以說Primark 仍然是行業(yè)最有利可圖的品牌。